中证500低波动VS中证500，选哪个更好呢？

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中证500低波动VS中证500，选哪个更好呢？

原创： 银行螺丝钉 定投十年赚十倍 今天
文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处）
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前些天中证500进入低估了，于是就有很多朋友又犯了选择困难症，问螺丝钉，估值表里绿色低估的指数基金里，中证500和500低波动，该选哪一个呢？

还有的朋友会问这两个指数是不是同一个？
其实这是两个不同的指数，它们的成分股是不同的。

中证500，是从A股中挑选规模排名在301-800之间的企业来组成的。
中证500低波动，则是从中证500指数中，挑选波动率最低的150只股票组成的。

我们可以具体来分析一下中证500低波动指数。

什么是波动指数？

波动指数是一种策略加权的指数。

我们知道股票每天股价会有涨跌，同一段时间里，有的股票涨跌的幅度会大一些，有的则会小一些。

我们把这个叫做波动。

波动的大小对投资价值有没有什么影响呢？

这个之前我分析过，《波大一定更好吗？》

文章里分析了300波动和500波动这两个指数，波动越大长期收益是更低的，反而波动小的品种，长期收益会好一些。

为什么会出现这样的情况呢？

从市场波动的角度，低波动率的股票往往受关注小，买卖资金小，更容易出现投资价值。

而且从低波动变成高波动，往往是因为这个股票受到关注、买卖资金量变大了价格上涨，那么卖出高波动的品种换成其它低波动的品种，也会赚到一部分差价。
这也是波动指数的收益来源。

波动指数原理上没啥问题，完全可以把它加到现有的指数上来提高收益。所以延伸出了波动系列指数：

我们可以根据股票的波动率，波动率小的股票多持有一些，波动率大的股票少持有一些，定期调整，来获得更好的收益。

这也是目前指数基金的一个新品类。美股市场有很多低波动指数基金，不过国内目前刚开始。

中证500行业中性低波动指数

500行业中性低波动指数，就是一个结合了低波动策略的指数。

这个指数有几个特点：

1. 基于中证500，挑选了150只波动最低的股票

这个指数是从中证500指数中挑选成分股的，把500只股票的波动率从低到高排序，挑选波动率最低的150只。

2. 波动率加权

波动率越低的股票，权重越高，也就是指数会倾向于投资「暂时不受市场关注的股票」。

3. 为了避免过于集中于某个行业，对行业股票数量进行限制

有的时候会出现一整个行业都处于低迷、波动较小的情况，这时如果只按照波动率排名，会出现指数过于集中于某个行业的情况。
所以500低波动指数对行业股票数量进行限制，行业比例等同于中证500中的行业比例。

简单的说，这个指数就是从中证500指数中，挑选波动率最小的150只股票组成的，每半年调整一次。

这个指数收益如何呢？

这个指数收益如何呢？

低波动的股票，往往是不受关注、买卖资金量小、估值相对较低的那一批股票。所以能获得一定的超额收益。

我们可以看一下500低波动指数相对中证500的历史走势。上面的白线就是500低波动的走势，下面黄线就是中证500指数的走势。



这是一个13年里上涨15倍的指数，收益非常不错，超过同期的中证500。

当然，跟所有的策略指数一样，它也不是每个时间段都是跑赢中证500的。
有的时候会跑赢有的时候会落后一点，但总体上是跑赢的。

而且本身挑选的是低波动的股票，所以500低波动在波动上也小于中证500。

可能的风险

500低波动是基于波动率来换股票的。
因为波动率变化非常快，所以500低波动的成分股更新也比较快。

每半年更换股票的时候，500低波动会因为成分股的更新，估值出现较大波动。这是需要注意的。

总结

中证500是一个很特殊的指数：它是很容易获得超额收益的一个指数。

所以围绕中证500，出现了一系列的衍生品种。
例如500低波动指数基金、500增强基金、基于中证500的量化基金等等。
每一类都有一些比较优秀的品种。

而500低波动，本身是不错的一个策略加权指数基金，能相对中证500获得一定的超额收益。

目前，500低波动和中证500都进入低估了（2018年6月初），由于它们之间的相关性，如果资金有限，大家在投资的时候，可以只选择其中一个进行投资就好。

（注：500低波动需要从蛋卷场外申购，可以回复公众号"场外基金"查看申购操作步骤详情）

作者：银行螺丝钉（转载请获本人授权，并注明作者与出处）

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9
Tiago Xie
现在不是选哪个更好，现在是本来想换个手机，都觉得还是跟着钉大来定投基金更好的问题
6
乳猪stupid
理论上来说投资中证500或者低波500主要是看好国内中型企业的发展，但日后是强者恒强还是小而美快速增长呢？其实很难说的清。但从估值来看，两个指数的pe都是24，而roe则是7%和8%，和沪深300比起来性价比不大，所以在未来中型企业增速不明朗情况下目前我自身作为资产配置会小部分投资。一枚老粉的理性讨论，不代表不认可钉大的观点
6 作者
越辩越明
5
R.Helu
1月份开始分批买入的中证500，到现在持有的几支基金其他勉强都红，就它大绿，入的早了~

Cheney
"从市场波动的角度，低波动率的股票往往受关注小，买卖资金小，更容易出现投资价值。"请教钉大，为什么买卖资金小，就更容易出现投资价值呢？
4 作者
受冷落的股票，更容易出现便宜价
4
Fred
波儿当然大的好
2
耀元
顺便问下钉大，指数基金会因下跌过多被清盘吗？
2 作者
只是下跌多通常不会。但是规模太小的话有可能。基金公司也是商业机构也需要赚钱，所以规模小了它覆盖不了运营成本可能会清盘基金。不过我们也不会考虑规模1亿以下的基金，所以不太会遇到类似问题
2
浮萍
难道只有我点击了文未那张图
作者
还有谁点了呢～
2
旧金山矿主
中证 500 低贝塔低波动指数的样本股每半年调整一次，样本股调整实施时间分别是每年 6 月和 12 月的第二个星期五收盘后的下一交易日。
2
柏
分析的很透彻，可以没钱投，啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊
1
静待花开
钉大能不能拿500低波动和其他增强型的500对比一下？想知道目前500哪个基金最优秀
1 作者
每个阶段最好的500增强基金都不一样，不过在所有500增强基金中，500低波动能排前30%的位置。主要是500低波动的基金费率比较低的，所以大多数时候表现还算良好

国顺
增强基金和量化基金是什么意思？
1 作者
指数增强基金，是80%比例投资指数成分股，20%比例做增强操作，还是股票基金的一种。量化基金则是一种混合基金。

横渡
中证500低波动指数和丁大推荐的进入低估的003318的指数基金收益是会一致的吗？003318自成立来的业绩并不好，那它的收益能有长期的提现吗？
如果我们想紧跟500低波动的步伐获取15倍的收益，应该怎么做呢？
1 作者
003318运营了大半年了，目前有超额收益，也就是指数基金收益超过了指数本身的涨幅。不过过去上市公司盈利增速高，未来不一定还有过去那么高的收益率了。当然低估买入收益还是不错
1
阿德
这个低波动从成立，真就是低波动啊

闲在
点赞广告 跟了老师的低波动

无涯
说得很明白，厉害了钉大。

琦
心有灵犀！今天在四处找这两个指数的资料，结果晚上钉大就给科普了
作者


登哥
我就是您说的不知道选哪个的其中一员
作者

胖阳厚积薄发
沙发，500低波动是目前第一占比基金。

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