领导，更新下电动车8月排产情况哈，总体环比增加10-20%，
同比差异较大，有海外供应链支撑的同比增速50-80%
C家：8月上半个月48条线，排2gwh出头，全月预计4.5+gwh，环比+15%，同比+30%
B家：8月排产1.4gwh，环比+17%，同比+75%
恩捷：8月排产1.1亿平（含捷力），环比增20%，同比增55%
新宙邦：8月排产5000吨+，环比增25%，同比增80%+
科达利：8月预计排1.8亿，环比增15%，同比持平
当升：8月排2200吨+，环比增10%，同比增75%
按照此排产恢复趋势，Q3海外供应链公司单季度业绩增速将明显转正，预计恩捷Q3出货3.2亿平，同比增68%；璞泰来Q3出货量1.9万吨+，同比增50%；当升Q3出货量0.65w吨，同比增75%；新宙邦电解液出货量1.4w吨，同比增55%。宁德Q3预计排产14gwh，同比增30%；科达利预计Q3排产5.4亿，同比持平。
7月电动车合格证环比也进一步改善，转发的，
同比差异较大，有海外供应链支撑的同比增速50-80%
C家：8月上半个月48条线，排2gwh出头，全月预计4.5+gwh，环比+15%，同比+30%
B家：8月排产1.4gwh，环比+17%，同比+75%
恩捷：8月排产1.1亿平（含捷力），环比增20%，同比增55%
新宙邦：8月排产5000吨+，环比增25%，同比增80%+
科达利：8月预计排1.8亿，环比增15%，同比持平
当升：8月排2200吨+，环比增10%，同比增75%
按照此排产恢复趋势，Q3海外供应链公司单季度业绩增速将明显转正，预计恩捷Q3出货3.2亿平，同比增68%；璞泰来Q3出货量1.9万吨+，同比增50%；当升Q3出货量0.65w吨，同比增75%；新宙邦电解液出货量1.4w吨，同比增55%。宁德Q3预计排产14gwh，同比增30%；科达利预计Q3排产5.4亿，同比持平。
7月电动车合格证环比也进一步改善，转发的，
回复@RaymondBuzz:OK//@RaymondBuzz:中国目前是美元全世界流通的最重要的枢纽 ，堵塞了 美国信用就完蛋 太简单的道理啦
@房四海: 再强调一下，美元指数，熊市，确认，这是大事，对亚洲，对大陆，对HK，利好。美国要想走出困境，和中国友好，14亿吃苦耐劳的长工。美国领导，脑子，也有水。除了欧洲大陆几个领导，全球领导，脑子，有水。美国打中国，就是打美元。
39、美国通胀指数国债预期：预期是通胀，有的图要倒过来看。TIPS负，通胀预期高。
欧洲数据：
40、欧洲：上周讲了，欧洲的底比美国牢靠，美国的底比中国牢靠。愿意学就自己学，学个十年八年，不愿意学就信我的结论，天下没有免费的午餐。 欧元期货持仓，加仓加的多猛，很多做外汇的，看不上做股票的，做外汇带杠杆的，做多欧元最近挣大钱啊。钱多了再冒险，比如挣了一个亿，拿3000万冒险，外汇黄金白银带杠杆，赌对了变10亿，赌错了，3000万就归0。真要带杠杆做，要几个人24小时盯着。
41、德国：欧洲复苏，德国不错的，ZEW指标，行业指数。即便如此，欧元大幅上涨，主要还是避险，中美战争预期。分析问题不能用机械唯物主义思维，要用中医、侦探的思维。机械唯物主义害死了几代人，也许要害死中华民族，不清楚。机械唯物主义就是ml那一套，愚民政策。普京对列宁的评价，间谍，反人类。
42、法国：法国复苏超预期。PMI服务业指标，马克龙有才华。
43、英国：英国不错，英国人还是比较狡猾，退欧之后很不错。
44、日本：日本订单不行，比英国差一点。日元现在避险功能不显著，这边靠中国，那边美国，日本很难做。如果儒家文明圈大联合，世界最牛逼的，中日韩、港澳台、越南、新加坡，但是儒家文明圈窝里斗，而且中国尽管是儒家文明圈，执政口号,不是儒家文明圈，是~~~~,所以儒家文明圈团结不起来。
45、澳大利亚、加拿大：不行，卖原材料的。
46、韩国：韩国比日本差一点
47、金砖五国：印度、俄罗斯、巴西都不行。
48、土耳其：不行
49：越南：还可以，小中华
中华文明其实来讲很优秀的，我一直在讲，东方的做人，西方的做事，很优秀的。
但是东方文明、西方文明，继承了多少，不清楚。朱元璋还恢复了一些，清朝把中华文明改了，现代五四运动打倒孔家店，文革，所以中华文明到底继承多少，现在到底什么文明，说不清。ML那一套不是东方的，在西方也是属于非主流。
欧洲数据：
40、欧洲：上周讲了，欧洲的底比美国牢靠，美国的底比中国牢靠。愿意学就自己学，学个十年八年，不愿意学就信我的结论，天下没有免费的午餐。 欧元期货持仓，加仓加的多猛，很多做外汇的，看不上做股票的，做外汇带杠杆的，做多欧元最近挣大钱啊。钱多了再冒险，比如挣了一个亿，拿3000万冒险，外汇黄金白银带杠杆，赌对了变10亿，赌错了，3000万就归0。真要带杠杆做，要几个人24小时盯着。
41、德国：欧洲复苏，德国不错的，ZEW指标，行业指数。即便如此，欧元大幅上涨，主要还是避险，中美战争预期。分析问题不能用机械唯物主义思维，要用中医、侦探的思维。机械唯物主义害死了几代人，也许要害死中华民族，不清楚。机械唯物主义就是ml那一套，愚民政策。普京对列宁的评价，间谍，反人类。
42、法国：法国复苏超预期。PMI服务业指标，马克龙有才华。
43、英国：英国不错，英国人还是比较狡猾，退欧之后很不错。
44、日本：日本订单不行，比英国差一点。日元现在避险功能不显著，这边靠中国，那边美国，日本很难做。如果儒家文明圈大联合，世界最牛逼的，中日韩、港澳台、越南、新加坡，但是儒家文明圈窝里斗，而且中国尽管是儒家文明圈，执政口号,不是儒家文明圈，是~~~~,所以儒家文明圈团结不起来。
45、澳大利亚、加拿大：不行，卖原材料的。
46、韩国：韩国比日本差一点
47、金砖五国：印度、俄罗斯、巴西都不行。
48、土耳其：不行
49：越南：还可以，小中华
中华文明其实来讲很优秀的，我一直在讲，东方的做人，西方的做事，很优秀的。
但是东方文明、西方文明，继承了多少，不清楚。朱元璋还恢复了一些，清朝把中华文明改了，现代五四运动打倒孔家店，文革，所以中华文明到底继承多少，现在到底什么文明，说不清。ML那一套不是东方的，在西方也是属于非主流。
全球宏观：
18、ZEW经济景气指数：上周讲过，欧元区、美国、日本、英国、德国、法国、意大利，复苏领先指标都在趋缓。
19、ZEW经济现状指数：现状早见底了，市场早反应了，美股、欧股、A股。见底后是强复苏还是弱复苏，我们一直在说，复苏在趋缓。
19、ZEW通胀指数：这是预期，真实的是通缩。
做投资就是色空互换，不能完全跟现实，现实与想象之间的动态均衡，最终还是靠预期。劳动创造价值，交易定价财富，背后还是流动性，交易就是一个资金流，交易靠资金定价的，靠钱，靠money。
20、美国花旗意外指数：下行，美国经济复苏也在驱缓，如果国会刺激通过不了，美国第三季度经济还要下挫。
21、OECD指标不能讲不准，不灵敏，官僚机构数据数据马后炮。
22、BDI海运指数反弹几天下掉，起不来。全球没有增量贸易。三大原因：一是老百姓没钱，没有直接需求；二是疫情；三是地缘政治紧张。主要原因还是老百姓没钱。所有商品最终还是卖给老百姓，中国很多人买不起一两牛肉，马云，不可能一天吃一千斤牛肉，美国也一样。
23、原油黄金比：过去七十年、过去四十年数据得到的结论不一定牢靠，均值回复不一定存在。二战体系被摧毁，要重建二战体系。现在是回到一战前、二战前，想一想1900年八国联军，这个可能有参考意义。上次全球化峰值是1914年，我以前写过报告，经济上像一战前，政治上像二战前。
三大支柱已经解体，经济上的全球贸易、关贸总协定到WTO，政治上的雅尔塔体系，欧洲部分已经解散，亚洲部分摇摇欲坠，金融上的布雷顿森林体系，牙买加体系，都已经解体，用这些数据意义不大，一战前二战前数据说不定还有价值。这是大的轮回，大时代不是小时代。
25、原油：从1990年开始，国际期货市场主要是宰杀中国。原油不死不活，除非战争。全世界不缺原油，老百姓没钱，供大于求。美国还想卖油给中国。中国从俄罗斯买的，买多了。伊朗的油还是不错，狡猾的是普京。胆小呗，拉个壮胆的，相当于上海人胆小，有点钱雇东北人当保镖。又信不过日本人，其实日本人挺好，那就这样呗，。这种商品市场，主要宰杀中国，不是马后炮，都是做过的，大宗商品五年十倍多得是，中行石油那是个骗子，汇丰道德水平怎么样不知道，业务水平还是不错的，产品设计很重要，产品设计错了一错到底。
26、LME金属库存：铜库存。微观原因，伦敦LME铜库存减少，铜矿罢工。COMEX铜期货持仓，纽约的，滞后一周，
27、黄金：黄金与美国10-30年实际利率有关，黄金就三类定价模型，美国实际利率，战争预期，违约预期。这波黄金走这么急，是战争预期，实际利率不会走这么急。眼睛尖一点，各种东西，归因分析，基金经理赚钱，到底是运气还是能力。
28、黄金与日元汇率：瑞士法郎与黄金是吻合的，日元没有跟上，其避险功能丧失，第一时间给大家做过点评。日元避险是因为金融危机，经济危机，地缘危机，军事危机一般是瑞士，瑞士是800年中立国。真的移民，去中立国家。世界上真正的永久中立国实际上就瑞士一个。再稍微中立一点，泰国和德国。
29、交易所黄金库存和ETF黄金持有量：黄金主要看两大主力，主要国家储备和黄金ETF持有量，大量主力不在CFTC登记的。前段时间主要国家以吨买，有一次着急一次八吨。黄金没有多少吨。地球上的黄金，一个大的游泳池可以装下。黄金第一买点，去年三月，第二买点，今年三月，第三买点，一个月以前。看不懂就买黄金。黄金不仅是战争，美联储放水，美国实际利率，债务危机，只要全球不繁荣，对黄金都是利多，乱世黄金。老百姓嘛，用不到那么多模型，靠常识。我们老百姓，无论人生还是投资，真诚的抱一个大腿就够了，讲那么大道理，
宏观，金融工程等，就是捕获超级主力动态。黄金市场，俄罗斯不是超级主力。
30、美联储资产负债表：美联储不再缩表了，美联储还要为美国经济保驾护航。未来几个月，美联储可能保持政治中性。
31、欧洲央行资产负债：欧洲央行在扩表，但扩表放缓。欧洲实际上做的是财政刺激。
32、日本央行资产负债:日本央行也在扩，但边际趋缓；
从全世界来讲，央行还在放水，但放水边际趋缓。
33、中国央行资产负债表：中国央行一直按兵不动。前面说了哈，央行有央行的考虑。
美国数据：
之前都讲过，美国在复苏，复苏减缓，复苏力度不够。未来一到两周，属于超级数据周，我的预判，全球复苏会低于市场预期，这是一个预判。
中文表达很丰富，不要把中文庸俗化了，复苏，复苏力度在减缓，央行还在放水，但是放水边际在趋缓，这应该小学三年级都懂。现在跟中国人难沟通，我讲的中文跟你讲的不是一个中文，从58年开始，这种优美的中文就毁掉了，不可思议。
34、美国居民可支配收入：下行，老百姓没钱。
35、美国商业银行信贷同比：贷款贷不出去
36、CPI与核心CPI环比：通胀上行。即便没有中美战争预期，就只有通胀预期，也能把黄金拉上去，只有大繁荣的时候，或者美联储大幅加息，黄金没有投资价值。
美国就这样了，美国也有亮点，二手房不错。美国老百姓和中国老百姓都一样，过日子，炒房呗。美国制造业订单、产能利用率稳住了。美国经济有韧性，上周内参有，欧洲比美国有韧性，美国比中国有韧性。怎么推导就不说了，结论信就信，不信推导讲三天三夜还是不信。
37、PPI：最终需求分项。PPI来看，美国需求很弱，没别的原因，就是老百姓没钱。
38、美元指数期货：美元指数多头都跑光了，从去年开始一直减仓，都减光了。美元指数期货是在棉花交易所做的。美国是个大熔炉，比较包容，鼓励创新。不像中国，这也不能干那也不能干，既要马儿跑得快，还要马儿不吃草，既要，又要，还要。
18、ZEW经济景气指数：上周讲过，欧元区、美国、日本、英国、德国、法国、意大利，复苏领先指标都在趋缓。
19、ZEW经济现状指数：现状早见底了，市场早反应了，美股、欧股、A股。见底后是强复苏还是弱复苏，我们一直在说，复苏在趋缓。
19、ZEW通胀指数：这是预期，真实的是通缩。
做投资就是色空互换，不能完全跟现实，现实与想象之间的动态均衡，最终还是靠预期。劳动创造价值，交易定价财富，背后还是流动性，交易就是一个资金流，交易靠资金定价的，靠钱，靠money。
20、美国花旗意外指数：下行，美国经济复苏也在驱缓，如果国会刺激通过不了，美国第三季度经济还要下挫。
21、OECD指标不能讲不准，不灵敏，官僚机构数据数据马后炮。
22、BDI海运指数反弹几天下掉，起不来。全球没有增量贸易。三大原因：一是老百姓没钱，没有直接需求；二是疫情；三是地缘政治紧张。主要原因还是老百姓没钱。所有商品最终还是卖给老百姓，中国很多人买不起一两牛肉，马云，不可能一天吃一千斤牛肉，美国也一样。
23、原油黄金比：过去七十年、过去四十年数据得到的结论不一定牢靠，均值回复不一定存在。二战体系被摧毁，要重建二战体系。现在是回到一战前、二战前，想一想1900年八国联军，这个可能有参考意义。上次全球化峰值是1914年，我以前写过报告，经济上像一战前，政治上像二战前。
三大支柱已经解体，经济上的全球贸易、关贸总协定到WTO，政治上的雅尔塔体系，欧洲部分已经解散，亚洲部分摇摇欲坠，金融上的布雷顿森林体系，牙买加体系，都已经解体，用这些数据意义不大，一战前二战前数据说不定还有价值。这是大的轮回，大时代不是小时代。
25、原油：从1990年开始，国际期货市场主要是宰杀中国。原油不死不活，除非战争。全世界不缺原油，老百姓没钱，供大于求。美国还想卖油给中国。中国从俄罗斯买的，买多了。伊朗的油还是不错，狡猾的是普京。胆小呗，拉个壮胆的，相当于上海人胆小，有点钱雇东北人当保镖。又信不过日本人，其实日本人挺好，那就这样呗，。这种商品市场，主要宰杀中国，不是马后炮，都是做过的，大宗商品五年十倍多得是，中行石油那是个骗子，汇丰道德水平怎么样不知道，业务水平还是不错的，产品设计很重要，产品设计错了一错到底。
26、LME金属库存：铜库存。微观原因，伦敦LME铜库存减少，铜矿罢工。COMEX铜期货持仓，纽约的，滞后一周，
27、黄金：黄金与美国10-30年实际利率有关，黄金就三类定价模型，美国实际利率，战争预期，违约预期。这波黄金走这么急，是战争预期，实际利率不会走这么急。眼睛尖一点，各种东西，归因分析，基金经理赚钱，到底是运气还是能力。
28、黄金与日元汇率：瑞士法郎与黄金是吻合的，日元没有跟上，其避险功能丧失，第一时间给大家做过点评。日元避险是因为金融危机，经济危机，地缘危机，军事危机一般是瑞士，瑞士是800年中立国。真的移民，去中立国家。世界上真正的永久中立国实际上就瑞士一个。再稍微中立一点，泰国和德国。
29、交易所黄金库存和ETF黄金持有量：黄金主要看两大主力，主要国家储备和黄金ETF持有量，大量主力不在CFTC登记的。前段时间主要国家以吨买，有一次着急一次八吨。黄金没有多少吨。地球上的黄金，一个大的游泳池可以装下。黄金第一买点，去年三月，第二买点，今年三月，第三买点，一个月以前。看不懂就买黄金。黄金不仅是战争，美联储放水，美国实际利率，债务危机，只要全球不繁荣，对黄金都是利多，乱世黄金。老百姓嘛，用不到那么多模型，靠常识。我们老百姓，无论人生还是投资，真诚的抱一个大腿就够了，讲那么大道理，
宏观，金融工程等，就是捕获超级主力动态。黄金市场，俄罗斯不是超级主力。
30、美联储资产负债表：美联储不再缩表了，美联储还要为美国经济保驾护航。未来几个月，美联储可能保持政治中性。
31、欧洲央行资产负债：欧洲央行在扩表，但扩表放缓。欧洲实际上做的是财政刺激。
32、日本央行资产负债:日本央行也在扩，但边际趋缓；
从全世界来讲，央行还在放水，但放水边际趋缓。
33、中国央行资产负债表：中国央行一直按兵不动。前面说了哈，央行有央行的考虑。
美国数据：
之前都讲过，美国在复苏，复苏减缓，复苏力度不够。未来一到两周，属于超级数据周，我的预判，全球复苏会低于市场预期，这是一个预判。
中文表达很丰富，不要把中文庸俗化了，复苏，复苏力度在减缓，央行还在放水，但是放水边际在趋缓，这应该小学三年级都懂。现在跟中国人难沟通，我讲的中文跟你讲的不是一个中文，从58年开始，这种优美的中文就毁掉了，不可思议。
34、美国居民可支配收入：下行，老百姓没钱。
35、美国商业银行信贷同比：贷款贷不出去
36、CPI与核心CPI环比：通胀上行。即便没有中美战争预期，就只有通胀预期，也能把黄金拉上去，只有大繁荣的时候，或者美联储大幅加息，黄金没有投资价值。
美国就这样了，美国也有亮点，二手房不错。美国老百姓和中国老百姓都一样，过日子，炒房呗。美国制造业订单、产能利用率稳住了。美国经济有韧性，上周内参有，欧洲比美国有韧性，美国比中国有韧性。怎么推导就不说了，结论信就信，不信推导讲三天三夜还是不信。
37、PPI：最终需求分项。PPI来看，美国需求很弱，没别的原因，就是老百姓没钱。
38、美元指数期货：美元指数多头都跑光了，从去年开始一直减仓，都减光了。美元指数期货是在棉花交易所做的。美国是个大熔炉，比较包容，鼓励创新。不像中国，这也不能干那也不能干，既要马儿跑得快，还要马儿不吃草，既要，又要，还要。
14、社会融资总额：中国流动性是边际收紧的。没有对和不对，如果我是人民银行，我也会边际收紧的，为了保汇率，汇率是很脆弱的，撑不住，美元也是泡沫，人民币泡沫比美元大多了，看货币乘数，美国不到3，中国是7，香港是10；
不要以为美元贬值，人民币汇率就牛了。美元贬值人民币照贬，谁的货币放的多，谁心里有数。人民币比美元放的多，欧元也放的不少，欧元最近为什么涨，中美战争预期，欧洲成了避风港，欧洲坐山观虎斗，
15、中国收益率曲线斜率：走的熊市平，没有复苏，最近也企稳了。
做宏观分析要像医生，像侦探，用排除法，到底谁是罪犯，发烧，到底什么原因，不是线性思维。思维方式应该像医生，像侦探。经济没有复苏，没有繁荣。但领导判断是好于他的预期，中国经济相对来讲在全球还是好的，毕竟还是正的。但是外需这块不行了。
前段时间A股暴涨，游资嘛。不要三天阳线改变价值观。三天不可能改变中国，三天前三天后，中国还是中国，不可能是全面牛市嘛，结构性行情，还有一个最基本的，所有的上升缺口都要回补，技术分析的一个常识。常识背后有什么意义，可以通过筹码计算，金融市场均衡是博弈均衡。说的是中国，不是国外。
16、PPI有色采集：也不要过多解释，认为全球经济复苏了。铜是结构性的，反弹，或者叫结构性小牛市，是供给侧，铜矿工人罢工了，铜确确实实有一些需求，无论备战备荒还是新能源车，属于基本需求，但不能认为铜大牛市了，大牛市有很多特征的。不懂全球宏观，不懂铜博士没关系，看看技术分析，价量，MACD线，K线组合。技术分析不要看日线，要看周线月线，牛市判断要看月线的。为什么当时说黄金、白银大牛市，要看月线的。要有耐心，不懂宏观，不懂行业，真的把技术分析吃透了，有点耐心，也能赚钱。这种技术分析要看周线月线，需要耐心。我以前翻译的一本书，《商品期货价值投资》，你做二级市场，实际上是对你耐心的补偿，为什么讲投资是修行，没有耐心，浮躁，赔钱。这个行业本身零和博弈，负和博弈，交易所证券公司还要收费。创造价值还是要靠劳动，别以为买了茅台酒挣钱了，是对茅台酒的贡献，那是你长期持有对你的补偿，是博弈均衡，芒格讲的，投资是一个博弈，是一个游戏，是有原罪的，是不创造价值的。
劳动创造价值，这个劳动不光是指体力劳动，也包括脑力劳动。马克思错的是把劳动作为体力劳动，无差别人的劳动。劳动是有差别的，劳动创造价值，价格是交易出来的，交易定价财富，把价值变成财富需要交易。马克思也不是说全错，劳动价值论，有他的道理，但定义错了，这个世界不存在无差别的劳动。肯定是劳动创造价值，价值变成财富，需要交易定价。
黑色是以后的事，我讲黑色、煤炭是煤化工，不要想着钢铁。现代战争，不要以为是二战斯大林希特勒，几万台坦克对弈，不会出现的，美国已经是第六代超限战争了。毛思想是时代的产物，那时候可以搞人民战争，地道战，地雷战。
现在是第六代超限战，美军比当年轰炸南夫拉斯大使馆还要先进，战机已经是第六代，也许在马斯克这种创新下，美军也许是第七代了。我们还是第一代第二代，第一代人民的战争，第二代坦克集群。不要老是想着地道战地雷战。不管怎么，黑色利润环比还是不错的。
17、金融市场风险指标：美国暂时不会出现金融危机，无论是VIX指数还是TED利差，不要一个极端走向另一个极端。
不要以为美元贬值，人民币汇率就牛了。美元贬值人民币照贬，谁的货币放的多，谁心里有数。人民币比美元放的多，欧元也放的不少，欧元最近为什么涨，中美战争预期，欧洲成了避风港，欧洲坐山观虎斗，
15、中国收益率曲线斜率：走的熊市平，没有复苏，最近也企稳了。
做宏观分析要像医生，像侦探，用排除法，到底谁是罪犯，发烧，到底什么原因，不是线性思维。思维方式应该像医生，像侦探。经济没有复苏，没有繁荣。但领导判断是好于他的预期，中国经济相对来讲在全球还是好的，毕竟还是正的。但是外需这块不行了。
前段时间A股暴涨，游资嘛。不要三天阳线改变价值观。三天不可能改变中国，三天前三天后，中国还是中国，不可能是全面牛市嘛，结构性行情，还有一个最基本的，所有的上升缺口都要回补，技术分析的一个常识。常识背后有什么意义，可以通过筹码计算，金融市场均衡是博弈均衡。说的是中国，不是国外。
16、PPI有色采集：也不要过多解释，认为全球经济复苏了。铜是结构性的，反弹，或者叫结构性小牛市，是供给侧，铜矿工人罢工了，铜确确实实有一些需求，无论备战备荒还是新能源车，属于基本需求，但不能认为铜大牛市了，大牛市有很多特征的。不懂全球宏观，不懂铜博士没关系，看看技术分析，价量，MACD线，K线组合。技术分析不要看日线，要看周线月线，牛市判断要看月线的。为什么当时说黄金、白银大牛市，要看月线的。要有耐心，不懂宏观，不懂行业，真的把技术分析吃透了，有点耐心，也能赚钱。这种技术分析要看周线月线，需要耐心。我以前翻译的一本书，《商品期货价值投资》，你做二级市场，实际上是对你耐心的补偿，为什么讲投资是修行，没有耐心，浮躁，赔钱。这个行业本身零和博弈，负和博弈，交易所证券公司还要收费。创造价值还是要靠劳动，别以为买了茅台酒挣钱了，是对茅台酒的贡献，那是你长期持有对你的补偿，是博弈均衡，芒格讲的，投资是一个博弈，是一个游戏，是有原罪的，是不创造价值的。
劳动创造价值，这个劳动不光是指体力劳动，也包括脑力劳动。马克思错的是把劳动作为体力劳动，无差别人的劳动。劳动是有差别的，劳动创造价值，价格是交易出来的，交易定价财富，把价值变成财富需要交易。马克思也不是说全错，劳动价值论，有他的道理，但定义错了，这个世界不存在无差别的劳动。肯定是劳动创造价值，价值变成财富，需要交易定价。
黑色是以后的事，我讲黑色、煤炭是煤化工，不要想着钢铁。现代战争，不要以为是二战斯大林希特勒，几万台坦克对弈，不会出现的，美国已经是第六代超限战争了。毛思想是时代的产物，那时候可以搞人民战争，地道战，地雷战。
现在是第六代超限战，美军比当年轰炸南夫拉斯大使馆还要先进，战机已经是第六代，也许在马斯克这种创新下，美军也许是第七代了。我们还是第一代第二代，第一代人民的战争，第二代坦克集群。不要老是想着地道战地雷战。不管怎么，黑色利润环比还是不错的。
17、金融市场风险指标：美国暂时不会出现金融危机，无论是VIX指数还是TED利差，不要一个极端走向另一个极端。
4、汽车：传统汽车是不行的，新能源是另一回事，新能源车全世界支持，低碳。中国以后肯定大量发展新能源车，真中美闹翻，美国断油断粮断药，断芯片都是小菜，芯片大一点小一点，不威胁国家安全。
5、就业：就业数据是假的，即便是官方数据，从业人员也在向下。这个不准，实际数据比官方多多了，内循环，中国好几个亿农民工是出口导向形的，回家干什么呢？回农村修水库也行，农村有4万水库40年没修了，关键国家要拨钱。真正的改革是什么：提高总需求，提高人民收入的改革是真改革，正面的改革。
改革，袁世凯恢复帝制也是改革，伊朗恢复宗教统治也是改革。开放，中国对朝鲜开放也是开放，不要拿改革开放说事，也不用西方的民主、自由、法治、科学，还是邓小平讲的，三个有利于：有利于提高社会生产力，有利于提高综合国力，有利于提高人民生活水平。不一定改革开放就是正能量，也可能是负能量，关键三个有利于。
中国经济复苏在减缓，包括美国，市场中美战争预期已经很浓烈了，后面还有二次衰退预期，全球经济复苏了吗？不符合常识，美国一次疫情还没有结束，还没到峰值，中国大陆二次疫情反反复复，新疆、大连，毕竟中国以前出口比较大，香港三次疫情。客观来讲，中国控制疫情全世界最好的。
6、建筑业新订单：下行。当然有些预期，包括建材预期，灾后重建。怎么重建，下水道，但出不了政绩。地下，老百姓看不到，都喜欢地面花花草草，作秀。水灾后能不能真的把农村水利搞一搞，把城市下水道搞一搞，不知道。
7、房地产：一二三线城市住宅价格环比都在涨，三线涨的更猛。
8、消费信心指数：老百姓没钱。下行。
是有个V型复苏，我不讲二次探底，复苏在趋缓。全世界复苏趋缓，加上中美对抗，这就是八月伏击的来历。
9、外商直接投资：没有，上周也讲了。外资不是搞个负面清单就来了，负面清单本身2005年就应该兑现的，15年过去了还不兑现，不真诚，小聪明。
10、PPI生产资料同比：见底了，债券市场反应的是预期，做投资跟宏观关系就跟跳舞似的，节拍要把握好。投资是预期，真正PPI见底了，债券市场反而不跌了。
11、农产品：农产品价格向上，这是一个常识，每天菜市场买买菜就知道了。一定要有常识，今天热还是不热，不要看温度计，自己感知一下，
12、猪、鸡：猪价鸡价还的涨，上周讲过。
13、基础货币与货币乘数：刚才说了，从央行角度来说，中国是滞涨结构，并且现在中国货币乘数已经7了，不能放水了，再放人民币就不值钱了。
从学术角度来讲央行不给老百姓发钱是对的，应该财政发。看看美国当官的多少，就那几号人，供给侧改革，精简政府，让利于民，离开这个的供给侧改革都是忽悠。人用不着高尚，不要糊涂就行。房教授对你来说有没有价值，对你有没有好处。济南一个法官讲的，人为什么要努力，就是我对朋友，对亲戚，对国家，对人类有利用价值，我没有浪费粮食，没有浪费你的时间，扯其他的没有意义。
5、就业：就业数据是假的，即便是官方数据，从业人员也在向下。这个不准，实际数据比官方多多了，内循环，中国好几个亿农民工是出口导向形的，回家干什么呢？回农村修水库也行，农村有4万水库40年没修了，关键国家要拨钱。真正的改革是什么：提高总需求，提高人民收入的改革是真改革，正面的改革。
改革，袁世凯恢复帝制也是改革，伊朗恢复宗教统治也是改革。开放，中国对朝鲜开放也是开放，不要拿改革开放说事，也不用西方的民主、自由、法治、科学，还是邓小平讲的，三个有利于：有利于提高社会生产力，有利于提高综合国力，有利于提高人民生活水平。不一定改革开放就是正能量，也可能是负能量，关键三个有利于。
中国经济复苏在减缓，包括美国，市场中美战争预期已经很浓烈了，后面还有二次衰退预期，全球经济复苏了吗？不符合常识，美国一次疫情还没有结束，还没到峰值，中国大陆二次疫情反反复复，新疆、大连，毕竟中国以前出口比较大，香港三次疫情。客观来讲，中国控制疫情全世界最好的。
6、建筑业新订单：下行。当然有些预期，包括建材预期，灾后重建。怎么重建，下水道，但出不了政绩。地下，老百姓看不到，都喜欢地面花花草草，作秀。水灾后能不能真的把农村水利搞一搞，把城市下水道搞一搞，不知道。
7、房地产：一二三线城市住宅价格环比都在涨，三线涨的更猛。
8、消费信心指数：老百姓没钱。下行。
是有个V型复苏，我不讲二次探底，复苏在趋缓。全世界复苏趋缓，加上中美对抗，这就是八月伏击的来历。
9、外商直接投资：没有，上周也讲了。外资不是搞个负面清单就来了，负面清单本身2005年就应该兑现的，15年过去了还不兑现，不真诚，小聪明。
10、PPI生产资料同比：见底了，债券市场反应的是预期，做投资跟宏观关系就跟跳舞似的，节拍要把握好。投资是预期，真正PPI见底了，债券市场反而不跌了。
11、农产品：农产品价格向上，这是一个常识，每天菜市场买买菜就知道了。一定要有常识，今天热还是不热，不要看温度计，自己感知一下，
12、猪、鸡：猪价鸡价还的涨，上周讲过。
13、基础货币与货币乘数：刚才说了，从央行角度来说，中国是滞涨结构，并且现在中国货币乘数已经7了，不能放水了，再放人民币就不值钱了。
从学术角度来讲央行不给老百姓发钱是对的，应该财政发。看看美国当官的多少，就那几号人，供给侧改革，精简政府，让利于民，离开这个的供给侧改革都是忽悠。人用不着高尚，不要糊涂就行。房教授对你来说有没有价值，对你有没有好处。济南一个法官讲的，人为什么要努力，就是我对朋友，对亲戚，对国家，对人类有利用价值，我没有浪费粮食，没有浪费你的时间，扯其他的没有意义。
全球宏观系列383数据简析
时间：2020-7-27，房四海 记录：尹升
全报告数据共计448页，主要要点如下：
提示：记录内容仅供参考，与讲座内容，不完全一致。
几千个数据，变化的说一下，没变的就不说了。
中国经济：
1、PMI库存与价格： 原材料库存、产成品库存下行，主要原材料购进价格、出厂价格上行，即被动去库存与价格上行，滞涨结构。
所以人民银行不傻，易纲郭树清都是正经大学教授，从学术角度来说，不放水,是对的，滞涨结构，所以中国债券四五6月份跌，收益率上行。我是偶尔站在劳动人民的角度，写点内参，希望上头对老百姓好一点，给老百姓发点钱。国家安全的基础是人民安全，领导讲的，从学术角度来说，中国人民银行，无论易纲教授还是郭树清教授做的是对的。真正的应该政府财政给老百姓发钱，政府财政没钱可以卖政府大楼，给老百姓发钱，主要还是救灾。
我5月13日报告有，滞涨预期。由于疫情和地缘，现在是二次衰退预期暨复苏趋缓，加中美战争预期，所以瑞士法郎，欧元都涨了。很多人解释说是欧洲复苏超预期，那是扯，德国股票没有涨，德国债券没有崩盘。我们要股票、利率、信用、商品、外汇、黄金几个市场放在一起看。黄金是上帝发行的东西，地球上没有黄金，按照魏玛共和国历史，去年年初也说了：1800、4000、8000，哪一年到我不知道。
什么是宏观，宏观最后的均衡，瓦尔拉斯均衡，是上帝的均衡，佛祖的均衡，穆罕默德的均衡。瓦尔拉斯均衡怎么实现，经济学家不好讲上帝，社会学讲nature（自然）。这就符合道教的精神：人法地，地法天，天法道，道法自然。所以无论做什么事，不论是做学问、做投资、做宏观、做研究、包括社会学家，自然学家，最后都是要有浓厚的宗教情怀的。我以前带学生就是三大要求：宗教情怀、人文关怀、科学精神。这三点不具备，不要讲是知识分子，上流社会。中国官员也好、有钱人也好，科学家也好，学者也好，以后遭到报应，都不要同情。
老百姓做不到很正常，邓小平理论很好理解，让一部分人先富起来，精英应该带领百姓共同致富，这一点美国没有做到，中国更没有做到，欧洲好一点点，2017南开校友会国际经济所讲的，人类的希望在欧洲，现在看在马克龙，看马克龙处理黄马甲事件，单刀赴会，6个小时，讲道理摆事实，最后都说服了。再看香港事件，林特首，为一己私利，致天下苍生于不顾，至少把我们14亿人带进西方包围圈。在亚洲，没有普世价值宗教情怀，人类命运共同体。
2、产能利用率：中国经济在复苏，弱复苏是事实，大的来看，股市结构性牛市不变。
性格决定命运，一个巴掌拍不响，中国贪官、奸商、不良学者那么嚣张，还不就是老百姓宠的，不搭理就完了，越搭理越来劲。我这么多年，去大学讲课，包括清华北大中科大，包括国信证券博士后工作站，都是名校博士，八卦讲，哈哈哈，正经讲，数学理论、计量理论听不进。谁也不要同情谁，谁也不要埋怨谁，都是共业。
3、煤炭：煤炭以后再讲，如果真正做内循环，煤化工。现在石油路径依赖了，真搞内循环，煤炭具有战略价值，中国有煤没油。很多原材料不一定要用石油，用煤也行，石油能做的煤都能做，比如衣服、化妆品、香料等。煤化工，煤变油，--女婿以前做的中国神华，煤变油，这是一个突破。航空汽油不行，柴油劲大。如果真的搞内循环，煤炭的价值是以后煤化工的价值，当然这是后话。真的搞内循环，中国能撑多久不知道。
站在国家安全角度，站在宗教视角挑票很好挑，民用芯片，游戏，没有国家安全价值，没有宗教价值，我以前就推荐美团、拼多多，顺丰，有价值呀，厚道，帮老百姓就业，帮老百姓省钱。按照联合国定义，中国9亿贫困人口，不是富起来了，拼多多省钱，普通用品何苦买名牌。我不推荐的不一定没有价值，比如茅台以前也推，不喝，那是宗教逻辑。
时间：2020-7-27，房四海 记录：尹升
全报告数据共计448页，主要要点如下：
提示：记录内容仅供参考，与讲座内容，不完全一致。
几千个数据，变化的说一下，没变的就不说了。
中国经济：
1、PMI库存与价格： 原材料库存、产成品库存下行，主要原材料购进价格、出厂价格上行，即被动去库存与价格上行，滞涨结构。
所以人民银行不傻，易纲郭树清都是正经大学教授，从学术角度来说，不放水,是对的，滞涨结构，所以中国债券四五6月份跌，收益率上行。我是偶尔站在劳动人民的角度，写点内参，希望上头对老百姓好一点，给老百姓发点钱。国家安全的基础是人民安全，领导讲的，从学术角度来说，中国人民银行，无论易纲教授还是郭树清教授做的是对的。真正的应该政府财政给老百姓发钱，政府财政没钱可以卖政府大楼，给老百姓发钱，主要还是救灾。
我5月13日报告有，滞涨预期。由于疫情和地缘，现在是二次衰退预期暨复苏趋缓，加中美战争预期，所以瑞士法郎，欧元都涨了。很多人解释说是欧洲复苏超预期，那是扯，德国股票没有涨，德国债券没有崩盘。我们要股票、利率、信用、商品、外汇、黄金几个市场放在一起看。黄金是上帝发行的东西，地球上没有黄金，按照魏玛共和国历史，去年年初也说了：1800、4000、8000，哪一年到我不知道。
什么是宏观，宏观最后的均衡，瓦尔拉斯均衡，是上帝的均衡，佛祖的均衡，穆罕默德的均衡。瓦尔拉斯均衡怎么实现，经济学家不好讲上帝，社会学讲nature（自然）。这就符合道教的精神：人法地，地法天，天法道，道法自然。所以无论做什么事，不论是做学问、做投资、做宏观、做研究、包括社会学家，自然学家，最后都是要有浓厚的宗教情怀的。我以前带学生就是三大要求：宗教情怀、人文关怀、科学精神。这三点不具备，不要讲是知识分子，上流社会。中国官员也好、有钱人也好，科学家也好，学者也好，以后遭到报应，都不要同情。
老百姓做不到很正常，邓小平理论很好理解，让一部分人先富起来，精英应该带领百姓共同致富，这一点美国没有做到，中国更没有做到，欧洲好一点点，2017南开校友会国际经济所讲的，人类的希望在欧洲，现在看在马克龙，看马克龙处理黄马甲事件，单刀赴会，6个小时，讲道理摆事实，最后都说服了。再看香港事件，林特首，为一己私利，致天下苍生于不顾，至少把我们14亿人带进西方包围圈。在亚洲，没有普世价值宗教情怀，人类命运共同体。
2、产能利用率：中国经济在复苏，弱复苏是事实，大的来看，股市结构性牛市不变。
性格决定命运，一个巴掌拍不响，中国贪官、奸商、不良学者那么嚣张，还不就是老百姓宠的，不搭理就完了，越搭理越来劲。我这么多年，去大学讲课，包括清华北大中科大，包括国信证券博士后工作站，都是名校博士，八卦讲，哈哈哈，正经讲，数学理论、计量理论听不进。谁也不要同情谁，谁也不要埋怨谁，都是共业。
3、煤炭：煤炭以后再讲，如果真正做内循环，煤化工。现在石油路径依赖了，真搞内循环，煤炭具有战略价值，中国有煤没油。很多原材料不一定要用石油，用煤也行，石油能做的煤都能做，比如衣服、化妆品、香料等。煤化工，煤变油，--女婿以前做的中国神华，煤变油，这是一个突破。航空汽油不行，柴油劲大。如果真的搞内循环，煤炭的价值是以后煤化工的价值，当然这是后话。真的搞内循环，中国能撑多久不知道。
站在国家安全角度，站在宗教视角挑票很好挑，民用芯片，游戏，没有国家安全价值，没有宗教价值，我以前就推荐美团、拼多多，顺丰，有价值呀，厚道，帮老百姓就业，帮老百姓省钱。按照联合国定义，中国9亿贫困人口，不是富起来了，拼多多省钱，普通用品何苦买名牌。我不推荐的不一定没有价值，比如茅台以前也推，不喝，那是宗教逻辑。
（转）Big Tech 四巨头出席国会（House Judiciary subcommittee）反垄断听证会。
Amazon被拷问最狠，国会反垄断委员会收集大量证据，控诉Amazon霸凌小商贩、利用收集的数据、复制成功商贩产品并用价格战打压他们，卖假冒产品；委员会对Google最主要的指责是他们利用操纵algorithms 来支持他们所支持和捐款的政治党派的各种信息与言论，设置障碍限制他们反对的政治党派相关的信息与言论；对Facebook的最主要指责是威胁、强行收购对他们构成威胁的公司、或复制对他们可能构成威胁的公司的技术来实现市场垄断；对Apple的指责最少。
当年John D. Rockefeller 不敌国会反垄断起诉，1911年将Standatd Oil (美孚石油）劈成34家小公司(改组结果洛克菲勒的资产有增无减)。
90年代是微软公司和通讯公司面对反垄断调查。
Amazon被拷问最狠，国会反垄断委员会收集大量证据，控诉Amazon霸凌小商贩、利用收集的数据、复制成功商贩产品并用价格战打压他们，卖假冒产品；委员会对Google最主要的指责是他们利用操纵algorithms 来支持他们所支持和捐款的政治党派的各种信息与言论，设置障碍限制他们反对的政治党派相关的信息与言论；对Facebook的最主要指责是威胁、强行收购对他们构成威胁的公司、或复制对他们可能构成威胁的公司的技术来实现市场垄断；对Apple的指责最少。
当年John D. Rockefeller 不敌国会反垄断起诉，1911年将Standatd Oil (美孚石油）劈成34家小公司(改组结果洛克菲勒的资产有增无减)。
90年代是微软公司和通讯公司面对反垄断调查。
（转）Big Tech 四巨头出席国会（House Judiciary subcommittee）反垄断听证会。
Amazon被拷问最狠，国会反垄断委员会收集大量证据，控诉Amazon霸凌小商贩、利用收集的数据、复制成功商贩产品并用价格战打压他们，卖假冒产品；委员会对Google最主要的指责是他们利用操纵algorithms 来支持他们所支持和捐款的政治党派的各种信息与言论，设置障碍限制他们反对的政治党派相关的信息与言论；对Facebook的最主要指责是威胁、强行收购对他们构成威胁的公司、或复制对他们可能构成威胁的公司的技术来实现市场垄断；对Apple的指责最少。
当年John D. Rockefeller 不敌国会反垄断起诉，1911年将Standatd Oil (美孚石油）劈成34家小公司(改组结果洛克菲勒的资产有增无减)。
90年代是微软公司和通讯公司面对反垄断调查。
Amazon被拷问最狠，国会反垄断委员会收集大量证据，控诉Amazon霸凌小商贩、利用收集的数据、复制成功商贩产品并用价格战打压他们，卖假冒产品；委员会对Google最主要的指责是他们利用操纵algorithms 来支持他们所支持和捐款的政治党派的各种信息与言论，设置障碍限制他们反对的政治党派相关的信息与言论；对Facebook的最主要指责是威胁、强行收购对他们构成威胁的公司、或复制对他们可能构成威胁的公司的技术来实现市场垄断；对Apple的指责最少。
当年John D. Rockefeller 不敌国会反垄断起诉，1911年将Standatd Oil (美孚石油）劈成34家小公司(改组结果洛克菲勒的资产有增无减)。
90年代是微软公司和通讯公司面对反垄断调查。
汽车产品属性会呈多元化发展，汽车将成为软件定义的智能移动工具。
1）硬件变革：一方面，电池、电机、电控将取代发动机，汽车动力总成面临百年来最大变革；另一方面，智能网联将提升对于整车感知、交互与决策的需求，传感器、中控屏、芯片将成为汽车的核心零部件；
2）软件变革：汽车电子电气架构将由分布式向类似于智能手机的集中式架构（底层操作系统、芯片SOC）进化。软硬件解耦，既实现硬件标准化，又实现软件可重复开发利用，大量减少内部冗余。未来将出现汽车界的iOS与Android之争；
3）服务与生态变革：智能网联汽车可以在生命周期内通过OTA空中升级持续更新应用，界面交互将赋予汽车更多应用场景——在无人驾驶的情况下，司机将有更多的自由时间，而车联网技术使汽车随时与办公室、家、公共设施相联，实现远程控制。汽车将成为各种服务和应用的入口。
1）硬件变革：一方面，电池、电机、电控将取代发动机，汽车动力总成面临百年来最大变革；另一方面，智能网联将提升对于整车感知、交互与决策的需求，传感器、中控屏、芯片将成为汽车的核心零部件；
2）软件变革：汽车电子电气架构将由分布式向类似于智能手机的集中式架构（底层操作系统、芯片SOC）进化。软硬件解耦，既实现硬件标准化，又实现软件可重复开发利用，大量减少内部冗余。未来将出现汽车界的iOS与Android之争；
3）服务与生态变革：智能网联汽车可以在生命周期内通过OTA空中升级持续更新应用，界面交互将赋予汽车更多应用场景——在无人驾驶的情况下，司机将有更多的自由时间，而车联网技术使汽车随时与办公室、家、公共设施相联，实现远程控制。汽车将成为各种服务和应用的入口。
总结一下，2010年2011年，两次计算过，有报告，还在，美国2023年债务发散，联邦解体，美元解体。疫情原因，时间会提前。目前美国只能选择，搞负利率，或搞社会主义，或与中国战争。去年初，我们报告，美元1800,4000,8000美元，三个目标位，隐含假设，美元体系奔溃，未来会有新的货币体系。第四次科技革命已经悄悄开始。我们做投资，对冲全球纸币体系奔溃的贵金属，第四次科技革命的票（物联网新能源创新药），还有基本生活的票如农业。全球会不会恢复金本位，一切皆有可能。目前，戒急用忍，不搭理美国，就可以，不搭理，美国自己会完蛋。我们2005年，数学模型可以推算，资本主义，必然灭亡，非常简单的数学模型。灭亡前，资本主义，会发疯，不用搭理，搭理，就上套了。
![[米奇比心]](https://h5.sinaimg.cn/m/emoticon/icon/movies/mickey_01-f93c4eac57.png){kind=icon}
![[good]](https://h5.sinaimg.cn/m/emoticon/icon/others/h_good-644bcfa993.png){kind=icon}
07-24 11:55
中国外交部通知美方关闭美国驻成都总领事馆
2020年7月24日上午，中国外交部通知美国驻华使馆，中方决定撤销对美国驻成都总领事馆的设立和运行许可，并对该总领事馆停止一切业务和活动提出具体要求。7月21日，美方单方面挑起事端，突然要求中方关闭驻休斯敦总领事馆，严重违反国际法和国际关系基本准则及中美领事条约有关规定，严重破坏中美关系。中方上述举措是对美方无理行径的正当和必要反应，符合国际法和国际关系基本准则，符合外交惯例。中美之间出现目前的局面，是中方不愿看到的，责任完全在美方。我们再次敦促美方立即撤销有关错误决定，为两国关系重归正常创造必要条件。
中国外交部通知美方关闭美国驻成都总领事馆
2020年7月24日上午，中国外交部通知美国驻华使馆，中方决定撤销对美国驻成都总领事馆的设立和运行许可，并对该总领事馆停止一切业务和活动提出具体要求。7月21日，美方单方面挑起事端，突然要求中方关闭驻休斯敦总领事馆，严重违反国际法和国际关系基本准则及中美领事条约有关规定，严重破坏中美关系。中方上述举措是对美方无理行径的正当和必要反应，符合国际法和国际关系基本准则，符合外交惯例。中美之间出现目前的局面，是中方不愿看到的，责任完全在美方。我们再次敦促美方立即撤销有关错误决定，为两国关系重归正常创造必要条件。
回复@wm852_81177，我一般开盘前点评···
@房四海: 我说的直白一点，8月伏击之原因：全球复苏证伪，中美战争预期，全球主要领导休假。我们一直搞的四大金刚（贵金属，部分药，部分农业，部分新能源）没事，关键点战术修补，就可以。投资，不是预测，面对未来的各种压力测试。
![[doge]](https://h5.sinaimg.cn/m/emoticon/icon/others/d_doge-861403219c.png){kind=icon}
索维尔整本书似乎在讲述这样一个故事：本来存在一个朝着美好、正确方向前进的"自发扩展秩序"，但知识分子居高临下的干扰阻碍了这一进程。用这个逻辑来描述二十世纪所发生的众多重大事件，显然高估了知识精英和绝大多数民众之间的观念差距。
在很大程度上，在积极推进政府自上而下干预经济和社会，或者实行孤立主义外交政策方面，民众本身比知识精英更加激进。比如，从进步主义时代到罗斯福新政时期，美国民众通过各种抗议示威、投票组党等方式表达了"国家干预经济、调节劳资关系和收入分配"的意愿，而美国的最高法院对这种"经济干预主义"的浪潮进行了最后的、也是悲剧性的抵抗。但在索维尔的笔下，似乎这一过程是由知识分子和"进步主义法官"引领的，民众只是被动地、无奈地接受了它。
当然，知识分子的观念肯定影响民众的观念——他们所提供的意识形态话语使一些团体乃至阶级的利益主张具有了伦理上的合法性，但毕竟，一定的观念也是因为契合了一定的现实基础——利益的同时也是伦理的基础——才可能具有巨大的市场。在某种意义上，索维尔，乃至哈耶克，难以解决的一个悖论是：当"自发扩展的秩序"在演进过程中衍生出自我否定的倾向时，当人们自发地反对"自发秩序"时，政治应当如何应对？似乎无论如何应对，都构成对"自发扩展的秩序"的嘲讽。这个悖论是悲剧性的，很难将其仅仅归咎于知识分子。如果说需要检讨人们对政府、对干预、对乌托邦构想的迷信的话，那也应该是整个社会一起而不仅仅是知识分子去进行这种检讨。
这就引出了索维尔观点中的第三个问题：他对经验的信奉与对理性的反感。固然，当事人的、现场的、具体的经验往往比知识分子或者政治家高高在上的认知更有实践智慧。比如之前提到的，警察关于开枪的知识比知识分子高高在上的评判更有实践意义，农民比远在白宫的总统更清楚应该在本地的土地上种什么庄稼，但问题在于，很多时候，哪怕是对同一个事件，经验本身也是多样的，甚至可能是相互矛盾的——哪怕在许多人体验中水深火热的"文革"，在某些人的记忆中还是"阳光灿烂的日子"呢——所以如何"截取"经验、处理经验，往往还是靠理性的力量。即使理性主义可能导致错误和灾难，克服这种"理性迷信"，也还需要理性本身的力量。如果人类只能通过经验进行学习，只有"见了棺材才掉泪"、"撞了南墙才回头"，只有死几千万人才认识到纳粹主义或者斯大林主义的残酷，不得不说这是一种过于沉重的学习方式。这大约也是为什么理性并不是经验之外的事物——恰恰是经验告诉人们理性的意义。可以这样说，真正的理性并不是对经验的排斥，而是对经验的合理组织方式。
那么，如果知识分子热切的"责任感"曾经助长了如此之多的社会问题甚至灾难，是否意味着他们就应该停止对社会事务发言，回归专业性的书斋，对风起云涌的时代保持缄默呢？
我想索维尔的观点并非如此，否则他也没必要写这本书了。他自己也通过大量的书籍、文章参与到公共事务的讨论当中，甚至还在专业领域之外撰写了一本《美国种族简史》，而此书就连在中国也颇有市场。
事实上，如果说整个二十世纪的西方，像萨特这样的误判法西斯主义和左翼思潮的知识分子太多了的话，没有多少人会认为像奥威尔这样警惕和批判极权主义的知识分子太多了，正如在二十世纪的中国，像郭沫若这样悲剧性的知识分子可能被认为太多了，但没有多少人会认为像顾准这种黑暗中的"守夜者"式的知识分子太多了。所以问题似乎不在于知识分子是否应该介入公共领域，而在于应该基于什么样的原则、以什么样的方式介入。
如果知识分子不应借助政府甚至极权的力量去实验总体性的乌托邦工程，那么他们的责任可能恰恰是抵御这种"终极解放"的诱惑、"人间天堂"的诱惑，以及去推行这种构想的极权的诱惑。
他们的责任与其说是辅佐政治家进行"顶层设计"，不如说是勘定、守卫"社会智慧"发展的空间；与其说是推行一定的政治理念，不如说是限定政治的扩张，换言之，坚持一种"反政治的政治"。这并不意味着消极、被动等待，事实上"反政治的政治"在特定的历史条件下很可能意味着积极行动与言说——当洪水来袭时，人们需要积极地"筑堤"才能够抵御洪水的危害——换言之，消极自由需要积极行动来维护。政治行动恰恰是反政治的必要条件。
在这一过程中，保持专业性的工作是知识分子的显然责任。如前所述，将理念简化为空疏的口号，对经验事实的选择性失明，以道德讨伐甚至人身攻击替代知识讨论，是左翼右翼知识分子都经常犯下的错误。阿道司·赫胥黎曾戏称："知识分子就是那些能发现比性更有趣事物的人。"套用这个句式，但表达一个不同的观点，也许可以说，"知识分子就是那些能发现比道德批判更有趣事物的人。"在很多情况下，知识分子并不是那种致力于"发现"新颖观点的人，而是用更扎实严谨的方式来论证"寻常"观点的人。知识分子的勇气也并不仅仅体现于创造和开拓的热情，更体现于对"工匠"之苦持久的承受。
但"专业性"并非真理的保证。在公共言说中，我们常常能碰到一些"理中客"，他们以"专业分析"、"技术流"的名义表达对"民粹主义"的藐视，但是，同一个领域里的不同专家经常持有不同观点这个事实本身——正如经济学大家曼昆和克鲁格曼持续的争论所揭示的——就说明了所谓"专业分析"并不是"客观真理"的保证。正如索维尔在书中试图指出的，社会现象总是有多元的、综合的因素在推动发展，某一个领域的专家可能对自己领域之外的东西全然陌生，所以任何人都很难拥有一个综合性的视角。马尔萨斯曾经预测，人口增长带来的粮食短缺只能依靠战争、瘟疫、饥荒来解决；生态学家埃利希曾预测，人类到上世纪七十年代就会出现导致几亿人死亡的大饥荒；政治经济学中的"世界体系"学派预言，在"不平等的世界分工体系"下，发展中国家几乎没有经济崛起的可能性……就对历史走向的判断而言，犯下最荒谬错误的经常是专家本人。视野深常常也意味着视野窄，专业性有时候可能恰恰是认知的障碍。对此缺乏自觉的意识，常常导致"专业知识分子"知识上的傲慢与褊狭。
也就是说，坚持专业性的同时，保持知识上的谦卑与开放性，是一个负责的知识分子的标识。这并非主张一种相对主义的认识论——每个知识分子尽可以有自己的主张，但知识上的审慎要求他们在有八分论据的时候不能持十分的观点。在社科人文领域，那种可以百分之百确定的知识少之又少，那些动辄被称为"常识"的知识，其实往往只是"我深信不疑的观点"而已。所以，知识上的谦卑并非基于认识上的相对主义，而是来源于知识分子职业上的诚实。
雷蒙·阿隆曾经将意识形态比做现代的宗教。尽管1955年他写下《知识分子的鸦片》时，其主要批评对象是作为"宗教"的马克思主义，但他的分析其实可以应用于各种过于自负的意识形态。归根结底，极权的诱惑来自于确定性的诱惑，"对少数精英的归属感，整个历史和我们自身都能在其中找到自己位置和感觉的一种封闭体系所提供的安全感，在当前行动中将过去和未来连接在一起的骄傲感，这一切都激励和支撑着真正的信徒"。面对这种诱惑，他本人作为一个知识分子——一个当时法国知识界孤独的"另类"——给自己设定的责任是："如果宽容来源于怀疑，那么我们将教育人们怀疑一切模式和乌托邦，拒绝一切拯救和灾难的预言者。"这种"平息狂热的怀疑主义"今天听来也许并不新颖，但每个曾经、正在与"确定性的诱惑"搏斗的知识分子都知道，这一永无止境的抗争是多么的艰辛。
在很大程度上，在积极推进政府自上而下干预经济和社会，或者实行孤立主义外交政策方面，民众本身比知识精英更加激进。比如，从进步主义时代到罗斯福新政时期，美国民众通过各种抗议示威、投票组党等方式表达了"国家干预经济、调节劳资关系和收入分配"的意愿，而美国的最高法院对这种"经济干预主义"的浪潮进行了最后的、也是悲剧性的抵抗。但在索维尔的笔下，似乎这一过程是由知识分子和"进步主义法官"引领的，民众只是被动地、无奈地接受了它。
当然，知识分子的观念肯定影响民众的观念——他们所提供的意识形态话语使一些团体乃至阶级的利益主张具有了伦理上的合法性，但毕竟，一定的观念也是因为契合了一定的现实基础——利益的同时也是伦理的基础——才可能具有巨大的市场。在某种意义上，索维尔，乃至哈耶克，难以解决的一个悖论是：当"自发扩展的秩序"在演进过程中衍生出自我否定的倾向时，当人们自发地反对"自发秩序"时，政治应当如何应对？似乎无论如何应对，都构成对"自发扩展的秩序"的嘲讽。这个悖论是悲剧性的，很难将其仅仅归咎于知识分子。如果说需要检讨人们对政府、对干预、对乌托邦构想的迷信的话，那也应该是整个社会一起而不仅仅是知识分子去进行这种检讨。
这就引出了索维尔观点中的第三个问题：他对经验的信奉与对理性的反感。固然，当事人的、现场的、具体的经验往往比知识分子或者政治家高高在上的认知更有实践智慧。比如之前提到的，警察关于开枪的知识比知识分子高高在上的评判更有实践意义，农民比远在白宫的总统更清楚应该在本地的土地上种什么庄稼，但问题在于，很多时候，哪怕是对同一个事件，经验本身也是多样的，甚至可能是相互矛盾的——哪怕在许多人体验中水深火热的"文革"，在某些人的记忆中还是"阳光灿烂的日子"呢——所以如何"截取"经验、处理经验，往往还是靠理性的力量。即使理性主义可能导致错误和灾难，克服这种"理性迷信"，也还需要理性本身的力量。如果人类只能通过经验进行学习，只有"见了棺材才掉泪"、"撞了南墙才回头"，只有死几千万人才认识到纳粹主义或者斯大林主义的残酷，不得不说这是一种过于沉重的学习方式。这大约也是为什么理性并不是经验之外的事物——恰恰是经验告诉人们理性的意义。可以这样说，真正的理性并不是对经验的排斥，而是对经验的合理组织方式。
那么，如果知识分子热切的"责任感"曾经助长了如此之多的社会问题甚至灾难，是否意味着他们就应该停止对社会事务发言，回归专业性的书斋，对风起云涌的时代保持缄默呢？
我想索维尔的观点并非如此，否则他也没必要写这本书了。他自己也通过大量的书籍、文章参与到公共事务的讨论当中，甚至还在专业领域之外撰写了一本《美国种族简史》，而此书就连在中国也颇有市场。
事实上，如果说整个二十世纪的西方，像萨特这样的误判法西斯主义和左翼思潮的知识分子太多了的话，没有多少人会认为像奥威尔这样警惕和批判极权主义的知识分子太多了，正如在二十世纪的中国，像郭沫若这样悲剧性的知识分子可能被认为太多了，但没有多少人会认为像顾准这种黑暗中的"守夜者"式的知识分子太多了。所以问题似乎不在于知识分子是否应该介入公共领域，而在于应该基于什么样的原则、以什么样的方式介入。
如果知识分子不应借助政府甚至极权的力量去实验总体性的乌托邦工程，那么他们的责任可能恰恰是抵御这种"终极解放"的诱惑、"人间天堂"的诱惑，以及去推行这种构想的极权的诱惑。
他们的责任与其说是辅佐政治家进行"顶层设计"，不如说是勘定、守卫"社会智慧"发展的空间；与其说是推行一定的政治理念，不如说是限定政治的扩张，换言之，坚持一种"反政治的政治"。这并不意味着消极、被动等待，事实上"反政治的政治"在特定的历史条件下很可能意味着积极行动与言说——当洪水来袭时，人们需要积极地"筑堤"才能够抵御洪水的危害——换言之，消极自由需要积极行动来维护。政治行动恰恰是反政治的必要条件。
在这一过程中，保持专业性的工作是知识分子的显然责任。如前所述，将理念简化为空疏的口号，对经验事实的选择性失明，以道德讨伐甚至人身攻击替代知识讨论，是左翼右翼知识分子都经常犯下的错误。阿道司·赫胥黎曾戏称："知识分子就是那些能发现比性更有趣事物的人。"套用这个句式，但表达一个不同的观点，也许可以说，"知识分子就是那些能发现比道德批判更有趣事物的人。"在很多情况下，知识分子并不是那种致力于"发现"新颖观点的人，而是用更扎实严谨的方式来论证"寻常"观点的人。知识分子的勇气也并不仅仅体现于创造和开拓的热情，更体现于对"工匠"之苦持久的承受。
但"专业性"并非真理的保证。在公共言说中，我们常常能碰到一些"理中客"，他们以"专业分析"、"技术流"的名义表达对"民粹主义"的藐视，但是，同一个领域里的不同专家经常持有不同观点这个事实本身——正如经济学大家曼昆和克鲁格曼持续的争论所揭示的——就说明了所谓"专业分析"并不是"客观真理"的保证。正如索维尔在书中试图指出的，社会现象总是有多元的、综合的因素在推动发展，某一个领域的专家可能对自己领域之外的东西全然陌生，所以任何人都很难拥有一个综合性的视角。马尔萨斯曾经预测，人口增长带来的粮食短缺只能依靠战争、瘟疫、饥荒来解决；生态学家埃利希曾预测，人类到上世纪七十年代就会出现导致几亿人死亡的大饥荒；政治经济学中的"世界体系"学派预言，在"不平等的世界分工体系"下，发展中国家几乎没有经济崛起的可能性……就对历史走向的判断而言，犯下最荒谬错误的经常是专家本人。视野深常常也意味着视野窄，专业性有时候可能恰恰是认知的障碍。对此缺乏自觉的意识，常常导致"专业知识分子"知识上的傲慢与褊狭。
也就是说，坚持专业性的同时，保持知识上的谦卑与开放性，是一个负责的知识分子的标识。这并非主张一种相对主义的认识论——每个知识分子尽可以有自己的主张，但知识上的审慎要求他们在有八分论据的时候不能持十分的观点。在社科人文领域，那种可以百分之百确定的知识少之又少，那些动辄被称为"常识"的知识，其实往往只是"我深信不疑的观点"而已。所以，知识上的谦卑并非基于认识上的相对主义，而是来源于知识分子职业上的诚实。
雷蒙·阿隆曾经将意识形态比做现代的宗教。尽管1955年他写下《知识分子的鸦片》时，其主要批评对象是作为"宗教"的马克思主义，但他的分析其实可以应用于各种过于自负的意识形态。归根结底，极权的诱惑来自于确定性的诱惑，"对少数精英的归属感，整个历史和我们自身都能在其中找到自己位置和感觉的一种封闭体系所提供的安全感，在当前行动中将过去和未来连接在一起的骄傲感，这一切都激励和支撑着真正的信徒"。面对这种诱惑，他本人作为一个知识分子——一个当时法国知识界孤独的"另类"——给自己设定的责任是："如果宽容来源于怀疑，那么我们将教育人们怀疑一切模式和乌托邦，拒绝一切拯救和灾难的预言者。"这种"平息狂热的怀疑主义"今天听来也许并不新颖，但每个曾经、正在与"确定性的诱惑"搏斗的知识分子都知道，这一永无止境的抗争是多么的艰辛。
索维尔整本书似乎在讲述这样一个故事：本来存在一个朝着美好、正确方向前进的"自发扩展秩序"，但知识分子居高临下的干扰阻碍了这一进程。用这个逻辑来描述二十世纪所发生的众多重大事件，显然高估了知识精英和绝大多数民众之间的观念差距。
在很大程度上，在积极推进政府自上而下干预经济和社会，或者实行孤立主义外交政策方面，民众本身比知识精英更加激进。比如，从进步主义时代到罗斯福新政时期，美国民众通过各种抗议示威、投票组党等方式表达了"国家干预经济、调节劳资关系和收入分配"的意愿，而美国的最高法院对这种"经济干预主义"的浪潮进行了最后的、也是悲剧性的抵抗。但在索维尔的笔下，似乎这一过程是由知识分子和"进步主义法官"引领的，民众只是被动地、无奈地接受了它。
当然，知识分子的观念肯定影响民众的观念——他们所提供的意识形态话语使一些团体乃至阶级的利益主张具有了伦理上的合法性，但毕竟，一定的观念也是因为契合了一定的现实基础——利益的同时也是伦理的基础——才可能具有巨大的市场。在某种意义上，索维尔，乃至哈耶克，难以解决的一个悖论是：当"自发扩展的秩序"在演进过程中衍生出自我否定的倾向时，当人们自发地反对"自发秩序"时，政治应当如何应对？似乎无论如何应对，都构成对"自发扩展的秩序"的嘲讽。这个悖论是悲剧性的，很难将其仅仅归咎于知识分子。如果说需要检讨人们对政府、对干预、对乌托邦构想的迷信的话，那也应该是整个社会一起而不仅仅是知识分子去进行这种检讨。
这就引出了索维尔观点中的第三个问题：他对经验的信奉与对理性的反感。固然，当事人的、现场的、具体的经验往往比知识分子或者政治家高高在上的认知更有实践智慧。比如之前提到的，警察关于开枪的知识比知识分子高高在上的评判更有实践意义，农民比远在白宫的总统更清楚应该在本地的土地上种什么庄稼，但问题在于，很多时候，哪怕是对同一个事件，经验本身也是多样的，甚至可能是相互矛盾的——哪怕在许多人体验中水深火热的"文革"，在某些人的记忆中还是"阳光灿烂的日子"呢——所以如何"截取"经验、处理经验，往往还是靠理性的力量。即使理性主义可能导致错误和灾难，克服这种"理性迷信"，也还需要理性本身的力量。如果人类只能通过经验进行学习，只有"见了棺材才掉泪"、"撞了南墙才回头"，只有死几千万人才认识到纳粹主义或者斯大林主义的残酷，不得不说这是一种过于沉重的学习方式。这大约也是为什么理性并不是经验之外的事物——恰恰是经验告诉人们理性的意义。可以这样说，真正的理性并不是对经验的排斥，而是对经验的合理组织方式。
那么，如果知识分子热切的"责任感"曾经助长了如此之多的社会问题甚至灾难，是否意味着他们就应该停止对社会事务发言，回归专业性的书斋，对风起云涌的时代保持缄默呢？
我想索维尔的观点并非如此，否则他也没必要写这本书了。他自己也通过大量的书籍、文章参与到公共事务的讨论当中，甚至还在专业领域之外撰写了一本《美国种族简史》，而此书就连在中国也颇有市场。
事实上，如果说整个二十世纪的西方，像萨特这样的误判法西斯主义和左翼思潮的知识分子太多了的话，没有多少人会认为像奥威尔这样警惕和批判极权主义的知识分子太多了，正如在二十世纪的中国，像郭沫若这样悲剧性的知识分子可能被认为太多了，但没有多少人会认为像顾准这种黑暗中的"守夜者"式的知识分子太多了。所以问题似乎不在于知识分子是否应该介入公共领域，而在于应该基于什么样的原则、以什么样的方式介入。
如果知识分子不应借助政府甚至极权的力量去实验总体性的乌托邦工程，那么他们的责任可能恰恰是抵御这种"终极解放"的诱惑、"人间天堂"的诱惑，以及去推行这种构想的极权的诱惑。
他们的责任与其说是辅佐政治家进行"顶层设计"，不如说是勘定、守卫"社会智慧"发展的空间；与其说是推行一定的政治理念，不如说是限定政治的扩张，换言之，坚持一种"反政治的政治"。这并不意味着消极、被动等待，事实上"反政治的政治"在特定的历史条件下很可能意味着积极行动与言说——当洪水来袭时，人们需要积极地"筑堤"才能够抵御洪水的危害——换言之，消极自由需要积极行动来维护。政治行动恰恰是反政治的必要条件。
在这一过程中，保持专业性的工作是知识分子的显然责任。如前所述，将理念简化为空疏的口号，对经验事实的选择性失明，以道德讨伐甚至人身攻击替代知识讨论，是左翼右翼知识分子都经常犯下的错误。阿道司·赫胥黎曾戏称："知识分子就是那些能发现比性更有趣事物的人。"套用这个句式，但表达一个不同的观点，也许可以说，"知识分子就是那些能发现比道德批判更有趣事物的人。"在很多情况下，知识分子并不是那种致力于"发现"新颖观点的人，而是用更扎实严谨的方式来论证"寻常"观点的人。知识分子的勇气也并不仅仅体现于创造和开拓的热情，更体现于对"工匠"之苦持久的承受。
但"专业性"并非真理的保证。在公共言说中，我们常常能碰到一些"理中客"，他们以"专业分析"、"技术流"的名义表达对"民粹主义"的藐视，但是，同一个领域里的不同专家经常持有不同观点这个事实本身——正如经济学大家曼昆和克鲁格曼持续的争论所揭示的——就说明了所谓"专业分析"并不是"客观真理"的保证。正如索维尔在书中试图指出的，社会现象总是有多元的、综合的因素在推动发展，某一个领域的专家可能对自己领域之外的东西全然陌生，所以任何人都很难拥有一个综合性的视角。马尔萨斯曾经预测，人口增长带来的粮食短缺只能依靠战争、瘟疫、饥荒来解决；生态学家埃利希曾预测，人类到上世纪七十年代就会出现导致几亿人死亡的大饥荒；政治经济学中的"世界体系"学派预言，在"不平等的世界分工体系"下，发展中国家几乎没有经济崛起的可能性……就对历史走向的判断而言，犯下最荒谬错误的经常是专家本人。视野深常常也意味着视野窄，专业性有时候可能恰恰是认知的障碍。对此缺乏自觉的意识，常常导致"专业知识分子"知识上的傲慢与褊狭。
也就是说，坚持专业性的同时，保持知识上的谦卑与开放性，是一个负责的知识分子的标识。这并非主张一种相对主义的认识论——每个知识分子尽可以有自己的主张，但知识上的审慎要求他们在有八分论据的时候不能持十分的观点。在社科人文领域，那种可以百分之百确定的知识少之又少，那些动辄被称为"常识"的知识，其实往往只是"我深信不疑的观点"而已。所以，知识上的谦卑并非基于认识上的相对主义，而是来源于知识分子职业上的诚实。
雷蒙·阿隆曾经将意识形态比做现代的宗教。尽管1955年他写下《知识分子的鸦片》时，其主要批评对象是作为"宗教"的马克思主义，但他的分析其实可以应用于各种过于自负的意识形态。归根结底，极权的诱惑来自于确定性的诱惑，"对少数精英的归属感，整个历史和我们自身都能在其中找到自己位置和感觉的一种封闭体系所提供的安全感，在当前行动中将过去和未来连接在一起的骄傲感，这一切都激励和支撑着真正的信徒"。面对这种诱惑，他本人作为一个知识分子——一个当时法国知识界孤独的"另类"——给自己设定的责任是："如果宽容来源于怀疑，那么我们将教育人们怀疑一切模式和乌托邦，拒绝一切拯救和灾难的预言者。"这种"平息狂热的怀疑主义"今天听来也许并不新颖，但每个曾经、正在与"确定性的诱惑"搏斗的知识分子都知道，这一永无止境的抗争是多么的艰辛。
在很大程度上，在积极推进政府自上而下干预经济和社会，或者实行孤立主义外交政策方面，民众本身比知识精英更加激进。比如，从进步主义时代到罗斯福新政时期，美国民众通过各种抗议示威、投票组党等方式表达了"国家干预经济、调节劳资关系和收入分配"的意愿，而美国的最高法院对这种"经济干预主义"的浪潮进行了最后的、也是悲剧性的抵抗。但在索维尔的笔下，似乎这一过程是由知识分子和"进步主义法官"引领的，民众只是被动地、无奈地接受了它。
当然，知识分子的观念肯定影响民众的观念——他们所提供的意识形态话语使一些团体乃至阶级的利益主张具有了伦理上的合法性，但毕竟，一定的观念也是因为契合了一定的现实基础——利益的同时也是伦理的基础——才可能具有巨大的市场。在某种意义上，索维尔，乃至哈耶克，难以解决的一个悖论是：当"自发扩展的秩序"在演进过程中衍生出自我否定的倾向时，当人们自发地反对"自发秩序"时，政治应当如何应对？似乎无论如何应对，都构成对"自发扩展的秩序"的嘲讽。这个悖论是悲剧性的，很难将其仅仅归咎于知识分子。如果说需要检讨人们对政府、对干预、对乌托邦构想的迷信的话，那也应该是整个社会一起而不仅仅是知识分子去进行这种检讨。
这就引出了索维尔观点中的第三个问题：他对经验的信奉与对理性的反感。固然，当事人的、现场的、具体的经验往往比知识分子或者政治家高高在上的认知更有实践智慧。比如之前提到的，警察关于开枪的知识比知识分子高高在上的评判更有实践意义，农民比远在白宫的总统更清楚应该在本地的土地上种什么庄稼，但问题在于，很多时候，哪怕是对同一个事件，经验本身也是多样的，甚至可能是相互矛盾的——哪怕在许多人体验中水深火热的"文革"，在某些人的记忆中还是"阳光灿烂的日子"呢——所以如何"截取"经验、处理经验，往往还是靠理性的力量。即使理性主义可能导致错误和灾难，克服这种"理性迷信"，也还需要理性本身的力量。如果人类只能通过经验进行学习，只有"见了棺材才掉泪"、"撞了南墙才回头"，只有死几千万人才认识到纳粹主义或者斯大林主义的残酷，不得不说这是一种过于沉重的学习方式。这大约也是为什么理性并不是经验之外的事物——恰恰是经验告诉人们理性的意义。可以这样说，真正的理性并不是对经验的排斥，而是对经验的合理组织方式。
那么，如果知识分子热切的"责任感"曾经助长了如此之多的社会问题甚至灾难，是否意味着他们就应该停止对社会事务发言，回归专业性的书斋，对风起云涌的时代保持缄默呢？
我想索维尔的观点并非如此，否则他也没必要写这本书了。他自己也通过大量的书籍、文章参与到公共事务的讨论当中，甚至还在专业领域之外撰写了一本《美国种族简史》，而此书就连在中国也颇有市场。
事实上，如果说整个二十世纪的西方，像萨特这样的误判法西斯主义和左翼思潮的知识分子太多了的话，没有多少人会认为像奥威尔这样警惕和批判极权主义的知识分子太多了，正如在二十世纪的中国，像郭沫若这样悲剧性的知识分子可能被认为太多了，但没有多少人会认为像顾准这种黑暗中的"守夜者"式的知识分子太多了。所以问题似乎不在于知识分子是否应该介入公共领域，而在于应该基于什么样的原则、以什么样的方式介入。
如果知识分子不应借助政府甚至极权的力量去实验总体性的乌托邦工程，那么他们的责任可能恰恰是抵御这种"终极解放"的诱惑、"人间天堂"的诱惑，以及去推行这种构想的极权的诱惑。
他们的责任与其说是辅佐政治家进行"顶层设计"，不如说是勘定、守卫"社会智慧"发展的空间；与其说是推行一定的政治理念，不如说是限定政治的扩张，换言之，坚持一种"反政治的政治"。这并不意味着消极、被动等待，事实上"反政治的政治"在特定的历史条件下很可能意味着积极行动与言说——当洪水来袭时，人们需要积极地"筑堤"才能够抵御洪水的危害——换言之，消极自由需要积极行动来维护。政治行动恰恰是反政治的必要条件。
在这一过程中，保持专业性的工作是知识分子的显然责任。如前所述，将理念简化为空疏的口号，对经验事实的选择性失明，以道德讨伐甚至人身攻击替代知识讨论，是左翼右翼知识分子都经常犯下的错误。阿道司·赫胥黎曾戏称："知识分子就是那些能发现比性更有趣事物的人。"套用这个句式，但表达一个不同的观点，也许可以说，"知识分子就是那些能发现比道德批判更有趣事物的人。"在很多情况下，知识分子并不是那种致力于"发现"新颖观点的人，而是用更扎实严谨的方式来论证"寻常"观点的人。知识分子的勇气也并不仅仅体现于创造和开拓的热情，更体现于对"工匠"之苦持久的承受。
但"专业性"并非真理的保证。在公共言说中，我们常常能碰到一些"理中客"，他们以"专业分析"、"技术流"的名义表达对"民粹主义"的藐视，但是，同一个领域里的不同专家经常持有不同观点这个事实本身——正如经济学大家曼昆和克鲁格曼持续的争论所揭示的——就说明了所谓"专业分析"并不是"客观真理"的保证。正如索维尔在书中试图指出的，社会现象总是有多元的、综合的因素在推动发展，某一个领域的专家可能对自己领域之外的东西全然陌生，所以任何人都很难拥有一个综合性的视角。马尔萨斯曾经预测，人口增长带来的粮食短缺只能依靠战争、瘟疫、饥荒来解决；生态学家埃利希曾预测，人类到上世纪七十年代就会出现导致几亿人死亡的大饥荒；政治经济学中的"世界体系"学派预言，在"不平等的世界分工体系"下，发展中国家几乎没有经济崛起的可能性……就对历史走向的判断而言，犯下最荒谬错误的经常是专家本人。视野深常常也意味着视野窄，专业性有时候可能恰恰是认知的障碍。对此缺乏自觉的意识，常常导致"专业知识分子"知识上的傲慢与褊狭。
也就是说，坚持专业性的同时，保持知识上的谦卑与开放性，是一个负责的知识分子的标识。这并非主张一种相对主义的认识论——每个知识分子尽可以有自己的主张，但知识上的审慎要求他们在有八分论据的时候不能持十分的观点。在社科人文领域，那种可以百分之百确定的知识少之又少，那些动辄被称为"常识"的知识，其实往往只是"我深信不疑的观点"而已。所以，知识上的谦卑并非基于认识上的相对主义，而是来源于知识分子职业上的诚实。
雷蒙·阿隆曾经将意识形态比做现代的宗教。尽管1955年他写下《知识分子的鸦片》时，其主要批评对象是作为"宗教"的马克思主义，但他的分析其实可以应用于各种过于自负的意识形态。归根结底，极权的诱惑来自于确定性的诱惑，"对少数精英的归属感，整个历史和我们自身都能在其中找到自己位置和感觉的一种封闭体系所提供的安全感，在当前行动中将过去和未来连接在一起的骄傲感，这一切都激励和支撑着真正的信徒"。面对这种诱惑，他本人作为一个知识分子——一个当时法国知识界孤独的"另类"——给自己设定的责任是："如果宽容来源于怀疑，那么我们将教育人们怀疑一切模式和乌托邦，拒绝一切拯救和灾难的预言者。"这种"平息狂热的怀疑主义"今天听来也许并不新颖，但每个曾经、正在与"确定性的诱惑"搏斗的知识分子都知道，这一永无止境的抗争是多么的艰辛。
《知识分子与社会》 [美]托马斯·索维尔著 张亚月 梁兴国译
如果知识分子热切的"责任感"曾经助长了如此之多的社会问题甚至灾难，是否意味着他们就应该停止对社会事务发言，回归专业性的书斋，对风起云涌的时代保持缄默呢？
"知识分子"是什么？
在中国，很多对此问题有过思考的人恐怕都会表达一个这样的观点：知识分子不仅仅是掌握了特定领域知识的专家，而且应该有强烈的社会责任感。担当、良知、使命感、"为老百姓说话"此类词汇作为对知识分子的伦理要求，经常出现在公共话语中。这种看法不奇怪——我国的知识阶层曾经被儒家"治国平天下"的理念浸润过一两千年，然后又被马克思主义"认识世界是为了改造世界"的观点鞭策过半个多世纪。
然而，托马斯·索维尔在《知识分子与社会》一书中，却对知识分子这种热情洋溢救国济民的"责任感"表达了强烈的怀疑与批评。
以整个二十世纪的全世界尤其是美国的历史为背景，索维尔对著名知识分子在经济、社会、法律和外交领域的所作所为进行了梳理，最后他发现，知识分子在此阶段对社会发展的主要功能就一个：添乱。
当然，作为美国著名的保守主义经济学家，索维尔的批评对象其实并不是所有的知识分子，而主要是左翼知识分子。在他的笔下，我们读到，在经济领域，几代左翼知识分子热衷谈论财富如何被分配却不关心财富如何被创造，这种"半路开始的叙事"最终造成既低效又不公正的经济政策；在外交领域，他们总是迫不及待地拥抱"和平"、"裁军"、"反战"、"协约"等美好的字眼，但这种肤浅的道德观塑造了绥靖主义的外交政策，从而牺牲了长期的和平；在法律领域，他们鼓动法官采取"司法能动主义"的立场来推动"进步事业"，却最终使法院失去了捍卫宪法而不是捍卫特定"理想"的本意……总之，如果这本书可以有一个副标题，索维尔大约会把它叫做"那些糊涂蛋知识分子是如何把整个二十世纪搞得一团糟的"。
问题当然不在于这些人是坏人。事实上就个体而言，他们甚至可能是很好的人——谁能说萨特、罗素、萧伯纳、杜威这些索维尔批评的知识分子，同时也是二十世纪最耀眼的一批知识分子，是"坏人"呢？问题甚至在于这些知识分子"太好"了——他们如此急于为社会负责，以至于把"社会"自身所蕴含的力量和智慧给摒弃了。
但社会是充满智慧的。社会之所以充满智慧，不是因为其中千千万万个体中的每一个有多少超凡脱俗之处，也不是因为"贫贱者最高贵"之类的民粹逻辑，而是因为社会通过亿万次互动、试错、适应这样一个"体系性过程"来实现知识的积累。反过来，知识阶层的个体可能非常出类拔萃，但是，"世界上最为知识渊博的人，能否拥有世间所有知识的哪怕1%？"索维尔问道。"那些拥有社会中1%知识的人，去指导或控制那些具有其余99%知识的人，这种情形既危险又荒唐"，他紧接着回答。
在这里，索维尔的分析显然是呼应哈耶克关于"分散知识"及其后果的观点。
的确，某种意义上，索维尔的这本书是对哈耶克观点一次新的注释。和哈耶克一样，索维尔认为，正是知识论上的分野，导致了"精英设计派"和"自发秩序派"两种政治观的分野。知识上的自负使得很多知识分子过度相信理性的力量，相信社会"自上而下被改造"的可能性，进而相信社会走向尽善尽美的前景；而"自发秩序派"更相信经验的力量，相信社会自身的适应性调整能力，以及社会不可能尽善尽美的未来。
这种系统性的分歧，被索维尔最后归结为一种近乎神秘的世界观差异：那些过于信奉理性、精英知识、政府干预的人被他称为"乐观主义者"，他们总是急迫地看到社会的问题，并提出自己的解决方案，似乎所有的问题都有政治的解决方案；而索维尔的阵营，基于对人性的悲观认识，认为政治的力量是有限的——也许每一个问题都有一个解决方案，但这个解决方案背后，可能又带来一个新的更大的问题。"人类的内在缺陷是最基本的问题，文明仅仅是努力克服人性问题的不完善办法。"换言之，问题常常不是如何消除恶，而是如何在不同的恶之间取舍。对人性限度的认识导致对政治触角的克制。
虽然未必是"坏人"，但索维尔批评左翼知识分子智识上的"懒惰"。这种"懒惰"首先体现在他们倾向于诉诸道德直觉而不是实证论据来支持其观点。"美国最富的20%人口和最穷的20%人口贫富差距十年间又扩大了××倍"这样的说法，会让无数知识分子热血沸腾，但很少有人会指出，有研究显示，虽然抽象的"阶层"贫富差距可能在扩大，但是由于社会的流行性，20%最穷的具体的人的收入增长速度其实远远快于最富的20%人口——也就是说，十年后的穷人大多早就不是十年前的那批穷人了；他们总是不假思索地支持"反战"、"裁军"、"和谈"，却忽略从二战到冷战，必要的军事威慑往往是持续和平的前提；他们还经常为警察对嫌犯密集开枪这样的"暴行"而义愤填膺，却没有人关注过开枪距离与命中率之间关系的知识——一项研究显示，即使在仅有六英尺的近距离内，警察开枪射击时也会有一半完全错过目标，在十六至二十五码距离时，射中目标的比例只有14%……
换言之，他们总是被一个词汇、一个陈述或者一个场景带来的"第一印象"俘虏，却缺少对其背后的事实与逻辑刨根问底的耐心。用托尼·朱特在《责任的重负》中描述雷蒙·阿隆的话来说，阿隆对很多法国左翼知识分子最大的不满在于，"他们不严肃"。
以道德的热忱来取代对事实的深究，还体现在对批判对象的道德脸谱化上。在左翼的话语里，总是充满了"贪婪的资本家"、"阴险的石油大亨"、"嗜血的武器制造商"、"冷血的保守派"这样的形象，尽管这些深入人心的形象鲜有明确论据支撑。对石油企业发起的无数次联邦调查没有发现它们操控油价的明确证据；二战期间防止英国像法国那样迅速沦陷的，是武器制造商所制造的战斗机而不是和平主义者的深情呼唤；一项调查显示，就慈善捐款数额、捐款收入比、当志愿者时间等指标来看，美国的"保守右翼"都比"自由左翼"付出得更多。
当然，当经验论据不足以支撑对批驳对象的道德丑化时，影视作品、大众媒体、小说戏剧可以通过虚构的方式实现这一点，"在荧幕的虚构角色中，只有37%的企业家属于正面角色，而奸商、坏家伙的比例几乎是所有其他职业的两倍。更糟糕的是，他们在荧幕中实在是太恶劣了，有40%的谋杀和44%的不道德罪行是他们所犯下的……"当"贪婪的资本家"、"阴险的石油大亨"、"嗜血的武器制造商"、"冷血的保守派"等形象弥漫到大众文化工业的角角落落时，这些虚构的形象就成了事实本身。
智识的懒惰还体现在反思的欠缺上。医生如果出现严重"误诊"，或者如果工程师的设计出现严重误差，一般来说会导致他们职业上身败名裂。但是，当那些"社会工程师"在智识上出现严重"误判"时——令索维尔感到惊异甚至"嫉妒"的是——他们不但不需要付出任何代价，甚至还可以继续充当"知识教主"。
萨特1939年从德国学习归来，得出结论说"法国和希特勒治下的德国情况差不多"；罗素在二战前极力推动英国单方面裁军和削减军备；萧伯纳上世纪三十年代访苏之后为斯大林唱赞歌；乔姆斯基曾经为红色高棉辩护；丝喏诺六十年代中访东方后，坚定批驳了那里不久前曾出现饥荒的"谣言"……"知识分子的一个让人惊讶的特权，是他们可以随心所欲地极度愚蠢。"
固然，知识分子并不是犯下最终罪行的人，事实上是那些，也只有那些手握权柄的人才能够造成严重的政治灾难。
但是，政府的作为或者不作为——尤其在民主国家里——往往取决于舆论，而知识分子很大程度上掌握着舆论的风向。
面对其鼓励或者默许、直接或间接推动的政治灾难，似乎鲜有知识分子像奥威尔、纪德那样事后站出来表达反思。他们中的多数要么默默转向似乎什么都没有发生过，要么继续以前的姿态但采用了一个温和的版本。
当然，重要的不是"清算"某些个体在历史中的责任，而是那种知识自负加道德自负的思维方式，而这种思维方式——尽管已经转型成一种相对温和的版本，却并没有消失。不但没有消失，很大程度仍然是知识界的主流。
从欧美"占领华尔街"运动中的仇富口号到委内瑞拉最近的"严惩奸商"运动，从好莱坞电影中的各种阴谋论情节到媒体报道普遍的意识形态偏见，我们都看到，人类从二十世纪波澜壮阔的灾难中学到的东西有多么的少。
当然，并不是说索维尔的观点可以被不假思索地全盘接受。
首先，知识上的自负不仅仅是一个"左翼"现象。事实上，无论中西，不少右翼——尤其是"自由至上主义者"——也时常流露出"知识上的傲慢"。他们倾向于把还在争论中的一些观点——比如最低工资制导致失业率上升，比如福利制度导致经济低效，比如民主导致多数暴政——当作事实本身。更重要的是，他们经常混淆事实陈述与价值陈述，拒绝承认自己的言说背后存在着一定的价值取舍、而持有不同观点的人很可能是拥有另一套价值排序而并非由于无知。
有趣的是，索维尔这样的"自发秩序派"崇尚试错和调整，反对以掌握了"终极真理"的名义对社会进行理性设计，但现在很多右翼知识分子恰恰通过对一系列理念宗教般的坚持，走向了另外一种意义上的"理性设计观"——任何偏离这些"终极真理"的政策实验都被严厉贬斥。
罗尔斯、桑德尔这样的名字常常激起条件反射般的敌意，平等、福利、全民医保这样的词语简直就是瘟疫。奥巴马？他简直就应该下地狱。反讽的是，对"经验主义"的坚持本身使其失去了对经验世界的开放性。仔细想来，经验主义真正的对立面其实并不是理性主义，而是教条主义。
其次，正如"占领华尔街运动"中著名的口号"我们属于99%"人为地割裂了经济体系中金融家、企业家和普通民众的关系，索维尔对"知识分子1%的精英知识和普通民众99%的寻常知识"的划分，也在知识分子和民众之间塑造了一种刻意的对立关系。
索维尔整本书似乎在讲述这样一个故事：本来存在一个朝着美好、正确方向前进的"自发扩展秩序"，但知识分子居高临下的干扰阻碍了这一进程。用这个逻辑来描述二十世纪所发生的众多重大事件，显然高估了知识精英和绝大多数民众之间的观念差距。
如果知识分子热切的"责任感"曾经助长了如此之多的社会问题甚至灾难，是否意味着他们就应该停止对社会事务发言，回归专业性的书斋，对风起云涌的时代保持缄默呢？
"知识分子"是什么？
在中国，很多对此问题有过思考的人恐怕都会表达一个这样的观点：知识分子不仅仅是掌握了特定领域知识的专家，而且应该有强烈的社会责任感。担当、良知、使命感、"为老百姓说话"此类词汇作为对知识分子的伦理要求，经常出现在公共话语中。这种看法不奇怪——我国的知识阶层曾经被儒家"治国平天下"的理念浸润过一两千年，然后又被马克思主义"认识世界是为了改造世界"的观点鞭策过半个多世纪。
然而，托马斯·索维尔在《知识分子与社会》一书中，却对知识分子这种热情洋溢救国济民的"责任感"表达了强烈的怀疑与批评。
以整个二十世纪的全世界尤其是美国的历史为背景，索维尔对著名知识分子在经济、社会、法律和外交领域的所作所为进行了梳理，最后他发现，知识分子在此阶段对社会发展的主要功能就一个：添乱。
当然，作为美国著名的保守主义经济学家，索维尔的批评对象其实并不是所有的知识分子，而主要是左翼知识分子。在他的笔下，我们读到，在经济领域，几代左翼知识分子热衷谈论财富如何被分配却不关心财富如何被创造，这种"半路开始的叙事"最终造成既低效又不公正的经济政策；在外交领域，他们总是迫不及待地拥抱"和平"、"裁军"、"反战"、"协约"等美好的字眼，但这种肤浅的道德观塑造了绥靖主义的外交政策，从而牺牲了长期的和平；在法律领域，他们鼓动法官采取"司法能动主义"的立场来推动"进步事业"，却最终使法院失去了捍卫宪法而不是捍卫特定"理想"的本意……总之，如果这本书可以有一个副标题，索维尔大约会把它叫做"那些糊涂蛋知识分子是如何把整个二十世纪搞得一团糟的"。
问题当然不在于这些人是坏人。事实上就个体而言，他们甚至可能是很好的人——谁能说萨特、罗素、萧伯纳、杜威这些索维尔批评的知识分子，同时也是二十世纪最耀眼的一批知识分子，是"坏人"呢？问题甚至在于这些知识分子"太好"了——他们如此急于为社会负责，以至于把"社会"自身所蕴含的力量和智慧给摒弃了。
但社会是充满智慧的。社会之所以充满智慧，不是因为其中千千万万个体中的每一个有多少超凡脱俗之处，也不是因为"贫贱者最高贵"之类的民粹逻辑，而是因为社会通过亿万次互动、试错、适应这样一个"体系性过程"来实现知识的积累。反过来，知识阶层的个体可能非常出类拔萃，但是，"世界上最为知识渊博的人，能否拥有世间所有知识的哪怕1%？"索维尔问道。"那些拥有社会中1%知识的人，去指导或控制那些具有其余99%知识的人，这种情形既危险又荒唐"，他紧接着回答。
在这里，索维尔的分析显然是呼应哈耶克关于"分散知识"及其后果的观点。
的确，某种意义上，索维尔的这本书是对哈耶克观点一次新的注释。和哈耶克一样，索维尔认为，正是知识论上的分野，导致了"精英设计派"和"自发秩序派"两种政治观的分野。知识上的自负使得很多知识分子过度相信理性的力量，相信社会"自上而下被改造"的可能性，进而相信社会走向尽善尽美的前景；而"自发秩序派"更相信经验的力量，相信社会自身的适应性调整能力，以及社会不可能尽善尽美的未来。
这种系统性的分歧，被索维尔最后归结为一种近乎神秘的世界观差异：那些过于信奉理性、精英知识、政府干预的人被他称为"乐观主义者"，他们总是急迫地看到社会的问题，并提出自己的解决方案，似乎所有的问题都有政治的解决方案；而索维尔的阵营，基于对人性的悲观认识，认为政治的力量是有限的——也许每一个问题都有一个解决方案，但这个解决方案背后，可能又带来一个新的更大的问题。"人类的内在缺陷是最基本的问题，文明仅仅是努力克服人性问题的不完善办法。"换言之，问题常常不是如何消除恶，而是如何在不同的恶之间取舍。对人性限度的认识导致对政治触角的克制。
虽然未必是"坏人"，但索维尔批评左翼知识分子智识上的"懒惰"。这种"懒惰"首先体现在他们倾向于诉诸道德直觉而不是实证论据来支持其观点。"美国最富的20%人口和最穷的20%人口贫富差距十年间又扩大了××倍"这样的说法，会让无数知识分子热血沸腾，但很少有人会指出，有研究显示，虽然抽象的"阶层"贫富差距可能在扩大，但是由于社会的流行性，20%最穷的具体的人的收入增长速度其实远远快于最富的20%人口——也就是说，十年后的穷人大多早就不是十年前的那批穷人了；他们总是不假思索地支持"反战"、"裁军"、"和谈"，却忽略从二战到冷战，必要的军事威慑往往是持续和平的前提；他们还经常为警察对嫌犯密集开枪这样的"暴行"而义愤填膺，却没有人关注过开枪距离与命中率之间关系的知识——一项研究显示，即使在仅有六英尺的近距离内，警察开枪射击时也会有一半完全错过目标，在十六至二十五码距离时，射中目标的比例只有14%……
换言之，他们总是被一个词汇、一个陈述或者一个场景带来的"第一印象"俘虏，却缺少对其背后的事实与逻辑刨根问底的耐心。用托尼·朱特在《责任的重负》中描述雷蒙·阿隆的话来说，阿隆对很多法国左翼知识分子最大的不满在于，"他们不严肃"。
以道德的热忱来取代对事实的深究，还体现在对批判对象的道德脸谱化上。在左翼的话语里，总是充满了"贪婪的资本家"、"阴险的石油大亨"、"嗜血的武器制造商"、"冷血的保守派"这样的形象，尽管这些深入人心的形象鲜有明确论据支撑。对石油企业发起的无数次联邦调查没有发现它们操控油价的明确证据；二战期间防止英国像法国那样迅速沦陷的，是武器制造商所制造的战斗机而不是和平主义者的深情呼唤；一项调查显示，就慈善捐款数额、捐款收入比、当志愿者时间等指标来看，美国的"保守右翼"都比"自由左翼"付出得更多。
当然，当经验论据不足以支撑对批驳对象的道德丑化时，影视作品、大众媒体、小说戏剧可以通过虚构的方式实现这一点，"在荧幕的虚构角色中，只有37%的企业家属于正面角色，而奸商、坏家伙的比例几乎是所有其他职业的两倍。更糟糕的是，他们在荧幕中实在是太恶劣了，有40%的谋杀和44%的不道德罪行是他们所犯下的……"当"贪婪的资本家"、"阴险的石油大亨"、"嗜血的武器制造商"、"冷血的保守派"等形象弥漫到大众文化工业的角角落落时，这些虚构的形象就成了事实本身。
智识的懒惰还体现在反思的欠缺上。医生如果出现严重"误诊"，或者如果工程师的设计出现严重误差，一般来说会导致他们职业上身败名裂。但是，当那些"社会工程师"在智识上出现严重"误判"时——令索维尔感到惊异甚至"嫉妒"的是——他们不但不需要付出任何代价，甚至还可以继续充当"知识教主"。
萨特1939年从德国学习归来，得出结论说"法国和希特勒治下的德国情况差不多"；罗素在二战前极力推动英国单方面裁军和削减军备；萧伯纳上世纪三十年代访苏之后为斯大林唱赞歌；乔姆斯基曾经为红色高棉辩护；丝喏诺六十年代中访东方后，坚定批驳了那里不久前曾出现饥荒的"谣言"……"知识分子的一个让人惊讶的特权，是他们可以随心所欲地极度愚蠢。"
固然，知识分子并不是犯下最终罪行的人，事实上是那些，也只有那些手握权柄的人才能够造成严重的政治灾难。
但是，政府的作为或者不作为——尤其在民主国家里——往往取决于舆论，而知识分子很大程度上掌握着舆论的风向。
面对其鼓励或者默许、直接或间接推动的政治灾难，似乎鲜有知识分子像奥威尔、纪德那样事后站出来表达反思。他们中的多数要么默默转向似乎什么都没有发生过，要么继续以前的姿态但采用了一个温和的版本。
当然，重要的不是"清算"某些个体在历史中的责任，而是那种知识自负加道德自负的思维方式，而这种思维方式——尽管已经转型成一种相对温和的版本，却并没有消失。不但没有消失，很大程度仍然是知识界的主流。
从欧美"占领华尔街"运动中的仇富口号到委内瑞拉最近的"严惩奸商"运动，从好莱坞电影中的各种阴谋论情节到媒体报道普遍的意识形态偏见，我们都看到，人类从二十世纪波澜壮阔的灾难中学到的东西有多么的少。
当然，并不是说索维尔的观点可以被不假思索地全盘接受。
首先，知识上的自负不仅仅是一个"左翼"现象。事实上，无论中西，不少右翼——尤其是"自由至上主义者"——也时常流露出"知识上的傲慢"。他们倾向于把还在争论中的一些观点——比如最低工资制导致失业率上升，比如福利制度导致经济低效，比如民主导致多数暴政——当作事实本身。更重要的是，他们经常混淆事实陈述与价值陈述，拒绝承认自己的言说背后存在着一定的价值取舍、而持有不同观点的人很可能是拥有另一套价值排序而并非由于无知。
有趣的是，索维尔这样的"自发秩序派"崇尚试错和调整，反对以掌握了"终极真理"的名义对社会进行理性设计，但现在很多右翼知识分子恰恰通过对一系列理念宗教般的坚持，走向了另外一种意义上的"理性设计观"——任何偏离这些"终极真理"的政策实验都被严厉贬斥。
罗尔斯、桑德尔这样的名字常常激起条件反射般的敌意，平等、福利、全民医保这样的词语简直就是瘟疫。奥巴马？他简直就应该下地狱。反讽的是，对"经验主义"的坚持本身使其失去了对经验世界的开放性。仔细想来，经验主义真正的对立面其实并不是理性主义，而是教条主义。
其次，正如"占领华尔街运动"中著名的口号"我们属于99%"人为地割裂了经济体系中金融家、企业家和普通民众的关系，索维尔对"知识分子1%的精英知识和普通民众99%的寻常知识"的划分，也在知识分子和民众之间塑造了一种刻意的对立关系。
索维尔整本书似乎在讲述这样一个故事：本来存在一个朝着美好、正确方向前进的"自发扩展秩序"，但知识分子居高临下的干扰阻碍了这一进程。用这个逻辑来描述二十世纪所发生的众多重大事件，显然高估了知识精英和绝大多数民众之间的观念差距。
回复@要开始爱自己的小蚂蚁:伊朗的主要军事设施，全部被炸了，不知道谁炸的//@要开始爱自己的小蚂蚁:伊朗都不敢打，秀肌肉而已，顶多摩擦一下，占领舆论高地
@房四海: 一场战争，清净了····我也鼓励开战····以后，专门写报告···哈哈···我们属于军人出身，和美国全面开战，好事····利多百姓····就在南海打····
9、中国收益率曲线斜率：走的熊市平，没有复苏，最近也企稳了。复苏是慢慢的，不要着急。
10、中资美元债指数和中国国债期货：中国经济还是不错的，中国经济在复苏是事实，复苏在减缓也是一个事实。
五月初以来写的滞涨预期，做债的也亏惨了，要动态把握，我们5月初报告，有提示的，滞涨预期。
11、离岸中资美元债指数信用利差和股票指数：中资美元债券指数信用利差与富时中国A50，恒生中国企业指数高度相关。
细分行业PPI，固定资产投资就不说了，看哪个细分行业有新订单了。统计局的细分行业划分标准太粗，不能按照统计局、证监会的标准来，国外大的买方，大的投资机构，都有自己的行业标准。怎么来定义行业，怎么来定义风格。
12、金融市场风险指标：美联储保驾护航，只能讲美国大选前，美国不会出现金融危机。大选之后再说。
全球宏观：
13、ZEW经济景气指数：德国独立第三方的数据，比较靠谱。欧元区、美国、日本、英国、德国、法国、意大利，复苏都在趋缓。
14、ZEW通胀指数：这是预期，真实的是通缩。任何事情都是基本概念，基本常识。基本的都错了，花哨的模型就是错上加错。
15、OECD指标不能讲不准，属于马后炮。
16、CRB和GSCI商品指数：普通商品都不行，农产品大底，去年就算的，大周期。
17、原油运输指数：原油没什么搞头，不死不活。运输指数很低。中国还有备份，以后从伊朗、俄罗斯管道运输。
这个世界本来不缺油，油价涨那么高，基辛格搞得，把油作为石油美元循环的载体。当时美国撑不下去了，戴高乐将军挤兑黄金。中国支持美元体系，美国支持中国融入世界。
俄罗斯总统顾问现在还笑中国，说现在美国人整你中国就是因果报应，当年你跟美国人搞我，现在美国人搞你。俄罗斯人不咋的，美国人也不咋的，但他们都有宗教信仰，有宗教修养的人，不管人品如何，都会相信因果，相信报应，相信天堂地狱，六道轮回。所以俄罗斯骨子里觉得美国整中国是因果报应。当年中国背叛苏联，把苏联搞倒了。当年中国还背叛了法国，还和美国联手整过不少人，所以现在没人帮你。人与人之间，国与国之间交往要有分寸，国际关系不神秘，就是人与人之间关系差不多。
18、有色金属：有色金属不要认为是复苏，铜博士也是结构性的。铜矿罢工，可能有一点增量需求，铜也是战备物资，到今天为止，也不能确认铜是大牛市，反弹一点嘛。可以认为结构性小牛市，主要是供给侧决定的。
19、COMEX铜期货持仓三大仓位：铜期货在加仓
现在去全球化，地缘政治紧张、疫情、备战备荒，在复杂的地缘变化，很多指标失灵。日元、澳元、加元都钝化了。铜现在是微观结构，供需结构引起的反弹，不要把这种反弹理解成全球经济繁荣复苏，这是两个概念。
10、中资美元债指数和中国国债期货：中国经济还是不错的，中国经济在复苏是事实，复苏在减缓也是一个事实。
五月初以来写的滞涨预期，做债的也亏惨了，要动态把握，我们5月初报告，有提示的，滞涨预期。
11、离岸中资美元债指数信用利差和股票指数：中资美元债券指数信用利差与富时中国A50，恒生中国企业指数高度相关。
细分行业PPI，固定资产投资就不说了，看哪个细分行业有新订单了。统计局的细分行业划分标准太粗，不能按照统计局、证监会的标准来，国外大的买方，大的投资机构，都有自己的行业标准。怎么来定义行业，怎么来定义风格。
12、金融市场风险指标：美联储保驾护航，只能讲美国大选前，美国不会出现金融危机。大选之后再说。
全球宏观：
13、ZEW经济景气指数：德国独立第三方的数据，比较靠谱。欧元区、美国、日本、英国、德国、法国、意大利，复苏都在趋缓。
14、ZEW通胀指数：这是预期，真实的是通缩。任何事情都是基本概念，基本常识。基本的都错了，花哨的模型就是错上加错。
15、OECD指标不能讲不准，属于马后炮。
16、CRB和GSCI商品指数：普通商品都不行，农产品大底，去年就算的，大周期。
17、原油运输指数：原油没什么搞头，不死不活。运输指数很低。中国还有备份，以后从伊朗、俄罗斯管道运输。
这个世界本来不缺油，油价涨那么高，基辛格搞得，把油作为石油美元循环的载体。当时美国撑不下去了，戴高乐将军挤兑黄金。中国支持美元体系，美国支持中国融入世界。
俄罗斯总统顾问现在还笑中国，说现在美国人整你中国就是因果报应，当年你跟美国人搞我，现在美国人搞你。俄罗斯人不咋的，美国人也不咋的，但他们都有宗教信仰，有宗教修养的人，不管人品如何，都会相信因果，相信报应，相信天堂地狱，六道轮回。所以俄罗斯骨子里觉得美国整中国是因果报应。当年中国背叛苏联，把苏联搞倒了。当年中国还背叛了法国，还和美国联手整过不少人，所以现在没人帮你。人与人之间，国与国之间交往要有分寸，国际关系不神秘，就是人与人之间关系差不多。
18、有色金属：有色金属不要认为是复苏，铜博士也是结构性的。铜矿罢工，可能有一点增量需求，铜也是战备物资，到今天为止，也不能确认铜是大牛市，反弹一点嘛。可以认为结构性小牛市，主要是供给侧决定的。
19、COMEX铜期货持仓三大仓位：铜期货在加仓
现在去全球化，地缘政治紧张、疫情、备战备荒，在复杂的地缘变化，很多指标失灵。日元、澳元、加元都钝化了。铜现在是微观结构，供需结构引起的反弹，不要把这种反弹理解成全球经济繁荣复苏，这是两个概念。
9、中国收益率曲线斜率：走的熊市平，没有复苏，最近也企稳了。复苏是慢慢的，不要着急。
10、中资美元债指数和中国国债期货：中国经济还是不错的，中国经济在复苏是事实，复苏在减缓也是一个事实。
五月初以来写的滞涨预期，做债的也亏惨了，要动态把握，我们5月初报告，有提示的，滞涨预期。
11、离岸中资美元债指数信用利差和股票指数：中资美元债券指数信用利差与富时中国A50，恒生中国企业指数高度相关。
细分行业PPI，固定资产投资就不说了，看哪个细分行业有新订单了。统计局的细分行业划分标准太粗，不能按照统计局、证监会的标准来，国外大的买方，大的投资机构，都有自己的行业标准。怎么来定义行业，怎么来定义风格。
12、金融市场风险指标：美联储保驾护航，只能讲美国大选前，美国不会出现金融危机。大选之后再说。
全球宏观：
13、ZEW经济景气指数：德国独立第三方的数据，比较靠谱。欧元区、美国、日本、英国、德国、法国、意大利，复苏都在趋缓。
14、ZEW通胀指数：这是预期，真实的是通缩。任何事情都是基本概念，基本常识。基本的都错了，花哨的模型就是错上加错。
15、OECD指标不能讲不准，属于马后炮。
16、CRB和GSCI商品指数：普通商品都不行，农产品大底，去年就算的，大周期。
17、原油运输指数：原油没什么搞头，不死不活。运输指数很低。中国还有备份，以后从伊朗、俄罗斯管道运输。
这个世界本来不缺油，油价涨那么高，基辛格搞得，把油作为石油美元循环的载体。当时美国撑不下去了，戴高乐将军挤兑黄金。中国支持美元体系，美国支持中国融入世界。
俄罗斯总统顾问现在还笑中国，说现在美国人整你中国就是因果报应，当年你跟美国人搞我，现在美国人搞你。俄罗斯人不咋的，美国人也不咋的，但他们都有宗教信仰，有宗教修养的人，不管人品如何，都会相信因果，相信报应，相信天堂地狱，六道轮回。所以俄罗斯骨子里觉得美国整中国是因果报应。当年中国背叛苏联，把苏联搞倒了。当年中国还背叛了法国，还和美国联手整过不少人，所以现在没人帮你。人与人之间，国与国之间交往要有分寸，国际关系不神秘，就是人与人之间关系差不多。
18、有色金属：有色金属不要认为是复苏，铜博士也是结构性的。铜矿罢工，可能有一点增量需求，铜也是战备物资，到今天为止，也不能确认铜是大牛市，反弹一点嘛。可以认为结构性小牛市，主要是供给侧决定的。
19、COMEX铜期货持仓三大仓位：铜期货在加仓
现在去全球化，地缘政治紧张、疫情、备战备荒，在复杂的地缘变化，很多指标失灵。日元、澳元、加元都钝化了。铜现在是微观结构，供需结构引起的反弹，不要把这种反弹理解成全球经济繁荣复苏，这是两个概念。
10、中资美元债指数和中国国债期货：中国经济还是不错的，中国经济在复苏是事实，复苏在减缓也是一个事实。
五月初以来写的滞涨预期，做债的也亏惨了，要动态把握，我们5月初报告，有提示的，滞涨预期。
11、离岸中资美元债指数信用利差和股票指数：中资美元债券指数信用利差与富时中国A50，恒生中国企业指数高度相关。
细分行业PPI，固定资产投资就不说了，看哪个细分行业有新订单了。统计局的细分行业划分标准太粗，不能按照统计局、证监会的标准来，国外大的买方，大的投资机构，都有自己的行业标准。怎么来定义行业，怎么来定义风格。
12、金融市场风险指标：美联储保驾护航，只能讲美国大选前，美国不会出现金融危机。大选之后再说。
全球宏观：
13、ZEW经济景气指数：德国独立第三方的数据，比较靠谱。欧元区、美国、日本、英国、德国、法国、意大利，复苏都在趋缓。
14、ZEW通胀指数：这是预期，真实的是通缩。任何事情都是基本概念，基本常识。基本的都错了，花哨的模型就是错上加错。
15、OECD指标不能讲不准，属于马后炮。
16、CRB和GSCI商品指数：普通商品都不行，农产品大底，去年就算的，大周期。
17、原油运输指数：原油没什么搞头，不死不活。运输指数很低。中国还有备份，以后从伊朗、俄罗斯管道运输。
这个世界本来不缺油，油价涨那么高，基辛格搞得，把油作为石油美元循环的载体。当时美国撑不下去了，戴高乐将军挤兑黄金。中国支持美元体系，美国支持中国融入世界。
俄罗斯总统顾问现在还笑中国，说现在美国人整你中国就是因果报应，当年你跟美国人搞我，现在美国人搞你。俄罗斯人不咋的，美国人也不咋的，但他们都有宗教信仰，有宗教修养的人，不管人品如何，都会相信因果，相信报应，相信天堂地狱，六道轮回。所以俄罗斯骨子里觉得美国整中国是因果报应。当年中国背叛苏联，把苏联搞倒了。当年中国还背叛了法国，还和美国联手整过不少人，所以现在没人帮你。人与人之间，国与国之间交往要有分寸，国际关系不神秘，就是人与人之间关系差不多。
18、有色金属：有色金属不要认为是复苏，铜博士也是结构性的。铜矿罢工，可能有一点增量需求，铜也是战备物资，到今天为止，也不能确认铜是大牛市，反弹一点嘛。可以认为结构性小牛市，主要是供给侧决定的。
19、COMEX铜期货持仓三大仓位：铜期货在加仓
现在去全球化，地缘政治紧张、疫情、备战备荒，在复杂的地缘变化，很多指标失灵。日元、澳元、加元都钝化了。铜现在是微观结构，供需结构引起的反弹，不要把这种反弹理解成全球经济繁荣复苏，这是两个概念。
全球宏观系列382数据简析
时间：2020-7-20，房四海 记录：尹升
全报告数据共计448页，主要要点如下：
提示：记录内容仅供参考，与讲座内容，不完全一致。
几千个数据，把变化的说一下，没变的就不说了。
周一大家都比较忙，该调仓的调仓，中长期投资不是说不调仓，战术调仓还是经常要调，战略仓不要变，没有一两年不要说是战略仓。战术搞阿尔法，战略搞贝塔。战略战术，事先要想好，不要套牢了你就变巴菲特了，本来战略的变战术，炒一把你就成索罗斯了。打个比方：找老婆和玩一玩，打交道方式，是不一样的。师生利益共同体，跟我就不要一锤子买卖。
中国数据，之前讲过。在复苏，复苏在减缓。符合常识嘛，疫情冲击，封城了，大家恐慌，解封一点，一个反弹，再一看，没有需求，外需内需都没有，老百姓没钱。外需尽管过去几个月还可以，是压制的需求，因为海外疫情和中国疫情不同步，中国控制住了，美国疫情还没到高峰，北京控制疫情是全世界的标杆。心平气和客观看问题，中国有很多缺点，但也有优点，起码北京两周控制疫情，我们以前报告，北京保卫战，有预测；全世界都没有的，武汉当时没有经验，现在新疆，哈萨克斯坦过来的，封城，新疆两周也能控制。每个国家都有优点缺点，取长补短，学习美国的优点，不要拿我们的优点跟别人缺点比，觉得美国要完蛋了。数据都在支持这么一个情况：中国经济在复苏，复苏在趋缓，出口也会趋缓。
中国市场风格切换，不是高估值低估值，高有高的道理，低有低的道理。中国以前受西方影响，小资产阶级情调，消费升级。最没有小资产阶级情调的就是黄峥，黄峥是服务五环外的，服务穷人的，他发财了，发财之后也把钱捐出去了，你看黄峥写的文章，真的是有佛性，他说他不是佛教徒，不好意思讲，但他是典型的佛教徒，四十来岁发财了，修行好啊。不是高估值低估值，是国家安全，民生安全，现在涨的好的，不就是大领导指明的方向嘛，科技创新，备战备荒，灾后重建。市场很聪明的。
美国也一样，平时看自由散漫，在国家安全面前，美国人很认真很爱国的，很多人线性思维。就像黄峥讲的，拼多多做的也是消费升级，不要老是想着消费升级就是让上海人去过巴黎人的生活，而是让安徽安庆的人有厨房纸用，有好水果吃。黄峥这个小伙子能成功，就是没有傲慢心，佛家，众生平等。看东西不要站在自己自私的立场看，能不能站在众生的角度来看世界。
1、PMI订单：所有订单，都在减缓。中国经济复苏趋缓的。三架马车嘛，出口，未来几个月驱缓，消费，老百姓没钱，不能靠几个富人消费。当然基建有可能托底的，最后还是要看基建托底，以前领导舍不得花钱，现在是救灾，今天建材涨这么高，排在最前面，是有道理的。灾后重建不舍得花钱也要花钱，不叫经济刺激，这叫救灾。
中国做皇帝的标杆，不是美国总统，是中国古代的皇帝。中国古代皇帝都能做到救灾，疫情装糊涂，现在水灾不能再装糊涂，再装糊涂老百姓真的要生气了。疫情反正大家都有，苦就苦一点，疫情可能偷偷救了，中国人多，不能说每个人都发钱。
风格切换的背后，是国家安全和享乐文化之间的切换。美国人鸡飞狗跳制裁华为，中兴，抖音。我觉得我们领导看着都笑，你爱制裁制裁，不影响国家安全。美国人还担心中国第一阶段协议不执行，肯定要执行，好不容易卖粮食给我，哪天，真翻脸了，不卖粮食怎么办。现在买粮食、油、石油，这才是国家战略，战略物资。所以你要理解很多大宗商品涨，不要理解为经济复苏，经济复苏是不现实的，战略物资，战略储备。发改委专门有战略物资储备司，~~•实管。备灾备荒不是空话。股票投资者很聪明的。
备战备荒是国家安全，救灾也是国家安全，救灾其实来讲疫情也救了，大家没听说哪个地方有人饿死了嘛，返贫的也有，如果真的没饭吃，政府也偷偷给了，中国人多，不能学香港澳门每个人发钱，本身有的人影响不大，就是少挣一点，毕竟家里还有点钱，还能过日子，只能是这么想，也就是底线思维。
底线思维，就是压力测试，投资也要有底线思维，不要只想到好的时候，自己买的股票，只见利多不见利空，不要带感情。任何人都要做压力测试，好的时候怎么过日子，万一差了呢，日子怎么过。
中国几个干货数据：
2、消费者信息指数：中国老百姓没钱，你可以讲黄峥讲的消费降级，另一个角度来说也是消费升级。有没有复苏最终还是要看需求，消费者信心指数，一直向下走。
3、社会消费品零售总额：走不动了。
4、外商直接投资：外商投资也减少，外商还要跑，不是日本刚发了通知。产业链去全球化大势所趋，不安全。不安全不光是地缘政治，还有疫情，天灾人祸。三国演义说的很好，人类历史就是分久必合合久必分，罗马帝国不也倒了嘛。不要老想着全球化，过去四十年全球化，现在是去全球化，这是一个事实。就是佛家讲的，缘聚缘散嘛。
5、PPI生产资料同比：PPI来讲中国经济是稳住了，之前讲过，投资组合均衡配置嘛。结构性复苏，复苏过程非常缓慢，都是常识，病来如山倒，病去如抽丝。
6、猪价和存栏，猪价地区比较（日数据）：猪周期没有结束，第三季度猪价还要涨，第四季度有可能下来。很简单，生猪存栏、母猪、小猪等等。我们看猪还是看的很准，小时候农村的，养过猪嘛。芝加哥大豆，在涨。
民以食为天，我以前带过五道口两个博士，让他们研究猪周期，他们还比较朴实，但他们说同学都嘲笑他们，我就说五道口完了。你不把猪周期搞明白，你还研究中国宏观。过去四十年，中国通胀周期是猪周期，未来十年还是猪周期。中国养猪方式，食品结构不会变，不可能华人改信伊斯兰教不吃猪肉了嘛。
宏源证券有个股东，安庆人，炒棉花发财了，棉花跌到最低点，都低于成本价了。逻辑很简单，没什么大道理：人都死光了，不穿衣服了？抄底棉花，发财了。那个老板我还见过，话很少，很朴实的，通过常识来做投资。我每天早上第一件事就是看猪价格，看中国通胀预期，第二看看美元指数，看看日元。
7、白羽鸡、鸡苗价格：不光是猪价，鸡价也要涨。肉鸡配合料上行。
8、M0、M1、M2：中国货币泡沫比美国大多了，央行货币放的是基础货币，美国货币乘数不到3，中国货币乘数7了，香港10。基础货币乘以货币乘数才是货币，我们老是笑美联储滥发货币，港币联系汇率挂钩的是基础货币，但杠杆是10倍。人民币泡沫、港币泡沫比美元大、当然美元也是泡沫，现在是比烂，谁比谁更烂，过去几年，美元结算比例在全球是升高的，人民币降了，相对来讲，美元最不烂的。
央行只能控制基础货币，基础货币乘以货币乘数才是货币，货币还不是流动性，货币乘以货币流通速度才是宏观流动性概念。以前在五道口专门讲过，流动性是大河里的水，不是池塘里的水。
时间：2020-7-20，房四海 记录：尹升
全报告数据共计448页，主要要点如下：
提示：记录内容仅供参考，与讲座内容，不完全一致。
几千个数据，把变化的说一下，没变的就不说了。
周一大家都比较忙，该调仓的调仓，中长期投资不是说不调仓，战术调仓还是经常要调，战略仓不要变，没有一两年不要说是战略仓。战术搞阿尔法，战略搞贝塔。战略战术，事先要想好，不要套牢了你就变巴菲特了，本来战略的变战术，炒一把你就成索罗斯了。打个比方：找老婆和玩一玩，打交道方式，是不一样的。师生利益共同体，跟我就不要一锤子买卖。
中国数据，之前讲过。在复苏，复苏在减缓。符合常识嘛，疫情冲击，封城了，大家恐慌，解封一点，一个反弹，再一看，没有需求，外需内需都没有，老百姓没钱。外需尽管过去几个月还可以，是压制的需求，因为海外疫情和中国疫情不同步，中国控制住了，美国疫情还没到高峰，北京控制疫情是全世界的标杆。心平气和客观看问题，中国有很多缺点，但也有优点，起码北京两周控制疫情，我们以前报告，北京保卫战，有预测；全世界都没有的，武汉当时没有经验，现在新疆，哈萨克斯坦过来的，封城，新疆两周也能控制。每个国家都有优点缺点，取长补短，学习美国的优点，不要拿我们的优点跟别人缺点比，觉得美国要完蛋了。数据都在支持这么一个情况：中国经济在复苏，复苏在趋缓，出口也会趋缓。
中国市场风格切换，不是高估值低估值，高有高的道理，低有低的道理。中国以前受西方影响，小资产阶级情调，消费升级。最没有小资产阶级情调的就是黄峥，黄峥是服务五环外的，服务穷人的，他发财了，发财之后也把钱捐出去了，你看黄峥写的文章，真的是有佛性，他说他不是佛教徒，不好意思讲，但他是典型的佛教徒，四十来岁发财了，修行好啊。不是高估值低估值，是国家安全，民生安全，现在涨的好的，不就是大领导指明的方向嘛，科技创新，备战备荒，灾后重建。市场很聪明的。
美国也一样，平时看自由散漫，在国家安全面前，美国人很认真很爱国的，很多人线性思维。就像黄峥讲的，拼多多做的也是消费升级，不要老是想着消费升级就是让上海人去过巴黎人的生活，而是让安徽安庆的人有厨房纸用，有好水果吃。黄峥这个小伙子能成功，就是没有傲慢心，佛家，众生平等。看东西不要站在自己自私的立场看，能不能站在众生的角度来看世界。
1、PMI订单：所有订单，都在减缓。中国经济复苏趋缓的。三架马车嘛，出口，未来几个月驱缓，消费，老百姓没钱，不能靠几个富人消费。当然基建有可能托底的，最后还是要看基建托底，以前领导舍不得花钱，现在是救灾，今天建材涨这么高，排在最前面，是有道理的。灾后重建不舍得花钱也要花钱，不叫经济刺激，这叫救灾。
中国做皇帝的标杆，不是美国总统，是中国古代的皇帝。中国古代皇帝都能做到救灾，疫情装糊涂，现在水灾不能再装糊涂，再装糊涂老百姓真的要生气了。疫情反正大家都有，苦就苦一点，疫情可能偷偷救了，中国人多，不能说每个人都发钱。
风格切换的背后，是国家安全和享乐文化之间的切换。美国人鸡飞狗跳制裁华为，中兴，抖音。我觉得我们领导看着都笑，你爱制裁制裁，不影响国家安全。美国人还担心中国第一阶段协议不执行，肯定要执行，好不容易卖粮食给我，哪天，真翻脸了，不卖粮食怎么办。现在买粮食、油、石油，这才是国家战略，战略物资。所以你要理解很多大宗商品涨，不要理解为经济复苏，经济复苏是不现实的，战略物资，战略储备。发改委专门有战略物资储备司，~~•实管。备灾备荒不是空话。股票投资者很聪明的。
备战备荒是国家安全，救灾也是国家安全，救灾其实来讲疫情也救了，大家没听说哪个地方有人饿死了嘛，返贫的也有，如果真的没饭吃，政府也偷偷给了，中国人多，不能学香港澳门每个人发钱，本身有的人影响不大，就是少挣一点，毕竟家里还有点钱，还能过日子，只能是这么想，也就是底线思维。
底线思维，就是压力测试，投资也要有底线思维，不要只想到好的时候，自己买的股票，只见利多不见利空，不要带感情。任何人都要做压力测试，好的时候怎么过日子，万一差了呢，日子怎么过。
中国几个干货数据：
2、消费者信息指数：中国老百姓没钱，你可以讲黄峥讲的消费降级，另一个角度来说也是消费升级。有没有复苏最终还是要看需求，消费者信心指数，一直向下走。
3、社会消费品零售总额：走不动了。
4、外商直接投资：外商投资也减少，外商还要跑，不是日本刚发了通知。产业链去全球化大势所趋，不安全。不安全不光是地缘政治，还有疫情，天灾人祸。三国演义说的很好，人类历史就是分久必合合久必分，罗马帝国不也倒了嘛。不要老想着全球化，过去四十年全球化，现在是去全球化，这是一个事实。就是佛家讲的，缘聚缘散嘛。
5、PPI生产资料同比：PPI来讲中国经济是稳住了，之前讲过，投资组合均衡配置嘛。结构性复苏，复苏过程非常缓慢，都是常识，病来如山倒，病去如抽丝。
6、猪价和存栏，猪价地区比较（日数据）：猪周期没有结束，第三季度猪价还要涨，第四季度有可能下来。很简单，生猪存栏、母猪、小猪等等。我们看猪还是看的很准，小时候农村的，养过猪嘛。芝加哥大豆，在涨。
民以食为天，我以前带过五道口两个博士，让他们研究猪周期，他们还比较朴实，但他们说同学都嘲笑他们，我就说五道口完了。你不把猪周期搞明白，你还研究中国宏观。过去四十年，中国通胀周期是猪周期，未来十年还是猪周期。中国养猪方式，食品结构不会变，不可能华人改信伊斯兰教不吃猪肉了嘛。
宏源证券有个股东，安庆人，炒棉花发财了，棉花跌到最低点，都低于成本价了。逻辑很简单，没什么大道理：人都死光了，不穿衣服了？抄底棉花，发财了。那个老板我还见过，话很少，很朴实的，通过常识来做投资。我每天早上第一件事就是看猪价格，看中国通胀预期，第二看看美元指数，看看日元。
7、白羽鸡、鸡苗价格：不光是猪价，鸡价也要涨。肉鸡配合料上行。
8、M0、M1、M2：中国货币泡沫比美国大多了，央行货币放的是基础货币，美国货币乘数不到3，中国货币乘数7了，香港10。基础货币乘以货币乘数才是货币，我们老是笑美联储滥发货币，港币联系汇率挂钩的是基础货币，但杠杆是10倍。人民币泡沫、港币泡沫比美元大、当然美元也是泡沫，现在是比烂，谁比谁更烂，过去几年，美元结算比例在全球是升高的，人民币降了，相对来讲，美元最不烂的。
央行只能控制基础货币，基础货币乘以货币乘数才是货币，货币还不是流动性，货币乘以货币流通速度才是宏观流动性概念。以前在五道口专门讲过，流动性是大河里的水，不是池塘里的水。
全球宏观系列382数据简析
时间：2020-7-20，房四海 记录：尹升
全报告数据共计448页，主要要点如下：
提示：记录内容仅供参考，与讲座内容，不完全一致。
几千个数据，把变化的说一下，没变的就不说了。
周一大家都比较忙，该调仓的调仓，中长期投资不是说不调仓，战术调仓还是经常要调，战略仓不要变，没有一两年不要说是战略仓。战术搞阿尔法，战略搞贝塔。战略战术，事先要想好，不要套牢了你就变巴菲特了，本来战略的变战术，炒一把你就成索罗斯了。打个比方：找老婆和玩一玩，打交道方式，是不一样的。师生利益共同体，跟我就不要一锤子买卖。
中国数据，之前讲过。在复苏，复苏在减缓。符合常识嘛，疫情冲击，封城了，大家恐慌，解封一点，一个反弹，再一看，没有需求，外需内需都没有，老百姓没钱。外需尽管过去几个月还可以，是压制的需求，因为海外疫情和中国疫情不同步，中国控制住了，美国疫情还没到高峰，北京控制疫情是全世界的标杆。心平气和客观看问题，中国有很多缺点，但也有优点，起码北京两周控制疫情，我们以前报告，北京保卫战，有预测；全世界都没有的，武汉当时没有经验，现在新疆，哈萨克斯坦过来的，封城，新疆两周也能控制。每个国家都有优点缺点，取长补短，学习美国的优点，不要拿我们的优点跟别人缺点比，觉得美国要完蛋了。数据都在支持这么一个情况：中国经济在复苏，复苏在趋缓，出口也会趋缓。
中国市场风格切换，不是高估值低估值，高有高的道理，低有低的道理。中国以前受西方影响，小资产阶级情调，消费升级。最没有小资产阶级情调的就是黄峥，黄峥是服务五环外的，服务穷人的，他发财了，发财之后也把钱捐出去了，你看黄峥写的文章，真的是有佛性，他说他不是佛教徒，不好意思讲，但他是典型的佛教徒，四十来岁发财了，修行好啊。不是高估值低估值，是国家安全，民生安全，现在涨的好的，不就是大领导指明的方向嘛，科技创新，备战备荒，灾后重建。市场很聪明的。
美国也一样，平时看自由散漫，在国家安全面前，美国人很认真很爱国的，很多人线性思维。就像黄峥讲的，拼多多做的也是消费升级，不要老是想着消费升级就是让上海人去过巴黎人的生活，而是让安徽安庆的人有厨房纸用，有好水果吃。黄峥这个小伙子能成功，就是没有傲慢心，佛家，众生平等。看东西不要站在自己自私的立场看，能不能站在众生的角度来看世界。
1、PMI订单：所有订单，都在减缓。中国经济复苏趋缓的。三架马车嘛，出口，未来几个月驱缓，消费，老百姓没钱，不能靠几个富人消费。当然基建有可能托底的，最后还是要看基建托底，以前领导舍不得花钱，现在是救灾，今天建材涨这么高，排在最前面，是有道理的。灾后重建不舍得花钱也要花钱，不叫经济刺激，这叫救灾。
中国做皇帝的标杆，不是美国总统，是中国古代的皇帝。中国古代皇帝都能做到救灾，疫情装糊涂，现在水灾不能再装糊涂，再装糊涂老百姓真的要生气了。疫情反正大家都有，苦就苦一点，疫情可能偷偷救了，中国人多，不能说每个人都发钱。
风格切换的背后，是国家安全和享乐文化之间的切换。美国人鸡飞狗跳制裁华为，中兴，抖音。我觉得我们领导看着都笑，你爱制裁制裁，不影响国家安全。美国人还担心中国第一阶段协议不执行，肯定要执行，好不容易卖粮食给我，哪天，真翻脸了，不卖粮食怎么办。现在买粮食、油、石油，这才是国家战略，战略物资。所以你要理解很多大宗商品涨，不要理解为经济复苏，经济复苏是不现实的，战略物资，战略储备。发改委专门有战略物资储备司，~~•实管。备灾备荒不是空话。股票投资者很聪明的。
备战备荒是国家安全，救灾也是国家安全，救灾其实来讲疫情也救了，大家没听说哪个地方有人饿死了嘛，返贫的也有，如果真的没饭吃，政府也偷偷给了，中国人多，不能学香港澳门每个人发钱，本身有的人影响不大，就是少挣一点，毕竟家里还有点钱，还能过日子，只能是这么想，也就是底线思维。
底线思维，就是压力测试，投资也要有底线思维，不要只想到好的时候，自己买的股票，只见利多不见利空，不要带感情。任何人都要做压力测试，好的时候怎么过日子，万一差了呢，日子怎么过。
中国几个干货数据：
2、消费者信息指数：中国老百姓没钱，你可以讲黄峥讲的消费降级，另一个角度来说也是消费升级。有没有复苏最终还是要看需求，消费者信心指数，一直向下走。
3、社会消费品零售总额：走不动了。
4、外商直接投资：外商投资也减少，外商还要跑，不是日本刚发了通知。产业链去全球化大势所趋，不安全。不安全不光是地缘政治，还有疫情，天灾人祸。三国演义说的很好，人类历史就是分久必合合久必分，罗马帝国不也倒了嘛。不要老想着全球化，过去四十年全球化，现在是去全球化，这是一个事实。就是佛家讲的，缘聚缘散嘛。
5、PPI生产资料同比：PPI来讲中国经济是稳住了，之前讲过，投资组合均衡配置嘛。结构性复苏，复苏过程非常缓慢，都是常识，病来如山倒，病去如抽丝。
6、猪价和存栏，猪价地区比较（日数据）：猪周期没有结束，第三季度猪价还要涨，第四季度有可能下来。很简单，生猪存栏、母猪、小猪等等。我们看猪还是看的很准，小时候农村的，养过猪嘛。芝加哥大豆，在涨。
民以食为天，我以前带过五道口两个博士，让他们研究猪周期，他们还比较朴实，但他们说同学都嘲笑他们，我就说五道口完了。你不把猪周期搞明白，你还研究中国宏观。过去四十年，中国通胀周期是猪周期，未来十年还是猪周期。中国养猪方式，食品结构不会变，不可能华人改信伊斯兰教不吃猪肉了嘛。
宏源证券有个股东，安庆人，炒棉花发财了，棉花跌到最低点，都低于成本价了。逻辑很简单，没什么大道理：人都死光了，不穿衣服了？抄底棉花，发财了。那个老板我还见过，话很少，很朴实的，通过常识来做投资。我每天早上第一件事就是看猪价格，看中国通胀预期，第二看看美元指数，看看日元。
7、白羽鸡、鸡苗价格：不光是猪价，鸡价也要涨。肉鸡配合料上行。
8、M0、M1、M2：中国货币泡沫比美国大多了，央行货币放的是基础货币，美国货币乘数不到3，中国货币乘数7了，香港10。基础货币乘以货币乘数才是货币，我们老是笑美联储滥发货币，港币联系汇率挂钩的是基础货币，但杠杆是10倍。人民币泡沫、港币泡沫比美元大、当然美元也是泡沫，现在是比烂，谁比谁更烂，过去几年，美元结算比例在全球是升高的，人民币降了，相对来讲，美元最不烂的。
央行只能控制基础货币，基础货币乘以货币乘数才是货币，货币还不是流动性，货币乘以货币流通速度才是宏观流动性概念。以前在五道口专门讲过，流动性是大河里的水，不是池塘里的水。
时间：2020-7-20，房四海 记录：尹升
全报告数据共计448页，主要要点如下：
提示：记录内容仅供参考，与讲座内容，不完全一致。
几千个数据，把变化的说一下，没变的就不说了。
周一大家都比较忙，该调仓的调仓，中长期投资不是说不调仓，战术调仓还是经常要调，战略仓不要变，没有一两年不要说是战略仓。战术搞阿尔法，战略搞贝塔。战略战术，事先要想好，不要套牢了你就变巴菲特了，本来战略的变战术，炒一把你就成索罗斯了。打个比方：找老婆和玩一玩，打交道方式，是不一样的。师生利益共同体，跟我就不要一锤子买卖。
中国数据，之前讲过。在复苏，复苏在减缓。符合常识嘛，疫情冲击，封城了，大家恐慌，解封一点，一个反弹，再一看，没有需求，外需内需都没有，老百姓没钱。外需尽管过去几个月还可以，是压制的需求，因为海外疫情和中国疫情不同步，中国控制住了，美国疫情还没到高峰，北京控制疫情是全世界的标杆。心平气和客观看问题，中国有很多缺点，但也有优点，起码北京两周控制疫情，我们以前报告，北京保卫战，有预测；全世界都没有的，武汉当时没有经验，现在新疆，哈萨克斯坦过来的，封城，新疆两周也能控制。每个国家都有优点缺点，取长补短，学习美国的优点，不要拿我们的优点跟别人缺点比，觉得美国要完蛋了。数据都在支持这么一个情况：中国经济在复苏，复苏在趋缓，出口也会趋缓。
中国市场风格切换，不是高估值低估值，高有高的道理，低有低的道理。中国以前受西方影响，小资产阶级情调，消费升级。最没有小资产阶级情调的就是黄峥，黄峥是服务五环外的，服务穷人的，他发财了，发财之后也把钱捐出去了，你看黄峥写的文章，真的是有佛性，他说他不是佛教徒，不好意思讲，但他是典型的佛教徒，四十来岁发财了，修行好啊。不是高估值低估值，是国家安全，民生安全，现在涨的好的，不就是大领导指明的方向嘛，科技创新，备战备荒，灾后重建。市场很聪明的。
美国也一样，平时看自由散漫，在国家安全面前，美国人很认真很爱国的，很多人线性思维。就像黄峥讲的，拼多多做的也是消费升级，不要老是想着消费升级就是让上海人去过巴黎人的生活，而是让安徽安庆的人有厨房纸用，有好水果吃。黄峥这个小伙子能成功，就是没有傲慢心，佛家，众生平等。看东西不要站在自己自私的立场看，能不能站在众生的角度来看世界。
1、PMI订单：所有订单，都在减缓。中国经济复苏趋缓的。三架马车嘛，出口，未来几个月驱缓，消费，老百姓没钱，不能靠几个富人消费。当然基建有可能托底的，最后还是要看基建托底，以前领导舍不得花钱，现在是救灾，今天建材涨这么高，排在最前面，是有道理的。灾后重建不舍得花钱也要花钱，不叫经济刺激，这叫救灾。
中国做皇帝的标杆，不是美国总统，是中国古代的皇帝。中国古代皇帝都能做到救灾，疫情装糊涂，现在水灾不能再装糊涂，再装糊涂老百姓真的要生气了。疫情反正大家都有，苦就苦一点，疫情可能偷偷救了，中国人多，不能说每个人都发钱。
风格切换的背后，是国家安全和享乐文化之间的切换。美国人鸡飞狗跳制裁华为，中兴，抖音。我觉得我们领导看着都笑，你爱制裁制裁，不影响国家安全。美国人还担心中国第一阶段协议不执行，肯定要执行，好不容易卖粮食给我，哪天，真翻脸了，不卖粮食怎么办。现在买粮食、油、石油，这才是国家战略，战略物资。所以你要理解很多大宗商品涨，不要理解为经济复苏，经济复苏是不现实的，战略物资，战略储备。发改委专门有战略物资储备司，~~•实管。备灾备荒不是空话。股票投资者很聪明的。
备战备荒是国家安全，救灾也是国家安全，救灾其实来讲疫情也救了，大家没听说哪个地方有人饿死了嘛，返贫的也有，如果真的没饭吃，政府也偷偷给了，中国人多，不能学香港澳门每个人发钱，本身有的人影响不大，就是少挣一点，毕竟家里还有点钱，还能过日子，只能是这么想，也就是底线思维。
底线思维，就是压力测试，投资也要有底线思维，不要只想到好的时候，自己买的股票，只见利多不见利空，不要带感情。任何人都要做压力测试，好的时候怎么过日子，万一差了呢，日子怎么过。
中国几个干货数据：
2、消费者信息指数：中国老百姓没钱，你可以讲黄峥讲的消费降级，另一个角度来说也是消费升级。有没有复苏最终还是要看需求，消费者信心指数，一直向下走。
3、社会消费品零售总额：走不动了。
4、外商直接投资：外商投资也减少，外商还要跑，不是日本刚发了通知。产业链去全球化大势所趋，不安全。不安全不光是地缘政治，还有疫情，天灾人祸。三国演义说的很好，人类历史就是分久必合合久必分，罗马帝国不也倒了嘛。不要老想着全球化，过去四十年全球化，现在是去全球化，这是一个事实。就是佛家讲的，缘聚缘散嘛。
5、PPI生产资料同比：PPI来讲中国经济是稳住了，之前讲过，投资组合均衡配置嘛。结构性复苏，复苏过程非常缓慢，都是常识，病来如山倒，病去如抽丝。
6、猪价和存栏，猪价地区比较（日数据）：猪周期没有结束，第三季度猪价还要涨，第四季度有可能下来。很简单，生猪存栏、母猪、小猪等等。我们看猪还是看的很准，小时候农村的，养过猪嘛。芝加哥大豆，在涨。
民以食为天，我以前带过五道口两个博士，让他们研究猪周期，他们还比较朴实，但他们说同学都嘲笑他们，我就说五道口完了。你不把猪周期搞明白，你还研究中国宏观。过去四十年，中国通胀周期是猪周期，未来十年还是猪周期。中国养猪方式，食品结构不会变，不可能华人改信伊斯兰教不吃猪肉了嘛。
宏源证券有个股东，安庆人，炒棉花发财了，棉花跌到最低点，都低于成本价了。逻辑很简单，没什么大道理：人都死光了，不穿衣服了？抄底棉花，发财了。那个老板我还见过，话很少，很朴实的，通过常识来做投资。我每天早上第一件事就是看猪价格，看中国通胀预期，第二看看美元指数，看看日元。
7、白羽鸡、鸡苗价格：不光是猪价，鸡价也要涨。肉鸡配合料上行。
8、M0、M1、M2：中国货币泡沫比美国大多了，央行货币放的是基础货币，美国货币乘数不到3，中国货币乘数7了，香港10。基础货币乘以货币乘数才是货币，我们老是笑美联储滥发货币，港币联系汇率挂钩的是基础货币，但杠杆是10倍。人民币泡沫、港币泡沫比美元大、当然美元也是泡沫，现在是比烂，谁比谁更烂，过去几年，美元结算比例在全球是升高的，人民币降了，相对来讲，美元最不烂的。
央行只能控制基础货币，基础货币乘以货币乘数才是货币，货币还不是流动性，货币乘以货币流通速度才是宏观流动性概念。以前在五道口专门讲过，流动性是大河里的水，不是池塘里的水。
全球宏观系列381数据简析
时间：2020-7-13，房四海 ，记录：尹升
全报告数据共计448页，主要要点如下：
提示：记录内容仅供参考,与讲座内容，不完全一致。
中国PMI和财新PMI，上周已讲过。
1、中国PMI：国家统计局数据，中国经济在复苏，复苏在趋缓。
2、财新PMI：中国经济大繁荣。不符合常识。主要服务利益集团。利益集团对上架空皇权，对下压榨百姓。2015多头主力与空头主力是一伙，疯牛后就是疯熊，中国承受不起再一次股灾，鼓励科技创新，维护朱格拉周期，老路走不下去。
3、PMI库存和价格：原材料和产成品都在被动去库存，中国经济在慢慢见底复苏。
4、经济动能指标：新订单-产成品库存不错
5、工业产能利用率：很低。很多产能还未恢复到正常时候的一半，经济修复很慢的。经济长期看是长期U型。病来如山倒病去如抽丝，所有人的行为积分就是宏观。煤飞色舞铁公鸡已经过去了，三十年河东三十年河西，上帝的均衡。
6、库存周期-汽车：汽车要分，要严格区分新能源汽车和传统汽车。新能源汽车是移动智能平台、物联网平台。就跟手机一样，智能手机与传统手机。
7、建筑业：个别建材一直是牛市，那是企业供给侧，赢家通吃。看票先看需求，再看供给。投资，回避风险，捕获确定性。
8、百城住宅价格指数环比：三线城市涨的很猛。独生子女，没房娶不到媳妇。
9、消费者信心指数：不行。老百姓没钱，贫富差距越来越大。
10、城镇居民收入和支出：老百姓没钱。现在是朱门酒肉，臭，路有冻死骨。
11、外商直接投资：雷声大雨点小，没钱来。不仅不来，很多外资还要撤，搬到越南，越南大学生朴实。
12、对外直接投资：对外投资也停了。国外，尤其不喜欢中国国有企业，损害它国家安全。中国企业家太独了，窝里斗，缺乏社会责任感，国外叫中国企业家叫黄祸
13、PPI：尽管PPI还是负的，但已经企稳了。企稳不等于复苏，不等于繁荣，结构性的。
14、农产品批发价格200指数：农产品在底部，一直在说。农产品价格基本十年没涨，也该涨了。
15、猪价和存栏，猪价地区比较（日数据）：猪周期没有结束，猪价还要涨。小猪价格上涨，母猪数量没起来。
中国的职业歧视，主要还是薪水。农民工资跟做金融差不多，谁会瞧不起农民。前几年物理学家转行金融，亏了。大部分人，无论投资还是职业规划，追涨杀跌。牧原股份现在招大学生，985大学的工资两万四万，应该的嘛。
做债券要关注通胀预期。每天看看菜市场，准确把握通胀。中国主要就是猪周期，三十年不变，猪周期是中国宏观的核心之一。中国精英的困状，不上不下。
16、M0、M1、M2：中国货币泡沫比美国大多了，央行货币放的是基础货币，美国货币乘数不到3，中国货币乘数6.8，香港10。港币联系汇率挂钩的是基础货币，但杠杆是10倍。中国货币有可能是边际收紧。
17、国内信贷：最近主要是居民加杠杆，居民买房、买车。企业杠杆没怎么变，企业没法再加了，没有项目。人民币对美元中长期升值的基础不存在。
现在人民币还能挂住美元，偶尔还升值，主要是中美利差较大。为了维护人民币的泡沫不崩溃，人民银行政策按兵不动甚至在未来有可能边际收紧是对的。
18、中国收益率曲线斜率：中国经济没有繁荣，只是见底，在缓慢的复苏，不要一个极端走向另一个极端。债券走的熊市平。真的复苏，债券走的熊市峭。
19、信用利差：中国经济还是不错的，信用利差在收窄。二三月份信用利差是向上的，现在，在收窄。
20、两市融资余额：前段时间市场比较疯，两市融资余额，已经比较高了
21、50、300、500周资金流向：主要看A股大小盘切换的，主要是看短线的。
22、PPIRM有色金属利润趋势环比：有色利润还是不错的，这里面包括贵金属，很多人产业统计时候，把贵金属放在有色里。铜价涨了不少了，股票反应慢一点，期货反应快一点。
23、ZEW通胀指数。通缩早见底了，欧元区、美国、日本、英国、德国、法国、意大利。
这是预期，真实的是通缩，且美国PPI意外下降，因此美联储还要放水。中国是通胀。
24、OECD指标属于马后炮，也见底了。见底缓慢复苏，不要一惊一乍走极端。
大宗商品不死不活的。大宗商品要分能吃的，不能吃的；包括BDI，短线反弹又下降。没有增量需求，更何况打贸易战。
25、原油铜白银黄金比：新时代，比例不一定存在。这种比价关系，无非是过去三十年、六十年、一百年的经验，未来三十年、六十年、一百年怎么走，不知道，但肯定和过去不一样。
26、黄金期货主力持仓占比：黄金4大主力8大主力都在加仓，但黄金大量头寸不在cftc。之前讲过。黄金第一买点是去年3月，美联储不再加息，今年第一买点，美联储宣布QE4，关键要看驱动因子。万法皆空，因果不空。更高境界因果也空，没到那层次。
27、COMEX铜：铜已经是牛市了，有增量需求，主要是朱格拉周期对铜有增量需求，所有过去的车都要替换。驱动2020年3月以来铜价上涨的核心因素是恐慌情绪修复+美联储宽货币+供应冲击。这次铜价大涨更像是历史上欧债危机缓+美联储QE3+铜矿罢工的组合。
28、美联储资产负债表：全球最大的风险是美联储，美联储要做对冲操作，美联储边际稍微收紧一点就麻烦。可能出现八月伏击的原因：八月数据证伪经济复苏、美联储是否边际收紧、川普会不会对香港制裁。
29、欧洲（日本）央行资产负债：欧洲央行、日本央行没有收
30、中国央行资产负债表：中国央行按兵不动，八月有可能边际收紧，保持人民币汇率的基本稳定。市场与监管层博弈，只会带来能大的监管措施。
如何把中国股市从以前的疯牛疯熊变成慢牛，需要很高的政治技巧。疯牛背后就是国家安全受损。
美国数据已经见底，ISM数据、Markit数据、纽约数据均已经见底，以前已经说过了。
31、美国M2与货币流通速度：美国指标见底复苏，复苏也在驱缓，主要看美国货币流通速度。
32、美国连锁店和零售销售：负增长
33、美国也是双重性格，好的时候乐于助人，差的时候野蛮敲诈。
34、费城联储制造业指数 就业：就业趋缓。
35、美国ADP就业人数：增幅，也在下行
36、美国居民可支配收入：下行。前段时间增加，靠政府发钱。
37、美国制造业订单：订单很微弱，负的，负的企稳，主要还是靠新经济。
38、美国产能利用率：很低。部分，比08年还低。
39、美国CPI分项同比：医疗保健上行，美国医药股，新一轮主升浪。
极端思维，动物本能反应。这是中国学生和客户的毛病，是苏联教育的结果。合格的大学教授，知识面比大家想象的丰富的多。
世界其他各国情况，也早说过了.现在问题是相关国家都想搞中国，未来风险：一是市场太乐观，八月数据修正，经济复苏繁荣被证伪；二是八月美联储、中国央行边际收紧；三是中美金融战测试。
40、欧元区经济景气指数：见底了，早说过了
41、德国Sentix投资者信心指数，德国IFO商业景气指数：不错。
42、法国PMI：法国好于预期，比想象中有韧性。
43、英国：英国可以，稳住了。
44、日本：稳住了。毕竟发达国家
45、韩国：韩国还行，韩国制造业见底，消费者信心低位见底。
46、印度：不行，印度工业生产指数，同比环比自由落体，-50%
47、俄罗斯：凑合，不死不活。
48、巴西：不行
49、南非：不行
50、土耳其：不行
51、越南：不错，小中华。
时间：2020-7-13，房四海 ，记录：尹升
全报告数据共计448页，主要要点如下：
提示：记录内容仅供参考,与讲座内容，不完全一致。
中国PMI和财新PMI，上周已讲过。
1、中国PMI：国家统计局数据，中国经济在复苏，复苏在趋缓。
2、财新PMI：中国经济大繁荣。不符合常识。主要服务利益集团。利益集团对上架空皇权，对下压榨百姓。2015多头主力与空头主力是一伙，疯牛后就是疯熊，中国承受不起再一次股灾，鼓励科技创新，维护朱格拉周期，老路走不下去。
3、PMI库存和价格：原材料和产成品都在被动去库存，中国经济在慢慢见底复苏。
4、经济动能指标：新订单-产成品库存不错
5、工业产能利用率：很低。很多产能还未恢复到正常时候的一半，经济修复很慢的。经济长期看是长期U型。病来如山倒病去如抽丝，所有人的行为积分就是宏观。煤飞色舞铁公鸡已经过去了，三十年河东三十年河西，上帝的均衡。
6、库存周期-汽车：汽车要分，要严格区分新能源汽车和传统汽车。新能源汽车是移动智能平台、物联网平台。就跟手机一样，智能手机与传统手机。
7、建筑业：个别建材一直是牛市，那是企业供给侧，赢家通吃。看票先看需求，再看供给。投资，回避风险，捕获确定性。
8、百城住宅价格指数环比：三线城市涨的很猛。独生子女，没房娶不到媳妇。
9、消费者信心指数：不行。老百姓没钱，贫富差距越来越大。
10、城镇居民收入和支出：老百姓没钱。现在是朱门酒肉，臭，路有冻死骨。
11、外商直接投资：雷声大雨点小，没钱来。不仅不来，很多外资还要撤，搬到越南，越南大学生朴实。
12、对外直接投资：对外投资也停了。国外，尤其不喜欢中国国有企业，损害它国家安全。中国企业家太独了，窝里斗，缺乏社会责任感，国外叫中国企业家叫黄祸
13、PPI：尽管PPI还是负的，但已经企稳了。企稳不等于复苏，不等于繁荣，结构性的。
14、农产品批发价格200指数：农产品在底部，一直在说。农产品价格基本十年没涨，也该涨了。
15、猪价和存栏，猪价地区比较（日数据）：猪周期没有结束，猪价还要涨。小猪价格上涨，母猪数量没起来。
中国的职业歧视，主要还是薪水。农民工资跟做金融差不多，谁会瞧不起农民。前几年物理学家转行金融，亏了。大部分人，无论投资还是职业规划，追涨杀跌。牧原股份现在招大学生，985大学的工资两万四万，应该的嘛。
做债券要关注通胀预期。每天看看菜市场，准确把握通胀。中国主要就是猪周期，三十年不变，猪周期是中国宏观的核心之一。中国精英的困状，不上不下。
16、M0、M1、M2：中国货币泡沫比美国大多了，央行货币放的是基础货币，美国货币乘数不到3，中国货币乘数6.8，香港10。港币联系汇率挂钩的是基础货币，但杠杆是10倍。中国货币有可能是边际收紧。
17、国内信贷：最近主要是居民加杠杆，居民买房、买车。企业杠杆没怎么变，企业没法再加了，没有项目。人民币对美元中长期升值的基础不存在。
现在人民币还能挂住美元，偶尔还升值，主要是中美利差较大。为了维护人民币的泡沫不崩溃，人民银行政策按兵不动甚至在未来有可能边际收紧是对的。
18、中国收益率曲线斜率：中国经济没有繁荣，只是见底，在缓慢的复苏，不要一个极端走向另一个极端。债券走的熊市平。真的复苏，债券走的熊市峭。
19、信用利差：中国经济还是不错的，信用利差在收窄。二三月份信用利差是向上的，现在，在收窄。
20、两市融资余额：前段时间市场比较疯，两市融资余额，已经比较高了
21、50、300、500周资金流向：主要看A股大小盘切换的，主要是看短线的。
22、PPIRM有色金属利润趋势环比：有色利润还是不错的，这里面包括贵金属，很多人产业统计时候，把贵金属放在有色里。铜价涨了不少了，股票反应慢一点，期货反应快一点。
23、ZEW通胀指数。通缩早见底了，欧元区、美国、日本、英国、德国、法国、意大利。
这是预期，真实的是通缩，且美国PPI意外下降，因此美联储还要放水。中国是通胀。
24、OECD指标属于马后炮，也见底了。见底缓慢复苏，不要一惊一乍走极端。
大宗商品不死不活的。大宗商品要分能吃的，不能吃的；包括BDI，短线反弹又下降。没有增量需求，更何况打贸易战。
25、原油铜白银黄金比：新时代，比例不一定存在。这种比价关系，无非是过去三十年、六十年、一百年的经验，未来三十年、六十年、一百年怎么走，不知道，但肯定和过去不一样。
26、黄金期货主力持仓占比：黄金4大主力8大主力都在加仓，但黄金大量头寸不在cftc。之前讲过。黄金第一买点是去年3月，美联储不再加息，今年第一买点，美联储宣布QE4，关键要看驱动因子。万法皆空，因果不空。更高境界因果也空，没到那层次。
27、COMEX铜：铜已经是牛市了，有增量需求，主要是朱格拉周期对铜有增量需求，所有过去的车都要替换。驱动2020年3月以来铜价上涨的核心因素是恐慌情绪修复+美联储宽货币+供应冲击。这次铜价大涨更像是历史上欧债危机缓+美联储QE3+铜矿罢工的组合。
28、美联储资产负债表：全球最大的风险是美联储，美联储要做对冲操作，美联储边际稍微收紧一点就麻烦。可能出现八月伏击的原因：八月数据证伪经济复苏、美联储是否边际收紧、川普会不会对香港制裁。
29、欧洲（日本）央行资产负债：欧洲央行、日本央行没有收
30、中国央行资产负债表：中国央行按兵不动，八月有可能边际收紧，保持人民币汇率的基本稳定。市场与监管层博弈，只会带来能大的监管措施。
如何把中国股市从以前的疯牛疯熊变成慢牛，需要很高的政治技巧。疯牛背后就是国家安全受损。
美国数据已经见底，ISM数据、Markit数据、纽约数据均已经见底，以前已经说过了。
31、美国M2与货币流通速度：美国指标见底复苏，复苏也在驱缓，主要看美国货币流通速度。
32、美国连锁店和零售销售：负增长
33、美国也是双重性格，好的时候乐于助人，差的时候野蛮敲诈。
34、费城联储制造业指数 就业：就业趋缓。
35、美国ADP就业人数：增幅，也在下行
36、美国居民可支配收入：下行。前段时间增加，靠政府发钱。
37、美国制造业订单：订单很微弱，负的，负的企稳，主要还是靠新经济。
38、美国产能利用率：很低。部分，比08年还低。
39、美国CPI分项同比：医疗保健上行，美国医药股，新一轮主升浪。
极端思维，动物本能反应。这是中国学生和客户的毛病，是苏联教育的结果。合格的大学教授，知识面比大家想象的丰富的多。
世界其他各国情况，也早说过了.现在问题是相关国家都想搞中国，未来风险：一是市场太乐观，八月数据修正，经济复苏繁荣被证伪；二是八月美联储、中国央行边际收紧；三是中美金融战测试。
40、欧元区经济景气指数：见底了，早说过了
41、德国Sentix投资者信心指数，德国IFO商业景气指数：不错。
42、法国PMI：法国好于预期，比想象中有韧性。
43、英国：英国可以，稳住了。
44、日本：稳住了。毕竟发达国家
45、韩国：韩国还行，韩国制造业见底，消费者信心低位见底。
46、印度：不行，印度工业生产指数，同比环比自由落体，-50%
47、俄罗斯：凑合，不死不活。
48、巴西：不行
49、南非：不行
50、土耳其：不行
51、越南：不错，小中华。
回复@Robin-wzs:报告，专业版，通俗版，通缩版，好懂，哈哈··//@Robin-wzs:老大，既然来微博了，能不能说点通俗易懂的人话，加点标点符号，又想卖报告又故意云深雾里的，散户实在搞不懂啊，看来报告更看不懂了![[悲伤]](https://h5.sinaimg.cn/m/emoticon/icon/default/d_beishang-f8d6de06c8.png)
@房四海: 科技也好，消费，也罢·····都是波段·····真的价值票，DDM模型，计算的····所有的资产，四类，避险，成长，消费，周期······本质上，都是九个周期的一个······我们说的周期，一般狭义的，基钦库存周期，地产基建周期·····
@房四海: 以前内部点评，有·····无论大陆，还是香港，黄金和外汇，不许可走···人可以走，钱留下····战时金融的常规做法·····到这个份上，只能如此了····再遇到紧急情况，紧急战时金融，所有大陆和HK居民，外汇和黄金，必须上交给政府··也是历史上的常规做法····美国，也干过·····二战期间，美国总统不许可美国家庭持有黄金，一些家庭，连夜开车，拿着金条，跑到加拿大了···战争经济与战时金融，以后周二地缘政治讲座，连续讲·
全球宏观系列381数据简析
时间：2020-7-13，房四海 ，记录：尹升
全报告数据共计448页，主要要点如下：
提示：记录内容仅供参考,与讲座内容，不完全一致。
中国PMI和财新PMI，上周已讲过。
1、中国PMI：国家统计局数据，中国经济在复苏，复苏在趋缓。
2、财新PMI：中国经济大繁荣。不符合常识。主要服务利益集团。利益集团对上架空皇权，对下压榨百姓。2015多头主力与空头主力是一伙，疯牛后就是疯熊，中国承受不起再一次股灾，鼓励科技创新，维护朱格拉周期，老路走不下去。
3、PMI库存和价格：原材料和产成品都在被动去库存，中国经济在慢慢见底复苏。
4、经济动能指标：新订单-产成品库存不错
5、工业产能利用率：很低。很多产能还未恢复到正常时候的一半，经济修复很慢的。经济长期看是长期U型。病来如山倒病去如抽丝，所有人的行为积分就是宏观。煤飞色舞铁公鸡已经过去了，三十年河东三十年河西，上帝的均衡。
6、库存周期-汽车：汽车要分，要严格区分新能源汽车和传统汽车。新能源汽车是移动智能平台、物联网平台。就跟手机一样，智能手机与传统手机。
7、建筑业：个别建材一直是牛市，那是企业供给侧，赢家通吃。看票先看需求，再看供给。投资，回避风险，捕获确定性。
8、百城住宅价格指数环比：三线城市涨的很猛。独生子女，没房娶不到媳妇。
9、消费者信心指数：不行。老百姓没钱，贫富差距越来越大。
10、城镇居民收入和支出：老百姓没钱。现在是朱门酒肉，臭，路有冻死骨。
11、外商直接投资：雷声大雨点小，没钱来。不仅不来，很多外资还要撤，搬到越南，越南大学生朴实。
12、对外直接投资：对外投资也停了。国外，尤其不喜欢中国国有企业，损害它国家安全。中国企业家太独了，窝里斗，缺乏社会责任感，国外叫中国企业家叫黄祸
13、PPI：尽管PPI还是负的，但已经企稳了。企稳不等于复苏，不等于繁荣，结构性的。
14、农产品批发价格200指数：农产品在底部，一直在说。农产品价格基本十年没涨，也该涨了。
15、猪价和存栏，猪价地区比较（日数据）：猪周期没有结束，猪价还要涨。小猪价格上涨，母猪数量没起来。
中国的职业歧视，主要还是薪水。农民工资跟做金融差不多，谁会瞧不起农民。前几年物理学家转行金融，亏了。大部分人，无论投资还是职业规划，追涨杀跌。牧原股份现在招大学生，985大学的工资两万四万，应该的嘛。
做债券要关注通胀预期。每天看看菜市场，准确把握通胀。中国主要就是猪周期，三十年不变，猪周期是中国宏观的核心之一。中国精英的困状，不上不下。
16、M0、M1、M2：中国货币泡沫比美国大多了，央行货币放的是基础货币，美国货币乘数不到3，中国货币乘数6.8，香港10。港币联系汇率挂钩的是基础货币，但杠杆是10倍。中国货币有可能是边际收紧。
17、国内信贷：最近主要是居民加杠杆，居民买房、买车。企业杠杆没怎么变，企业没法再加了，没有项目。人民币对美元中长期升值的基础不存在。
现在人民币还能挂住美元，偶尔还升值，主要是中美利差较大。为了维护人民币的泡沫不崩溃，人民银行政策按兵不动甚至在未来有可能边际收紧是对的。
18、中国收益率曲线斜率：中国经济没有繁荣，只是见底，在缓慢的复苏，不要一个极端走向另一个极端。债券走的熊市平。真的复苏，债券走的熊市峭。
19、信用利差：中国经济还是不错的，信用利差在收窄。二三月份信用利差是向上的，现在，在收窄。
20、两市融资余额：前段时间市场比较疯，两市融资余额，已经比较高了
21、50、300、500周资金流向：主要看A股大小盘切换的，主要是看短线的。
22、PPIRM有色金属利润趋势环比：有色利润还是不错的，这里面包括贵金属，很多人产业统计时候，把贵金属放在有色里。铜价涨了不少了，股票反应慢一点，期货反应快一点。
23、ZEW通胀指数。通缩早见底了，欧元区、美国、日本、英国、德国、法国、意大利。
这是预期，真实的是通缩，且美国PPI意外下降，因此美联储还要放水。中国是通胀。
24、OECD指标属于马后炮，也见底了。见底缓慢复苏，不要一惊一乍走极端。
大宗商品不死不活的。大宗商品要分能吃的，不能吃的；包括BDI，短线反弹又下降。没有增量需求，更何况打贸易战。
25、原油铜白银黄金比：新时代，比例不一定存在。这种比价关系，无非是过去三十年、六十年、一百年的经验，未来三十年、六十年、一百年怎么走，不知道，但肯定和过去不一样。
26、黄金期货主力持仓占比：黄金4大主力8大主力都在加仓，但黄金大量头寸不在cftc。之前讲过。黄金第一买点是去年3月，美联储不再加息，今年第一买点，美联储宣布QE4，关键要看驱动因子。万法皆空，因果不空。更高境界因果也空，没到那层次。
27、COMEX铜：铜已经是牛市了，有增量需求，主要是朱格拉周期对铜有增量需求，所有过去的车都要替换。驱动2020年3月以来铜价上涨的核心因素是恐慌情绪修复+美联储宽货币+供应冲击。这次铜价大涨更像是历史上欧债危机缓+美联储QE3+铜矿罢工的组合。
28、美联储资产负债表：全球最大的风险是美联储，美联储要做对冲操作，美联储边际稍微收紧一点就麻烦。可能出现八月伏击的原因：八月数据证伪经济复苏、美联储是否边际收紧、川普会不会对香港制裁。
29、欧洲（日本）央行资产负债：欧洲央行、日本央行没有收
30、中国央行资产负债表：中国央行按兵不动，八月有可能边际收紧，保持人民币汇率的基本稳定。市场与监管层博弈，只会带来能大的监管措施。
如何把中国股市从以前的疯牛疯熊变成慢牛，需要很高的政治技巧。疯牛背后就是国家安全受损。
美国数据已经见底，ISM数据、Markit数据、纽约数据均已经见底，以前已经说过了。
31、美国M2与货币流通速度：美国指标见底复苏，复苏也在驱缓，主要看美国货币流通速度。
32、美国连锁店和零售销售：负增长
33、美国也是双重性格，好的时候乐于助人，差的时候野蛮敲诈。
34、费城联储制造业指数 就业：就业趋缓。
35、美国ADP就业人数：增幅，也在下行
36、美国居民可支配收入：下行。前段时间增加，靠政府发钱。
37、美国制造业订单：订单很微弱，负的，负的企稳，主要还是靠新经济。
38、美国产能利用率：很低。部分，比08年还低。
39、美国CPI分项同比：医疗保健上行，美国医药股，新一轮主升浪。
极端思维，动物本能反应。这是中国学生和客户的毛病，是苏联教育的结果。合格的大学教授，知识面比大家想象的丰富的多。
世界其他各国情况，也早说过了.现在问题是相关国家都想搞中国，未来风险：一是市场太乐观，八月数据修正，经济复苏繁荣被证伪；二是八月美联储、中国央行边际收紧；三是中美金融战测试。
40、欧元区经济景气指数：见底了，早说过了
41、德国Sentix投资者信心指数，德国IFO商业景气指数：不错。
42、法国PMI：法国好于预期，比想象中有韧性。
43、英国：英国可以，稳住了。
44、日本：稳住了。毕竟发达国家
45、韩国：韩国还行，韩国制造业见底，消费者信心低位见底。
46、印度：不行，印度工业生产指数，同比环比自由落体，-50%
47、俄罗斯：凑合，不死不活。
48、巴西：不行
49、南非：不行
50、土耳其：不行
51、越南：不错，小中华。
时间：2020-7-13，房四海 ，记录：尹升
全报告数据共计448页，主要要点如下：
提示：记录内容仅供参考,与讲座内容，不完全一致。
中国PMI和财新PMI，上周已讲过。
1、中国PMI：国家统计局数据，中国经济在复苏，复苏在趋缓。
2、财新PMI：中国经济大繁荣。不符合常识。主要服务利益集团。利益集团对上架空皇权，对下压榨百姓。2015多头主力与空头主力是一伙，疯牛后就是疯熊，中国承受不起再一次股灾，鼓励科技创新，维护朱格拉周期，老路走不下去。
3、PMI库存和价格：原材料和产成品都在被动去库存，中国经济在慢慢见底复苏。
4、经济动能指标：新订单-产成品库存不错
5、工业产能利用率：很低。很多产能还未恢复到正常时候的一半，经济修复很慢的。经济长期看是长期U型。病来如山倒病去如抽丝，所有人的行为积分就是宏观。煤飞色舞铁公鸡已经过去了，三十年河东三十年河西，上帝的均衡。
6、库存周期-汽车：汽车要分，要严格区分新能源汽车和传统汽车。新能源汽车是移动智能平台、物联网平台。就跟手机一样，智能手机与传统手机。
7、建筑业：个别建材一直是牛市，那是企业供给侧，赢家通吃。看票先看需求，再看供给。投资，回避风险，捕获确定性。
8、百城住宅价格指数环比：三线城市涨的很猛。独生子女，没房娶不到媳妇。
9、消费者信心指数：不行。老百姓没钱，贫富差距越来越大。
10、城镇居民收入和支出：老百姓没钱。现在是朱门酒肉，臭，路有冻死骨。
11、外商直接投资：雷声大雨点小，没钱来。不仅不来，很多外资还要撤，搬到越南，越南大学生朴实。
12、对外直接投资：对外投资也停了。国外，尤其不喜欢中国国有企业，损害它国家安全。中国企业家太独了，窝里斗，缺乏社会责任感，国外叫中国企业家叫黄祸
13、PPI：尽管PPI还是负的，但已经企稳了。企稳不等于复苏，不等于繁荣，结构性的。
14、农产品批发价格200指数：农产品在底部，一直在说。农产品价格基本十年没涨，也该涨了。
15、猪价和存栏，猪价地区比较（日数据）：猪周期没有结束，猪价还要涨。小猪价格上涨，母猪数量没起来。
中国的职业歧视，主要还是薪水。农民工资跟做金融差不多，谁会瞧不起农民。前几年物理学家转行金融，亏了。大部分人，无论投资还是职业规划，追涨杀跌。牧原股份现在招大学生，985大学的工资两万四万，应该的嘛。
做债券要关注通胀预期。每天看看菜市场，准确把握通胀。中国主要就是猪周期，三十年不变，猪周期是中国宏观的核心之一。中国精英的困状，不上不下。
16、M0、M1、M2：中国货币泡沫比美国大多了，央行货币放的是基础货币，美国货币乘数不到3，中国货币乘数6.8，香港10。港币联系汇率挂钩的是基础货币，但杠杆是10倍。中国货币有可能是边际收紧。
17、国内信贷：最近主要是居民加杠杆，居民买房、买车。企业杠杆没怎么变，企业没法再加了，没有项目。人民币对美元中长期升值的基础不存在。
现在人民币还能挂住美元，偶尔还升值，主要是中美利差较大。为了维护人民币的泡沫不崩溃，人民银行政策按兵不动甚至在未来有可能边际收紧是对的。
18、中国收益率曲线斜率：中国经济没有繁荣，只是见底，在缓慢的复苏，不要一个极端走向另一个极端。债券走的熊市平。真的复苏，债券走的熊市峭。
19、信用利差：中国经济还是不错的，信用利差在收窄。二三月份信用利差是向上的，现在，在收窄。
20、两市融资余额：前段时间市场比较疯，两市融资余额，已经比较高了
21、50、300、500周资金流向：主要看A股大小盘切换的，主要是看短线的。
22、PPIRM有色金属利润趋势环比：有色利润还是不错的，这里面包括贵金属，很多人产业统计时候，把贵金属放在有色里。铜价涨了不少了，股票反应慢一点，期货反应快一点。
23、ZEW通胀指数。通缩早见底了，欧元区、美国、日本、英国、德国、法国、意大利。
这是预期，真实的是通缩，且美国PPI意外下降，因此美联储还要放水。中国是通胀。
24、OECD指标属于马后炮，也见底了。见底缓慢复苏，不要一惊一乍走极端。
大宗商品不死不活的。大宗商品要分能吃的，不能吃的；包括BDI，短线反弹又下降。没有增量需求，更何况打贸易战。
25、原油铜白银黄金比：新时代，比例不一定存在。这种比价关系，无非是过去三十年、六十年、一百年的经验，未来三十年、六十年、一百年怎么走，不知道，但肯定和过去不一样。
26、黄金期货主力持仓占比：黄金4大主力8大主力都在加仓，但黄金大量头寸不在cftc。之前讲过。黄金第一买点是去年3月，美联储不再加息，今年第一买点，美联储宣布QE4，关键要看驱动因子。万法皆空，因果不空。更高境界因果也空，没到那层次。
27、COMEX铜：铜已经是牛市了，有增量需求，主要是朱格拉周期对铜有增量需求，所有过去的车都要替换。驱动2020年3月以来铜价上涨的核心因素是恐慌情绪修复+美联储宽货币+供应冲击。这次铜价大涨更像是历史上欧债危机缓+美联储QE3+铜矿罢工的组合。
28、美联储资产负债表：全球最大的风险是美联储，美联储要做对冲操作，美联储边际稍微收紧一点就麻烦。可能出现八月伏击的原因：八月数据证伪经济复苏、美联储是否边际收紧、川普会不会对香港制裁。
29、欧洲（日本）央行资产负债：欧洲央行、日本央行没有收
30、中国央行资产负债表：中国央行按兵不动，八月有可能边际收紧，保持人民币汇率的基本稳定。市场与监管层博弈，只会带来能大的监管措施。
如何把中国股市从以前的疯牛疯熊变成慢牛，需要很高的政治技巧。疯牛背后就是国家安全受损。
美国数据已经见底，ISM数据、Markit数据、纽约数据均已经见底，以前已经说过了。
31、美国M2与货币流通速度：美国指标见底复苏，复苏也在驱缓，主要看美国货币流通速度。
32、美国连锁店和零售销售：负增长
33、美国也是双重性格，好的时候乐于助人，差的时候野蛮敲诈。
34、费城联储制造业指数 就业：就业趋缓。
35、美国ADP就业人数：增幅，也在下行
36、美国居民可支配收入：下行。前段时间增加，靠政府发钱。
37、美国制造业订单：订单很微弱，负的，负的企稳，主要还是靠新经济。
38、美国产能利用率：很低。部分，比08年还低。
39、美国CPI分项同比：医疗保健上行，美国医药股，新一轮主升浪。
极端思维，动物本能反应。这是中国学生和客户的毛病，是苏联教育的结果。合格的大学教授，知识面比大家想象的丰富的多。
世界其他各国情况，也早说过了.现在问题是相关国家都想搞中国，未来风险：一是市场太乐观，八月数据修正，经济复苏繁荣被证伪；二是八月美联储、中国央行边际收紧；三是中美金融战测试。
40、欧元区经济景气指数：见底了，早说过了
41、德国Sentix投资者信心指数，德国IFO商业景气指数：不错。
42、法国PMI：法国好于预期，比想象中有韧性。
43、英国：英国可以，稳住了。
44、日本：稳住了。毕竟发达国家
45、韩国：韩国还行，韩国制造业见底，消费者信心低位见底。
46、印度：不行，印度工业生产指数，同比环比自由落体，-50%
47、俄罗斯：凑合，不死不活。
48、巴西：不行
49、南非：不行
50、土耳其：不行
51、越南：不错，小中华。
@房四海: 中国政府以前太老实，目前应该知道了股市的价值，鄙人去年4月8日报告，有，····结构性的长期慢牛，对中国国家安全具有战略价值，1，鼓励创新，培养社会关注科学技术的风气，2，降低企业杠杆···3，家庭财富效应···4，大量的精英和百姓，通过股市赚钱，对社会稳定有好处···结构性的长期慢牛，美国，就是如此干的····2008年3月，鄙人写过内部报告，房地产泡泡，有百害无一利~~基本房子，属于基本福利，应该免费分配给百姓的···基本房子，基本教育，基本医疗，属于社会基本保障的···高端房子，高端教育，高端医疗，应该很贵很贵的···社会，分层管理·····符合现实，实事求是。好··
作业：十二道思考题(2004年，清华高层培训宏观教材的12道思考题，还没有过时）
1、经济理论陷阱。经济理论悖论。思维陷阱。请冷静分析。
2、主流经济学五大基准。为什么认为内生增长理论、新制度经济学、新经济地理学等没有摆脱新古典经济学的基本框架？
3、回顾和思考一下我国宏观经济中的政治—经济波动周期这个现实。为什么在宏观经济预测中确认经济波动基准循环非常重要？
4、社会分层理论与实践其实很重要。为什么一些人要故意回避研究和讨论这个问题？不妨，运用本章介绍的利益集团分析框架思考一下。
5、请思考，当今全球"金融资本主义"起源，虚拟经济甚至在某些环节和领域控制着实体经济这一事实的存在。请理解邓小平理论中"金融是现代经济的中心"这一伟大论断。
6、理解一下"政府的货币政策"与"央行的货币政策"差别。不妨，中美德日四国对比。
7、思考一下我国地方财政约束下的产业生态（包含金融生态）。不妨，以亲身经历为例。
8、在开放经济条件下，完美的政策目标是不可能实现的。请分析。不妨，中国大陆，中国香港以及日本，欧盟等货币区对比思考。
9、在一国改变增长模式，调整发展战略，开放国内市场，融入国际社会的初期，如何把握好宏观政策的平衡感，保持宏观政策的有效性，是对政策决策者意志和智慧的考验。请思考。不妨，思考一下日本央行上个世纪80 年代末的几个重大决策失误，比如，物价稳定"迷雾"。
10、本书认为，结构主义和阶段论等非主流理论对中国实践更为重要，请予以思考或批评。
11、为什么作者反复在本章脚注中强调这个压缩版本的宏观经济分析也许会误导读者呢？经济中的因果关系有时是比较弱的，有时甚至很难说清哪个是原因，哪个是结果。宏观经济学理论多变数、不确定性以及弱因果关系等学科特点。不妨，思考国内一些媒体和一些"专家"对我国宏观经济的"娱乐化"分析文章。
12、经济学框架与管理学框架分析问题是有区别的。新加坡有学者认为大陆有一些经济学者和管理学者正好错位了，请思考这两门学科在我国改革以来的历史与现实背景。
1、经济理论陷阱。经济理论悖论。思维陷阱。请冷静分析。
2、主流经济学五大基准。为什么认为内生增长理论、新制度经济学、新经济地理学等没有摆脱新古典经济学的基本框架？
3、回顾和思考一下我国宏观经济中的政治—经济波动周期这个现实。为什么在宏观经济预测中确认经济波动基准循环非常重要？
4、社会分层理论与实践其实很重要。为什么一些人要故意回避研究和讨论这个问题？不妨，运用本章介绍的利益集团分析框架思考一下。
5、请思考，当今全球"金融资本主义"起源，虚拟经济甚至在某些环节和领域控制着实体经济这一事实的存在。请理解邓小平理论中"金融是现代经济的中心"这一伟大论断。
6、理解一下"政府的货币政策"与"央行的货币政策"差别。不妨，中美德日四国对比。
7、思考一下我国地方财政约束下的产业生态（包含金融生态）。不妨，以亲身经历为例。
8、在开放经济条件下，完美的政策目标是不可能实现的。请分析。不妨，中国大陆，中国香港以及日本，欧盟等货币区对比思考。
9、在一国改变增长模式，调整发展战略，开放国内市场，融入国际社会的初期，如何把握好宏观政策的平衡感，保持宏观政策的有效性，是对政策决策者意志和智慧的考验。请思考。不妨，思考一下日本央行上个世纪80 年代末的几个重大决策失误，比如，物价稳定"迷雾"。
10、本书认为，结构主义和阶段论等非主流理论对中国实践更为重要，请予以思考或批评。
11、为什么作者反复在本章脚注中强调这个压缩版本的宏观经济分析也许会误导读者呢？经济中的因果关系有时是比较弱的，有时甚至很难说清哪个是原因，哪个是结果。宏观经济学理论多变数、不确定性以及弱因果关系等学科特点。不妨，思考国内一些媒体和一些"专家"对我国宏观经济的"娱乐化"分析文章。
12、经济学框架与管理学框架分析问题是有区别的。新加坡有学者认为大陆有一些经济学者和管理学者正好错位了，请思考这两门学科在我国改革以来的历史与现实背景。
全球宏观系列381数据简析
时间：2020-7-13，房四海 ，记录：尹升
全报告数据共计448页，主要要点如下：
提示：记录内容仅供参考,与讲座内容，不完全一致。
中国PMI和财新PMI，上周已讲过。
1、中国PMI：国家统计局数据，中国经济在复苏，复苏在趋缓。
2、财新PMI：中国经济大繁荣。不符合常识。主要服务利益集团。利益集团对上架空皇权，对下压榨百姓。2015多头主力与空头主力是一伙，疯牛后就是疯熊，中国承受不起再一次股灾，鼓励科技创新，维护朱格拉周期，老路走不下去。
3、PMI库存和价格：原材料和产成品都在被动去库存，中国经济在慢慢见底复苏。
4、经济动能指标：新订单-产成品库存不错
5、工业产能利用率：很低。很多产能还未恢复到正常时候的一半，经济修复很慢的。经济长期看是长期U型。病来如山倒病去如抽丝，所有人的行为积分就是宏观。煤飞色舞铁公鸡已经过去了，三十年河东三十年河西，上帝的均衡。
6、库存周期-汽车：汽车要分，要严格区分新能源汽车和传统汽车。新能源汽车是移动智能平台、物联网平台。就跟手机一样，智能手机与传统手机。
7、建筑业：个别建材一直是牛市，那是企业供给侧，赢家通吃。看票先看需求，再看供给。投资，回避风险，捕获确定性。
8、百城住宅价格指数环比：三线城市涨的很猛。独生子女，没房娶不到媳妇。
9、消费者信心指数：不行。老百姓没钱，贫富差距越来越大。
10、城镇居民收入和支出：老百姓没钱。现在是朱门酒肉，臭，路有冻死骨。
11、外商直接投资：雷声大雨点小，没钱来。不仅不来，很多外资还要撤，搬到越南，越南大学生朴实。
12、对外直接投资：对外投资也停了。国外，尤其不喜欢中国国有企业，损害它国家安全。中国企业家太独了，窝里斗，缺乏社会责任感，国外叫中国企业家叫黄祸
13、PPI：尽管PPI还是负的，但已经企稳了。企稳不等于复苏，不等于繁荣，结构性的。
14、农产品批发价格200指数：农产品在底部，一直在说。农产品价格基本十年没涨，也该涨了。
15、猪价和存栏，猪价地区比较（日数据）：猪周期没有结束，猪价还要涨。小猪价格上涨，母猪数量没起来。
中国的职业歧视，主要还是薪水。农民工资跟做金融差不多，谁会瞧不起农民。前几年物理学家转行金融，亏了。大部分人，无论投资还是职业规划，追涨杀跌。牧原股份现在招大学生，985大学的工资两万四万，应该的嘛。
做债券要关注通胀预期。每天看看菜市场，准确把握通胀。中国主要就是猪周期，三十年不变，猪周期是中国宏观的核心之一。中国精英的困状，不上不下。
16、M0、M1、M2：中国货币泡沫比美国大多了，央行货币放的是基础货币，美国货币乘数不到3，中国货币乘数6.8，香港10。港币联系汇率挂钩的是基础货币，但杠杆是10倍。中国货币有可能是边际收紧。
17、国内信贷：最近主要是居民加杠杆，居民买房、买车。企业杠杆没怎么变，企业没法再加了，没有项目。人民币对美元中长期升值的基础不存在。
现在人民币还能挂住美元，偶尔还升值，主要是中美利差较大。为了维护人民币的泡沫不崩溃，人民银行政策按兵不动甚至在未来有可能边际收紧是对的。
18、中国收益率曲线斜率：中国经济没有繁荣，只是见底，在缓慢的复苏，不要一个极端走向另一个极端。债券走的熊市平。真的复苏债券走的熊市峭。
19、信用利差：中国经济还是不错的，信用利差在收窄。二三月份信用利差是向上的，现在，在收窄。
20、两市融资余额：前段时间市场比较疯，两市融资余额，已经比较高了
21、50、300、500周资金流向：主要看A股大小盘切换的，主要是看短线的。
22、PPIRM有色金属利润趋势环比：有色利润还是不错的，这里面包括贵金属，很多人产业统计时候，把贵金属放在有色里。铜价涨了不少了，股票反应慢一点，期货反应快一点。
23、ZEW通胀指数。通缩早见底了，欧元区、美国、日本、英国、德国、法国、意大利。
这是预期，真实的是通缩，且美国PPI意外下降，因此美联储还要放水。中国是通胀。
24、OECD指标属于马后炮，也见底了。见底缓慢复苏，不要一惊一乍走极端。
大宗商品不死不活的。大宗商品要分能吃的，不能吃的；包括BDI，短线反弹又下降。没有增量需求，更何况打贸易战。
25、原油铜白银黄金比：新时代，比例不一定存在。这种比价关系，无非是过去三十年、六十年、一百年的经验，未来三十年、六十年、一百年怎么走，不知道，但肯定和过去不一样。
26、黄金期货主力持仓占比：黄金4大主力8大主力都在加仓，但黄金大量头寸不在cftc。之前讲过。黄金第一买点是去年3月，美联储不再加息，今年第一买点，美联储宣布QE4，关键要看驱动因子。万法皆空，因果不空。更高境界因果也空，没到那层次。
27、COMEX铜：铜已经是牛市了，有增量需求，主要是朱格拉周期对铜有增量需求，所有过去的车都要替换。驱动2020年3月以来铜价上涨的核心因素是恐慌情绪修复+美联储宽货币+供应冲击。这次铜价大涨更像是历史上欧债危机缓+美联储QE3+铜矿罢工的组合。
28、美联储资产负债表：全球最大的风险是美联储，美联储要做对冲操作，美联储边际稍微收紧一点就麻烦。可能出现八月伏击的原因：八月数据证伪经济复苏、美联储是否边际收紧、川普会不会对香港制裁。
29、欧洲（日本）央行资产负债：欧洲央行、日本央行没有收
30、中国央行资产负债表：中国央行按兵不动，八月有可能边际收紧，保持人民币汇率的基本稳定。市场与监管层博弈，只会带来能大的监管措施。
如何把中国股市从以前的疯牛疯熊变成慢牛，需要很高的政治技巧。疯牛背后就是国家安全受损。
美国数据已经见底，ISM数据、Markit数据、纽约数据均已经见底，以前已经说过了。
31、美国M2与货币流通速度：美国指标见底复苏，复苏也在驱缓，主要看美国货币流通速度。
32、美国连锁店和零售销售：负增长
33、美国也是双重性格，好的时候乐于助人，差的时候野蛮敲诈。
34、费城联储制造业指数 就业：就业趋缓。
35、美国ADP就业人数：增幅，也在下行
36、美国居民可支配收入：下行。前段时间增加，靠政府发钱。
37、美国制造业订单：订单很微弱，负的，负的企稳，主要还是靠新经济。
38、美国产能利用率：很低。部分，比08年还低。
39、美国CPI分项同比：医疗保健上行，美国医药股，新一轮主升浪。
极端思维，动物本能反应。这是中国学生和客户的毛病，是苏联教育的结果。合格的大学教授，知识面比大家想象的丰富的多。
世界其他各国情况，也早说过了.现在问题是相关国家都想搞中国，未来风险：一是市场太乐观，八月数据修正，经济复苏繁荣被证伪；二是八月美联储、中国央行边际收紧；三是中美金融战测试。
40、欧元区经济景气指数：见底了，早说过了
41、德国Sentix投资者信心指数，德国IFO商业景气指数：不错。
42、法国PMI：法国好于预期，比想象中有韧性。
43、英国：英国可以，稳住了。
44、日本：稳住了。毕竟发达国家
45、韩国：韩国还行，韩国制造业见底，消费者信心低位见底。
46、印度：不行，印度工业生产指数，同比环比自由落体，-50%
47、俄罗斯：凑合，不死不活。
48、巴西：不行
49、南非：不行
50、土耳其：不行
51、越南：不错，小中华。
时间：2020-7-13，房四海 ，记录：尹升
全报告数据共计448页，主要要点如下：
提示：记录内容仅供参考,与讲座内容，不完全一致。
中国PMI和财新PMI，上周已讲过。
1、中国PMI：国家统计局数据，中国经济在复苏，复苏在趋缓。
2、财新PMI：中国经济大繁荣。不符合常识。主要服务利益集团。利益集团对上架空皇权，对下压榨百姓。2015多头主力与空头主力是一伙，疯牛后就是疯熊，中国承受不起再一次股灾，鼓励科技创新，维护朱格拉周期，老路走不下去。
3、PMI库存和价格：原材料和产成品都在被动去库存，中国经济在慢慢见底复苏。
4、经济动能指标：新订单-产成品库存不错
5、工业产能利用率：很低。很多产能还未恢复到正常时候的一半，经济修复很慢的。经济长期看是长期U型。病来如山倒病去如抽丝，所有人的行为积分就是宏观。煤飞色舞铁公鸡已经过去了，三十年河东三十年河西，上帝的均衡。
6、库存周期-汽车：汽车要分，要严格区分新能源汽车和传统汽车。新能源汽车是移动智能平台、物联网平台。就跟手机一样，智能手机与传统手机。
7、建筑业：个别建材一直是牛市，那是企业供给侧，赢家通吃。看票先看需求，再看供给。投资，回避风险，捕获确定性。
8、百城住宅价格指数环比：三线城市涨的很猛。独生子女，没房娶不到媳妇。
9、消费者信心指数：不行。老百姓没钱，贫富差距越来越大。
10、城镇居民收入和支出：老百姓没钱。现在是朱门酒肉，臭，路有冻死骨。
11、外商直接投资：雷声大雨点小，没钱来。不仅不来，很多外资还要撤，搬到越南，越南大学生朴实。
12、对外直接投资：对外投资也停了。国外，尤其不喜欢中国国有企业，损害它国家安全。中国企业家太独了，窝里斗，缺乏社会责任感，国外叫中国企业家叫黄祸
13、PPI：尽管PPI还是负的，但已经企稳了。企稳不等于复苏，不等于繁荣，结构性的。
14、农产品批发价格200指数：农产品在底部，一直在说。农产品价格基本十年没涨，也该涨了。
15、猪价和存栏，猪价地区比较（日数据）：猪周期没有结束，猪价还要涨。小猪价格上涨，母猪数量没起来。
中国的职业歧视，主要还是薪水。农民工资跟做金融差不多，谁会瞧不起农民。前几年物理学家转行金融，亏了。大部分人，无论投资还是职业规划，追涨杀跌。牧原股份现在招大学生，985大学的工资两万四万，应该的嘛。
做债券要关注通胀预期。每天看看菜市场，准确把握通胀。中国主要就是猪周期，三十年不变，猪周期是中国宏观的核心之一。中国精英的困状，不上不下。
16、M0、M1、M2：中国货币泡沫比美国大多了，央行货币放的是基础货币，美国货币乘数不到3，中国货币乘数6.8，香港10。港币联系汇率挂钩的是基础货币，但杠杆是10倍。中国货币有可能是边际收紧。
17、国内信贷：最近主要是居民加杠杆，居民买房、买车。企业杠杆没怎么变，企业没法再加了，没有项目。人民币对美元中长期升值的基础不存在。
现在人民币还能挂住美元，偶尔还升值，主要是中美利差较大。为了维护人民币的泡沫不崩溃，人民银行政策按兵不动甚至在未来有可能边际收紧是对的。
18、中国收益率曲线斜率：中国经济没有繁荣，只是见底，在缓慢的复苏，不要一个极端走向另一个极端。债券走的熊市平。真的复苏债券走的熊市峭。
19、信用利差：中国经济还是不错的，信用利差在收窄。二三月份信用利差是向上的，现在，在收窄。
20、两市融资余额：前段时间市场比较疯，两市融资余额，已经比较高了
21、50、300、500周资金流向：主要看A股大小盘切换的，主要是看短线的。
22、PPIRM有色金属利润趋势环比：有色利润还是不错的，这里面包括贵金属，很多人产业统计时候，把贵金属放在有色里。铜价涨了不少了，股票反应慢一点，期货反应快一点。
23、ZEW通胀指数。通缩早见底了，欧元区、美国、日本、英国、德国、法国、意大利。
这是预期，真实的是通缩，且美国PPI意外下降，因此美联储还要放水。中国是通胀。
24、OECD指标属于马后炮，也见底了。见底缓慢复苏，不要一惊一乍走极端。
大宗商品不死不活的。大宗商品要分能吃的，不能吃的；包括BDI，短线反弹又下降。没有增量需求，更何况打贸易战。
25、原油铜白银黄金比：新时代，比例不一定存在。这种比价关系，无非是过去三十年、六十年、一百年的经验，未来三十年、六十年、一百年怎么走，不知道，但肯定和过去不一样。
26、黄金期货主力持仓占比：黄金4大主力8大主力都在加仓，但黄金大量头寸不在cftc。之前讲过。黄金第一买点是去年3月，美联储不再加息，今年第一买点，美联储宣布QE4，关键要看驱动因子。万法皆空，因果不空。更高境界因果也空，没到那层次。
27、COMEX铜：铜已经是牛市了，有增量需求，主要是朱格拉周期对铜有增量需求，所有过去的车都要替换。驱动2020年3月以来铜价上涨的核心因素是恐慌情绪修复+美联储宽货币+供应冲击。这次铜价大涨更像是历史上欧债危机缓+美联储QE3+铜矿罢工的组合。
28、美联储资产负债表：全球最大的风险是美联储，美联储要做对冲操作，美联储边际稍微收紧一点就麻烦。可能出现八月伏击的原因：八月数据证伪经济复苏、美联储是否边际收紧、川普会不会对香港制裁。
29、欧洲（日本）央行资产负债：欧洲央行、日本央行没有收
30、中国央行资产负债表：中国央行按兵不动，八月有可能边际收紧，保持人民币汇率的基本稳定。市场与监管层博弈，只会带来能大的监管措施。
如何把中国股市从以前的疯牛疯熊变成慢牛，需要很高的政治技巧。疯牛背后就是国家安全受损。
美国数据已经见底，ISM数据、Markit数据、纽约数据均已经见底，以前已经说过了。
31、美国M2与货币流通速度：美国指标见底复苏，复苏也在驱缓，主要看美国货币流通速度。
32、美国连锁店和零售销售：负增长
33、美国也是双重性格，好的时候乐于助人，差的时候野蛮敲诈。
34、费城联储制造业指数 就业：就业趋缓。
35、美国ADP就业人数：增幅，也在下行
36、美国居民可支配收入：下行。前段时间增加，靠政府发钱。
37、美国制造业订单：订单很微弱，负的，负的企稳，主要还是靠新经济。
38、美国产能利用率：很低。部分，比08年还低。
39、美国CPI分项同比：医疗保健上行，美国医药股，新一轮主升浪。
极端思维，动物本能反应。这是中国学生和客户的毛病，是苏联教育的结果。合格的大学教授，知识面比大家想象的丰富的多。
世界其他各国情况，也早说过了.现在问题是相关国家都想搞中国，未来风险：一是市场太乐观，八月数据修正，经济复苏繁荣被证伪；二是八月美联储、中国央行边际收紧；三是中美金融战测试。
40、欧元区经济景气指数：见底了，早说过了
41、德国Sentix投资者信心指数，德国IFO商业景气指数：不错。
42、法国PMI：法国好于预期，比想象中有韧性。
43、英国：英国可以，稳住了。
44、日本：稳住了。毕竟发达国家
45、韩国：韩国还行，韩国制造业见底，消费者信心低位见底。
46、印度：不行，印度工业生产指数，同比环比自由落体，-50%
47、俄罗斯：凑合，不死不活。
48、巴西：不行
49、南非：不行
50、土耳其：不行
51、越南：不错，小中华。
26、黄金期货主力持仓占比：黄金4大主力8大主力都在加仓，但黄金大量头寸不在cftc。之前讲过。黄金第一买点是去年3月，美联储不再加息，今年第一买点，美联储宣布QE4，
关键要看驱动因子。万法皆空，因果不空。更高境界因果也空，没到那层次。
27、COMEX铜：铜已经是牛市了，有增量需求，主要是朱格拉周期对铜有增量需求，所有过去的车都要替换。
驱动2020年3月以来铜价上涨的核心因素是恐慌情绪修复+美联储宽货币+供应冲击。这次铜价大涨更像是历史上欧债危机缓+美联储QE3+铜矿罢工的组合。
28、美联储资产负债表：全球最大的风险是美联储，美联储要做对冲操作，美联储边际稍微收紧一点就麻烦。
可能出现八月伏击的原因：八月数据证伪经济复苏、美联储是否边际收紧、川普会不会对香港制裁。
29、欧洲（日本）央行资产负债：欧洲央行、日本央行没有收
30、中国央行资产负债表：中国央行按兵不动，八月有可能边际收紧，保持人民币汇率的基本稳定。
市场与监管层博弈，只会带来能大的监管措施。
如何把中国股市从以前的疯牛疯熊变成慢牛，需要很高的政治技巧。
疯牛背后就是国家安全受损。
美国数据已经见底，ISM数据、Markit数据、纽约数据均已经见底，以前已经说过了。
关键要看驱动因子。万法皆空，因果不空。更高境界因果也空，没到那层次。
27、COMEX铜：铜已经是牛市了，有增量需求，主要是朱格拉周期对铜有增量需求，所有过去的车都要替换。
驱动2020年3月以来铜价上涨的核心因素是恐慌情绪修复+美联储宽货币+供应冲击。这次铜价大涨更像是历史上欧债危机缓+美联储QE3+铜矿罢工的组合。
28、美联储资产负债表：全球最大的风险是美联储，美联储要做对冲操作，美联储边际稍微收紧一点就麻烦。
可能出现八月伏击的原因：八月数据证伪经济复苏、美联储是否边际收紧、川普会不会对香港制裁。
29、欧洲（日本）央行资产负债：欧洲央行、日本央行没有收
30、中国央行资产负债表：中国央行按兵不动，八月有可能边际收紧，保持人民币汇率的基本稳定。
市场与监管层博弈，只会带来能大的监管措施。
如何把中国股市从以前的疯牛疯熊变成慢牛，需要很高的政治技巧。
疯牛背后就是国家安全受损。
美国数据已经见底，ISM数据、Markit数据、纽约数据均已经见底，以前已经说过了。
![[笑cry]](https://h5.sinaimg.cn/m/emoticon/icon/default/d_xiaoku-d320324f00.png){kind=icon}
31、美国M2与货币流通速度：美国指标见底复苏，复苏也在驱缓，主要看美国货币流通速度。
32、美国连锁店和零售销售：负增长
33、美国也是双重性格，好的时候乐于助人，差的时候野蛮敲诈。
34、费城联储制造业指数 就业：就业趋缓。
35、美国ADP就业人数：增幅，也在下行
36、美国居民可支配收入：下行。前段时间增加，靠政府发钱。
37、美国制造业订单：订单很微弱，负的，负的企稳，主要还是靠新经济。
38、美国产能利用率：很低。部分，比08年还低。
39、美国CPI分项同比：医疗保健上行，美国医药股，新一轮主升浪。
极端思维，动物本能反应。这是中国学生和客户的毛病，是苏联教育的结果。合格的大学教授，知识面比大家想象的丰富的多。
世界其他各国情况，也早说过了.现在问题是相关国家都想搞中国，未来风险：一是市场太乐观，八月数据修正，经济复苏繁荣被证伪；二是八月美联储、中国央行边际收紧；三是中美金融战测试。
40、欧元区经济景气指数：见底了，早说过了
41、德国Sentix投资者信心指数，德国IFO商业景气指数：不错。
42、法国PMI：法国好于预期，比想象中有韧性。
43、英国：英国可以，稳住了。
44、日本：稳住了。毕竟发达国家
45、韩国：韩国还行，韩国制造业见底，消费者信心低位见底。
46、印度：不行，印度工业生产指数，同比环比自由落体，-50%
47、俄罗斯：凑合，不死不活。
48、巴西：不行
49、南非：不行
50、土耳其：不行
51、越南：不错，小中华。
32、美国连锁店和零售销售：负增长
33、美国也是双重性格，好的时候乐于助人，差的时候野蛮敲诈。
34、费城联储制造业指数 就业：就业趋缓。
35、美国ADP就业人数：增幅，也在下行
36、美国居民可支配收入：下行。前段时间增加，靠政府发钱。
37、美国制造业订单：订单很微弱，负的，负的企稳，主要还是靠新经济。
38、美国产能利用率：很低。部分，比08年还低。
39、美国CPI分项同比：医疗保健上行，美国医药股，新一轮主升浪。
极端思维，动物本能反应。这是中国学生和客户的毛病，是苏联教育的结果。合格的大学教授，知识面比大家想象的丰富的多。
世界其他各国情况，也早说过了.现在问题是相关国家都想搞中国，未来风险：一是市场太乐观，八月数据修正，经济复苏繁荣被证伪；二是八月美联储、中国央行边际收紧；三是中美金融战测试。
40、欧元区经济景气指数：见底了，早说过了
41、德国Sentix投资者信心指数，德国IFO商业景气指数：不错。
42、法国PMI：法国好于预期，比想象中有韧性。
43、英国：英国可以，稳住了。
44、日本：稳住了。毕竟发达国家
45、韩国：韩国还行，韩国制造业见底，消费者信心低位见底。
46、印度：不行，印度工业生产指数，同比环比自由落体，-50%
47、俄罗斯：凑合，不死不活。
48、巴西：不行
49、南非：不行
50、土耳其：不行
51、越南：不错，小中华。
26、黄金期货主力持仓占比：黄金4大主力8大主力都在加仓，但黄金大量头寸不在cftc。之前讲过。黄金第一买点是去年3月，美联储不再加息，今年第一买点，美联储宣布QE4，关键要看驱动因子。万法皆空，因果不空。更高境界因果也空，没到那层次。
27、COMEX铜：铜已经是牛市了，有增量需求，主要是朱格拉周期对铜有增量需求，所有过去的车都要替换。驱动2020年3月以来铜价上涨的核心因素是恐慌情绪修复+美联储宽货币+供应冲击。这次铜价大涨更像是历史上欧债危机缓+美联储QE3+铜矿罢工的组合。
28、美联储资产负债表：全球最大的风险是美联储，美联储要做对冲操作，美联储边际稍微收紧一点就麻烦。可能出现八月伏击的原因：八月数据证伪经济复苏、美联储是否边际收紧、川普会不会对香港制裁。
29、欧洲（日本）央行资产负债：欧洲央行、日本央行没有收
30、中国央行资产负债表：中国央行按兵不动，八月有可能边际收紧，保持人民币汇率的基本稳定。市场与监管层博弈，只会带来能大的监管措施。
如何把中国股市从以前的疯牛疯熊变成慢牛，需要很高的政治技巧。疯牛背后就是国家安全受损。
美国数据已经见底，ISM数据、Markit数据、纽约数据均已经见底，以前已经说过了。
27、COMEX铜：铜已经是牛市了，有增量需求，主要是朱格拉周期对铜有增量需求，所有过去的车都要替换。驱动2020年3月以来铜价上涨的核心因素是恐慌情绪修复+美联储宽货币+供应冲击。这次铜价大涨更像是历史上欧债危机缓+美联储QE3+铜矿罢工的组合。
28、美联储资产负债表：全球最大的风险是美联储，美联储要做对冲操作，美联储边际稍微收紧一点就麻烦。可能出现八月伏击的原因：八月数据证伪经济复苏、美联储是否边际收紧、川普会不会对香港制裁。
29、欧洲（日本）央行资产负债：欧洲央行、日本央行没有收
30、中国央行资产负债表：中国央行按兵不动，八月有可能边际收紧，保持人民币汇率的基本稳定。市场与监管层博弈，只会带来能大的监管措施。
如何把中国股市从以前的疯牛疯熊变成慢牛，需要很高的政治技巧。疯牛背后就是国家安全受损。
美国数据已经见底，ISM数据、Markit数据、纽约数据均已经见底，以前已经说过了。
19、信用利差：中国经济还是不错的，信用利差在收窄。二三月份信用利差是向上的，现在，在收窄。
20、两市融资余额：前段时间市场比较疯，两市融资余额，已经比较高了
21、50、300、500周资金流向：主要看A股大小盘切换的，主要是看短线的。
22、PPIRM有色金属利润趋势环比：有色利润还是不错的，这里面包括贵金属，很多人产业统计时候，把贵金属放在有色里。铜价涨了不少了，股票反应慢一点，期货反应快一点。
23、ZEW通胀指数。通缩早见底了，欧元区、美国、日本、英国、德国、法国、意大利。
这是预期，真实的是通缩，且美国PPI意外下降，因此美联储还要放水。中国是通胀。
24、OECD指标属于马后炮，也见底了。见底缓慢复苏，不要一惊一乍走极端。
大宗商品不死不活的。大宗商品要分能吃的，不能吃的；包括BDI，短线反弹又下降。没有增量需求，更何况打贸易战。
25、原油铜白银黄金比：新时代，比例不一定存在。这种比价关系，无非是过去三十年、六十年、一百年的经验，未来三十年、六十年、一百年怎么走，不知道，但肯定和过去不一样。
20、两市融资余额：前段时间市场比较疯，两市融资余额，已经比较高了
21、50、300、500周资金流向：主要看A股大小盘切换的，主要是看短线的。
22、PPIRM有色金属利润趋势环比：有色利润还是不错的，这里面包括贵金属，很多人产业统计时候，把贵金属放在有色里。铜价涨了不少了，股票反应慢一点，期货反应快一点。
23、ZEW通胀指数。通缩早见底了，欧元区、美国、日本、英国、德国、法国、意大利。
这是预期，真实的是通缩，且美国PPI意外下降，因此美联储还要放水。中国是通胀。
24、OECD指标属于马后炮，也见底了。见底缓慢复苏，不要一惊一乍走极端。
大宗商品不死不活的。大宗商品要分能吃的，不能吃的；包括BDI，短线反弹又下降。没有增量需求，更何况打贸易战。
25、原油铜白银黄金比：新时代，比例不一定存在。这种比价关系，无非是过去三十年、六十年、一百年的经验，未来三十年、六十年、一百年怎么走，不知道，但肯定和过去不一样。
16、M0、M1、M2：中国货币泡沫比美国大多了，央行货币放的是基础货币，美国货币乘数不到3，中国货币乘数6.8，香港10。港币联系汇率挂钩的是基础货币，但杠杆是10倍。中国货币有可能是边际收紧。
17、国内信贷：最近主要是居民加杠杆，居民买房、买车。企业杠杆没怎么变，企业没法再加了，没有项目。人民币对美元中长期升值的基础不存在。
现在人民币还能挂住美元，偶尔还升值，主要是中美利差较大。为了维护人民币的泡沫不崩溃，人民银行政策按兵不动甚至在未来有可能边际收紧是对的。
18、中国收益率曲线斜率：中国经济没有繁荣，只是见底，在缓慢的复苏，不要一个极端走向另一个极端。债券走的熊市平。真的复苏债券走的熊市峭。
17、国内信贷：最近主要是居民加杠杆，居民买房、买车。企业杠杆没怎么变，企业没法再加了，没有项目。人民币对美元中长期升值的基础不存在。
现在人民币还能挂住美元，偶尔还升值，主要是中美利差较大。为了维护人民币的泡沫不崩溃，人民银行政策按兵不动甚至在未来有可能边际收紧是对的。
18、中国收益率曲线斜率：中国经济没有繁荣，只是见底，在缓慢的复苏，不要一个极端走向另一个极端。债券走的熊市平。真的复苏债券走的熊市峭。
7、建筑业：个别建材一直是牛市，那是企业供给侧，赢家通吃。看票先看需求，再看供给。投资，回避风险，捕获确定性。
8、百城住宅价格指数环比：三线城市涨的很猛。独生子女，没房娶不到媳妇。
9、消费者信心指数：不行。老百姓没钱，贫富差距越来越大。
10、城镇居民收入和支出：老百姓没钱。现在是朱门酒肉，臭，路有冻死骨。
11、外商直接投资：雷声大雨点小，没钱来。不仅不来，很多外资还要撤，搬到越南，越南大学生朴实。
12、对外直接投资：对外投资也停了。国外，尤其不喜欢中国国有企业，损害它国家安全。中国企业家太独了，窝里斗，缺乏社会责任感，国外叫中国企业家叫黄祸
13、PPI：尽管PPI还是负的，但已经企稳了。企稳不等于复苏，不等于繁荣，结构性的。
14、农产品批发价格200指数：农产品在底部，一直在说。农产品价格基本十年没涨，也该涨了。
15、猪价和存栏，猪价地区比较（日数据）：猪周期没有结束，猪价还要涨。小猪价格上涨，母猪数量没起来。
中国的职业歧视，主要还是薪水。农民工资跟做金融差不多，谁会瞧不起农民。前几年物理学家转行金融，亏了。大部分人，无论投资还是职业规划，追涨杀跌。牧原股份现在招大学生，985大学的工资两万四万，应该的嘛。
做债券要关注通胀预期。每天看看菜市场，准确把握通胀。中国主要就是猪周期，三十年不变，猪周期是中国宏观的核心之一。中国精英的困状，不上不下。
8、百城住宅价格指数环比：三线城市涨的很猛。独生子女，没房娶不到媳妇。
9、消费者信心指数：不行。老百姓没钱，贫富差距越来越大。
10、城镇居民收入和支出：老百姓没钱。现在是朱门酒肉，臭，路有冻死骨。
11、外商直接投资：雷声大雨点小，没钱来。不仅不来，很多外资还要撤，搬到越南，越南大学生朴实。
12、对外直接投资：对外投资也停了。国外，尤其不喜欢中国国有企业，损害它国家安全。中国企业家太独了，窝里斗，缺乏社会责任感，国外叫中国企业家叫黄祸
13、PPI：尽管PPI还是负的，但已经企稳了。企稳不等于复苏，不等于繁荣，结构性的。
14、农产品批发价格200指数：农产品在底部，一直在说。农产品价格基本十年没涨，也该涨了。
15、猪价和存栏，猪价地区比较（日数据）：猪周期没有结束，猪价还要涨。小猪价格上涨，母猪数量没起来。
中国的职业歧视，主要还是薪水。农民工资跟做金融差不多，谁会瞧不起农民。前几年物理学家转行金融，亏了。大部分人，无论投资还是职业规划，追涨杀跌。牧原股份现在招大学生，985大学的工资两万四万，应该的嘛。
做债券要关注通胀预期。每天看看菜市场，准确把握通胀。中国主要就是猪周期，三十年不变，猪周期是中国宏观的核心之一。中国精英的困状，不上不下。
全球宏观系列381数据简析
时间：2020-7-13，房四海 ，记录：尹升
全报告数据共计448页，主要要点如下：
提示：记录内容仅供参考,与讲座内容，不完全一致。
中国PMI和财新PMI，上周已讲过。
1、中国PMI：国家统计局数据，中国经济在复苏，复苏在趋缓。
2、财新PMI：中国经济大繁荣。不符合常识。主要服务利益集团。利益集团对上架空皇权，对下压榨百姓。2015多头主力与空头主力是一伙，疯牛后就是疯熊，中国承受不起再一次股灾，鼓励科技创新，维护朱格拉周期，老路走不下去。
3、PMI库存和价格：原材料和产成品都在被动去库存，中国经济在慢慢见底复苏。
4、经济动能指标：新订单-产成品库存不错
5、工业产能利用率：很低。很多产能还未恢复到正常时候的一半，经济修复很慢的。经济长期看是长期U型。病来如山倒病去如抽丝，所有人的行为积分就是宏观。煤飞色舞铁公鸡已经过去了，三十年河东三十年河西，上帝的均衡。
6、库存周期-汽车：汽车要分，要严格区分新能源汽车和传统汽车。新能源汽车是移动智能平台、物联网平台。就跟手机一样，智能手机与传统手机。
时间：2020-7-13，房四海 ，记录：尹升
全报告数据共计448页，主要要点如下：
提示：记录内容仅供参考,与讲座内容，不完全一致。
中国PMI和财新PMI，上周已讲过。
1、中国PMI：国家统计局数据，中国经济在复苏，复苏在趋缓。
2、财新PMI：中国经济大繁荣。不符合常识。主要服务利益集团。利益集团对上架空皇权，对下压榨百姓。2015多头主力与空头主力是一伙，疯牛后就是疯熊，中国承受不起再一次股灾，鼓励科技创新，维护朱格拉周期，老路走不下去。
3、PMI库存和价格：原材料和产成品都在被动去库存，中国经济在慢慢见底复苏。
4、经济动能指标：新订单-产成品库存不错
5、工业产能利用率：很低。很多产能还未恢复到正常时候的一半，经济修复很慢的。经济长期看是长期U型。病来如山倒病去如抽丝，所有人的行为积分就是宏观。煤飞色舞铁公鸡已经过去了，三十年河东三十年河西，上帝的均衡。
6、库存周期-汽车：汽车要分，要严格区分新能源汽车和传统汽车。新能源汽车是移动智能平台、物联网平台。就跟手机一样，智能手机与传统手机。
全球宏观与资产配置系列No.379: 再谈备战备荒（一页PPT，共400多页）
2020年6月29日，SihaiFang教授，北京金融街。
(2002年开始，鄙人大部分学术论文以及投研量化报告等，署名）
美国2008年之后，中国2015年之后，金融市场估值体系，已经演化，不是过去170年的那种PE和PB，那一套僵化的估值体系；去年3月以来的全球金融市场，属于流动性驱动的，疫情不过是强化这种趋势。
战略资产暨牛市资产，还是过去的两条主线，贵金属，对应的未来全球货币体系奔溃；成长股（部分电子半导体部分医药部分电力设备新能源以及部分精细化工），对应是全球未来的朱格拉周期暨创新周期。
贫富极度分化，可选高端消费核心资产，牛市继续，鄙人不建议追高；地缘，会越来越紧张，我们关注第三条主线：备战备荒，部分大农业，部分大军工。2020年之后，战争随时爆发，我们2018年以来的内部报告，多次说备战备荒。
2020年6月29日，SihaiFang教授，北京金融街。
(2002年开始，鄙人大部分学术论文以及投研量化报告等，署名）
美国2008年之后，中国2015年之后，金融市场估值体系，已经演化，不是过去170年的那种PE和PB，那一套僵化的估值体系；去年3月以来的全球金融市场，属于流动性驱动的，疫情不过是强化这种趋势。
战略资产暨牛市资产，还是过去的两条主线，贵金属，对应的未来全球货币体系奔溃；成长股（部分电子半导体部分医药部分电力设备新能源以及部分精细化工），对应是全球未来的朱格拉周期暨创新周期。
贫富极度分化，可选高端消费核心资产，牛市继续，鄙人不建议追高；地缘，会越来越紧张，我们关注第三条主线：备战备荒，部分大农业，部分大军工。2020年之后，战争随时爆发，我们2018年以来的内部报告，多次说备战备荒。
球宏观系列380数据简析
时间：2020-7-6，房四海 记录：尹升
全报告数据共计448页，主要要点如下：
提示：因本次讲座涉及敏感内容较多，记录有大量删减，记录内容仅供参考。
1、中国宏观经济景气指数：没有意义
2、中国PMI：统计局数据，比较靠谱，中国经济在复苏，复苏力度在减缓。
3、财新PMI：产出指数，经营活动指数，中国PMI三大指数都好的不得了，数据蹊跷。财新数据一旦大幅超预期，谨防作妖，历史证明多次。这个数据最先汇丰中国做的，后来卖给财新。看数据要看数据背后的东西。
中国2015年股灾是后现代文明的分水岭，是重大的地缘政治事件。中国2015股灾后军改、军改后2016年8月中美南海对弈，之后川普上台。
中美股市差异：美股一是因为美国新经济，美国新经济企业确实赚大钱，二是美联储大幅放水，压低了无风险收益（接近为零），所以美股上涨有坚实基础。中国成长股涨，有一个朱格拉周期推动，金融地产等突然的爆发，不用过多解读。中国利率往上走，央行也没有大幅放水，也没有给老百姓发钱。不要过于用经济学金融学逻辑解读中国股市，经济学金融学逻辑可以解读美联储；中国用利益集团框架解读可能更合适。
4、百城住宅价格指数环比：三线城市涨的很猛。
5、消费者信心指数：不行。老百姓没钱。中国本次没搞总需求，是供给侧。真正的供给侧是里根搞的，精简政府，让利于民，通过供给侧改革扩大需求，削减政府。我们国家供给侧是国进民退。民主国家，政府是人民的公仆。
6、农产品批发价格200指数：农产品去年预测过，2020年见底。农产品还要涨。
7、猪价和存栏，猪价地区比较（日数据）：看生猪、看母猪，猪周期没有结束，猪价还要涨。
8、白羽鸡、鸡苗价格：肉鸡配合料也在涨。
9、基础货币与货币乘数：中国货币乘数还是比较高，所以不能说郭树清不搞现代货币理论是完全错误的。关键中国现在中小企业老百姓没钱，贫富差距越来越大。现在全世界给老百姓发钱，中国央行、财政谁都不愿意发。
10、M0、M1、M2：过去滥伐货币最多的是中国，不良贷款太多。国内及海外。
11、中国收益率曲线：短端往上，周期股有反弹的基础，但斜率驱缓的，走的熊市平。
12、沪深通资金净流入：累计资金在流入。
北上资金基本把握的A股定价权。要看到底是谁的钱。
13、离岸中资美元债指数信用利差和股票指数：反应信用风险，中资美元债券指数信用利差与富时中国A50，恒生中国企业指数高度相关。富时中国A50相对另外两个涨的比较急，涨的差不多时候就可以做空。
上周讲过，A50，创业板50，黄金etf均衡配置。
14、金融市场风险指标：美国暂时不会出现金融危机，外债不是债，内债不是债。至少要为美国保驾护航到美国大选。鲍威尔和川普去年3月就妥协了。
15、全球主要国家Markit服务业PMI：财新中国，全球最好，不符合常识。
美国指标多，可以相互竞争。一个国家根的东西，是教育自由，学术自由。学术自由是精英的言论自由，言论自由讲百姓的言论自由。
ZEW指标，德国研究所指标，经济早就见底，早就说过了，市场已经反映了。
16、ZEW经济景气指数，ZEW经济现状指数：全球经济早已经见底，金融市场指标3月18日之后见底，全球领先指标4月份见底，同步指标5月份见底。
17、ZEW通胀指数：通缩预期早已经见底，通胀预期起来。
为何黄金有戏？黄金走实际利率模型。名义利率-通胀。如果发生债务危机，黄金更有戏，走的三因子CDS定价模型。模型，十多年前，最早在美国发表的。
18、摩根大通全球综合PMI：滞后指标，也见底了。
19、OECD综合领先指标主要国家：属于滞后指标，也见底了。
20、COMEX铜期货持仓三大仓位：投机净多头一直增加。铜反弹继续。
21、黄金与美国实际利率：黄金表征的是美国10年到30年的实际利率。黄金牛市继续。
22、黄金期货三大仓位。黄金这个不准，主力不在期货头寸里。尽管不准，但三大指标依然都在上行。
23、交易所黄金库存与美国ETF黄金持有量：主要国家和美国ETF两大主力一直加仓
24、美联储资产负债表：有所驱缓，不用过分解读，美元互换减少。美联储还要为美国经济保驾护航。美联储放国内的水，离岸美元有可能会紧张。观察攻击香港的指标之一，就是离岸美元。
25、欧洲央行资产负债表：大幅放水。美元指数是被欧洲决定的，不是美元决定的。美元想贬值想扩大出口，欧洲说了算。多方博弈的结果。世界经济、金融、政治、军事第二不是中国。
26、日本资产负债表（周）：继续扩表。日本放了二三十年了，日本是全球成功的典范，不是失败的典型。
27、中国资产负债表：低频数据，中国按兵不动。
28、美国宏观-ECRI领先指标（周）：早已经见底。市场早已经反应
29、各期限抵押贷款利率：向下。美国二手房不错。
美国数据已经见底，ISM数据、Markit数据、纽约数据均已经见底，以前已经说过了。
30、芝加哥联储指数：有一种观点认为美国会V型复苏，我个人认为美国不会。V型复苏不太符合常识。
31、密歇根大学消费者指数：企稳
32、美国中小企业：不咋的。
33、居民可支配收入：没有跟上，所以美国消费信心能否持续不清楚。为何PDD黄总不错，帮老百姓省钱。
34、美国制造业、耐用品订单：企稳
35、美国各部门产能利用率：产能利用率极低。全球本尊，都是通缩，放水放多了，通胀预期起来，起来的是预期；中国不一样，结构性通胀，实际是滞涨。
36、美国NAICS制造业产能利用率：耐用品制造业，也比12年前金融危机时刻还低
为何产能利用率低，全球老百姓没钱。
37、美国金融状况指数：美国暂时不会发生金融危机。如果考虑地缘政治，至少美国大选之前不会。
38、美国GDP消费：靠非耐用品，政府发钱了。其他指标均向下。
39、美国GDP投资：全靠建筑和住宅。所以房地产不错。
全球经济萎缩，存量博弈。不讲道理，谁好欺负欺负谁。增量博弈也许讲点道理。
40、欧元区经济景气指数：总体来讲，也见底了。
41、德国Sentix投资者信心指数，德国IFO商业景气指数：不错。
42、法国PMI：法国好于预期，比想象中有韧性。法国多次崛起，都被英国搅黄。
西方文明祸害的根源是英国，东方文明的祸害根源是俄罗斯。俄罗斯基因是蒙古人，蒙古统治俄罗斯400年，蒙古帝国的继承者是俄罗斯。
43、英国：英国可以，英国退欧，增加英国灵活性。人生智慧，进退自如。大清皇室也有智慧，打不过就退。
44、日本CPI同比（央行政策目标2%）：日本继续放水，日本央行要把通胀打上去很难。
日本欧洲美国真实都是通缩。起来的是通胀预期。
45、日本产能利用率：很低，继续向下
46、澳大利亚：跟美国过日子，澳大利亚要重建产业链，未来反华前线是澳大利亚。
47、加拿大：不行，也跟美国。
几个英语国家，美国，英国，澳大利亚，加拿大四家一起过日子，远亲不如近邻，带一带墨西哥。
48、韩国：韩国还行，韩国制造业见底，消费者信心，低位见底。
49、印度：不行，印度工业生产指数，同比环比自由落体，-50%。印度瘪三，贱人多，不要和他们计较。
50、俄罗斯：凑合，不死不活。
51、巴西：不行
52、南非：不行
53、土耳其：不行
54、越南：不错，小中华，相当于80年代的中国。
时间：2020-7-6，房四海 记录：尹升
全报告数据共计448页，主要要点如下：
提示：因本次讲座涉及敏感内容较多，记录有大量删减，记录内容仅供参考。
1、中国宏观经济景气指数：没有意义
2、中国PMI：统计局数据，比较靠谱，中国经济在复苏，复苏力度在减缓。
3、财新PMI：产出指数，经营活动指数，中国PMI三大指数都好的不得了，数据蹊跷。财新数据一旦大幅超预期，谨防作妖，历史证明多次。这个数据最先汇丰中国做的，后来卖给财新。看数据要看数据背后的东西。
中国2015年股灾是后现代文明的分水岭，是重大的地缘政治事件。中国2015股灾后军改、军改后2016年8月中美南海对弈，之后川普上台。
中美股市差异：美股一是因为美国新经济，美国新经济企业确实赚大钱，二是美联储大幅放水，压低了无风险收益（接近为零），所以美股上涨有坚实基础。中国成长股涨，有一个朱格拉周期推动，金融地产等突然的爆发，不用过多解读。中国利率往上走，央行也没有大幅放水，也没有给老百姓发钱。不要过于用经济学金融学逻辑解读中国股市，经济学金融学逻辑可以解读美联储；中国用利益集团框架解读可能更合适。
4、百城住宅价格指数环比：三线城市涨的很猛。
5、消费者信心指数：不行。老百姓没钱。中国本次没搞总需求，是供给侧。真正的供给侧是里根搞的，精简政府，让利于民，通过供给侧改革扩大需求，削减政府。我们国家供给侧是国进民退。民主国家，政府是人民的公仆。
6、农产品批发价格200指数：农产品去年预测过，2020年见底。农产品还要涨。
7、猪价和存栏，猪价地区比较（日数据）：看生猪、看母猪，猪周期没有结束，猪价还要涨。
8、白羽鸡、鸡苗价格：肉鸡配合料也在涨。
9、基础货币与货币乘数：中国货币乘数还是比较高，所以不能说郭树清不搞现代货币理论是完全错误的。关键中国现在中小企业老百姓没钱，贫富差距越来越大。现在全世界给老百姓发钱，中国央行、财政谁都不愿意发。
10、M0、M1、M2：过去滥伐货币最多的是中国，不良贷款太多。国内及海外。
11、中国收益率曲线：短端往上，周期股有反弹的基础，但斜率驱缓的，走的熊市平。
12、沪深通资金净流入：累计资金在流入。
北上资金基本把握的A股定价权。要看到底是谁的钱。
13、离岸中资美元债指数信用利差和股票指数：反应信用风险，中资美元债券指数信用利差与富时中国A50，恒生中国企业指数高度相关。富时中国A50相对另外两个涨的比较急，涨的差不多时候就可以做空。
上周讲过，A50，创业板50，黄金etf均衡配置。
14、金融市场风险指标：美国暂时不会出现金融危机，外债不是债，内债不是债。至少要为美国保驾护航到美国大选。鲍威尔和川普去年3月就妥协了。
15、全球主要国家Markit服务业PMI：财新中国，全球最好，不符合常识。
美国指标多，可以相互竞争。一个国家根的东西，是教育自由，学术自由。学术自由是精英的言论自由，言论自由讲百姓的言论自由。
ZEW指标，德国研究所指标，经济早就见底，早就说过了，市场已经反映了。
16、ZEW经济景气指数，ZEW经济现状指数：全球经济早已经见底，金融市场指标3月18日之后见底，全球领先指标4月份见底，同步指标5月份见底。
17、ZEW通胀指数：通缩预期早已经见底，通胀预期起来。
为何黄金有戏？黄金走实际利率模型。名义利率-通胀。如果发生债务危机，黄金更有戏，走的三因子CDS定价模型。模型，十多年前，最早在美国发表的。
18、摩根大通全球综合PMI：滞后指标，也见底了。
19、OECD综合领先指标主要国家：属于滞后指标，也见底了。
20、COMEX铜期货持仓三大仓位：投机净多头一直增加。铜反弹继续。
21、黄金与美国实际利率：黄金表征的是美国10年到30年的实际利率。黄金牛市继续。
22、黄金期货三大仓位。黄金这个不准，主力不在期货头寸里。尽管不准，但三大指标依然都在上行。
23、交易所黄金库存与美国ETF黄金持有量：主要国家和美国ETF两大主力一直加仓
24、美联储资产负债表：有所驱缓，不用过分解读，美元互换减少。美联储还要为美国经济保驾护航。美联储放国内的水，离岸美元有可能会紧张。观察攻击香港的指标之一，就是离岸美元。
25、欧洲央行资产负债表：大幅放水。美元指数是被欧洲决定的，不是美元决定的。美元想贬值想扩大出口，欧洲说了算。多方博弈的结果。世界经济、金融、政治、军事第二不是中国。
26、日本资产负债表（周）：继续扩表。日本放了二三十年了，日本是全球成功的典范，不是失败的典型。
27、中国资产负债表：低频数据，中国按兵不动。
28、美国宏观-ECRI领先指标（周）：早已经见底。市场早已经反应
29、各期限抵押贷款利率：向下。美国二手房不错。
美国数据已经见底，ISM数据、Markit数据、纽约数据均已经见底，以前已经说过了。
30、芝加哥联储指数：有一种观点认为美国会V型复苏，我个人认为美国不会。V型复苏不太符合常识。
31、密歇根大学消费者指数：企稳
32、美国中小企业：不咋的。
33、居民可支配收入：没有跟上，所以美国消费信心能否持续不清楚。为何PDD黄总不错，帮老百姓省钱。
34、美国制造业、耐用品订单：企稳
35、美国各部门产能利用率：产能利用率极低。全球本尊，都是通缩，放水放多了，通胀预期起来，起来的是预期；中国不一样，结构性通胀，实际是滞涨。
36、美国NAICS制造业产能利用率：耐用品制造业，也比12年前金融危机时刻还低
为何产能利用率低，全球老百姓没钱。
37、美国金融状况指数：美国暂时不会发生金融危机。如果考虑地缘政治，至少美国大选之前不会。
38、美国GDP消费：靠非耐用品，政府发钱了。其他指标均向下。
39、美国GDP投资：全靠建筑和住宅。所以房地产不错。
全球经济萎缩，存量博弈。不讲道理，谁好欺负欺负谁。增量博弈也许讲点道理。
40、欧元区经济景气指数：总体来讲，也见底了。
41、德国Sentix投资者信心指数，德国IFO商业景气指数：不错。
42、法国PMI：法国好于预期，比想象中有韧性。法国多次崛起，都被英国搅黄。
西方文明祸害的根源是英国，东方文明的祸害根源是俄罗斯。俄罗斯基因是蒙古人，蒙古统治俄罗斯400年，蒙古帝国的继承者是俄罗斯。
43、英国：英国可以，英国退欧，增加英国灵活性。人生智慧，进退自如。大清皇室也有智慧，打不过就退。
44、日本CPI同比（央行政策目标2%）：日本继续放水，日本央行要把通胀打上去很难。
日本欧洲美国真实都是通缩。起来的是通胀预期。
45、日本产能利用率：很低，继续向下
46、澳大利亚：跟美国过日子，澳大利亚要重建产业链，未来反华前线是澳大利亚。
47、加拿大：不行，也跟美国。
几个英语国家，美国，英国，澳大利亚，加拿大四家一起过日子，远亲不如近邻，带一带墨西哥。
48、韩国：韩国还行，韩国制造业见底，消费者信心，低位见底。
49、印度：不行，印度工业生产指数，同比环比自由落体，-50%。印度瘪三，贱人多，不要和他们计较。
50、俄罗斯：凑合，不死不活。
51、巴西：不行
52、南非：不行
53、土耳其：不行
54、越南：不错，小中华，相当于80年代的中国。
全球宏观系列380数据简析
时间：2020-7-6，房四海 记录：尹升
全报告数据共计448页，主要要点如下：
提示：因本次讲座涉及敏感内容较多，记录有大量删减，记录内容仅供参考。
1、中国宏观经济景气指数：没有意义
2、中国PMI：统计局数据，比较靠谱，中国经济在复苏，复苏力度在减缓。
3、财新PMI：产出指数，经营活动指数，中国PMI三大指数都好的不得了，数据蹊跷。财新数据一旦大幅超预期，谨防作妖，历史证明多次。这个数据最先汇丰中国做的，后来卖给财新。看数据要看数据背后的东西。
中国2015年股灾是后现代文明的分水岭，是重大的地缘政治事件。中国2015股灾后军改、军改后2016年8月中美南海对弈，之后川普上台。
中美股市差异：美股一是因为美国新经济，美国新经济企业确实赚大钱，二是美联储大幅放水，压低了无风险收益（接近为零），所以美股上涨有坚实基础。中国成长股涨，有一个朱格拉周期推动，金融地产等突然的爆发，不用过多解读。中国利率往上走，央行也没有大幅放水，也没有给老百姓发钱。不要过于用经济学金融学逻辑解读中国股市，经济学金融学逻辑可以解读美联储；中国用利益集团框架解读可能更合适。
4、百城住宅价格指数环比：三线城市涨的很猛。
5、消费者信心指数：不行。老百姓没钱。中国本次没搞总需求，是供给侧。真正的供给侧是里根搞的，精简政府，让利于民，通过供给侧改革扩大需求，削减政府。我们国家供给侧是国进民退。民主国家，政府是人民的公仆。
6、农产品批发价格200指数：农产品去年预测过，2020年见底。农产品还要涨。
7、猪价和存栏，猪价地区比较（日数据）：看生猪、看母猪，猪周期没有结束，猪价还要涨。
8、白羽鸡、鸡苗价格：肉鸡配合料也在涨。
9、基础货币与货币乘数：中国货币乘数还是比较高，所以不能说郭树清不搞现代货币理论是完全错误的。关键中国现在中小企业老百姓没钱，贫富差距越来越大。现在全世界给老百姓发钱，中国央行、财政谁都不愿意发。
10、M0、M1、M2：过去滥伐货币最多的是中国，不良贷款太多。国内及海外。
11、中国收益率曲线：短端往上，周期股有反弹的基础，但斜率驱缓的，走的熊市平。
12、沪深通资金净流入：累计资金在流入。
北上资金基本把握的A股定价权。要看到底是谁的钱。
13、离岸中资美元债指数信用利差和股票指数：反应信用风险，中资美元债券指数信用利差与富时中国A50，恒生中国企业指数高度相关。富时中国A50相对另外两个涨的比较急，涨的差不多时候就可以做空。
上周讲过，A50，创业板50，黄金etf均衡配置。
14、金融市场风险指标：美国暂时不会出现金融危机，外债不是债，内债不是债。至少要为美国保驾护航到美国大选。鲍威尔和川普去年3月就妥协了。
15、全球主要国家Markit服务业PMI：财新中国，全球最好，不符合常识。
美国指标多，可以相互竞争。一个国家根的东西，是教育自由，学术自由。学术自由是精英的言论自由，言论自由讲百姓的言论自由。
ZEW指标，德国研究所指标，经济早就见底，早就说过了，市场已经反映了。
16、ZEW经济景气指数，ZEW经济现状指数：全球经济早已经见底，金融市场指标3月18日之后见底，全球领先指标4月份见底，同步指标5月份见底。
17、ZEW通胀指数：通缩预期早已经见底，通胀预期起来。
为何黄金有戏？黄金走实际利率模型。名义利率-通胀。如果发生债务危机，黄金更有戏，走的三因子CDS定价模型。模型，十多年前，最早在美国发表的。
18、摩根大通全球综合PMI：滞后指标，也见底了。
19、OECD综合领先指标主要国家：属于滞后指标，也见底了。
20、COMEX铜期货持仓三大仓位：投机净多头一直增加。铜反弹继续。
21、黄金与美国实际利率：黄金表征的是美国10年到30年的实际利率。黄金牛市继续。
22、黄金期货三大仓位。黄金这个不准，主力不在期货头寸里。尽管不准，但三大指标依然都在上行。
23、交易所黄金库存与美国ETF黄金持有量：主要国家和美国ETF两大主力一直加仓
24、美联储资产负债表：有所驱缓，不用过分解读，美元互换减少。美联储还要为美国经济保驾护航。美联储放国内的水，离岸美元有可能会紧张。观察攻击香港的指标之一，就是离岸美元。
25、欧洲央行资产负债表：大幅放水。美元指数是被欧洲决定的，不是美元决定的。美元想贬值想扩大出口，欧洲说了算。多方博弈的结果。世界经济、金融、政治、军事第二不是中国。
26、日本资产负债表（周）：继续扩表。日本放了二三十年了，日本是全球成功的典范，不是失败的典型。
27、中国资产负债表：低频数据，中国按兵不动。
28、美国宏观-ECRI领先指标（周）：早已经见底。市场早已经反应
29、各期限抵押贷款利率：向下。美国二手房不错。
美国数据已经见底，ISM数据、Markit数据、纽约数据均已经见底，以前已经说过了。
30、芝加哥联储指数：有一种观点认为美国会V型复苏，我个人认为美国不会。V型复苏不太符合常识。
31、密歇根大学消费者指数：企稳
32、美国中小企业：不咋的。
33、居民可支配收入：没有跟上，所以美国消费信心能否持续不清楚。为何PDD黄总不错，帮老百姓省钱。
34、美国制造业、耐用品订单：企稳
35、美国各部门产能利用率：产能利用率极低。全球本尊，都是通缩，放水放多了，通胀预期起来，起来的是预期；中国不一样，结构性通胀，实际是滞涨。
36、美国NAICS制造业产能利用率：耐用品制造业，也比12年前金融危机时刻还低
为何产能利用率低，全球老百姓没钱。
37、美国金融状况指数：美国暂时不会发生金融危机。如果考虑地缘政治，至少美国大选之前不会。
38、美国GDP消费：靠非耐用品，政府发钱了。其他指标均向下。
39、美国GDP投资：全靠建筑和住宅。所以房地产不错。
全球经济萎缩，存量博弈。不讲道理，谁好欺负欺负谁。增量博弈也许讲点道理。
40、欧元区经济景气指数：总体来讲，也见底了。
41、德国Sentix投资者信心指数，德国IFO商业景气指数：不错。
42、法国PMI：法国好于预期，比想象中有韧性。法国多次崛起，都被英国搅黄。
西方文明祸害的根源是英国，东方文明的祸害根源是俄罗斯。俄罗斯基因是蒙古人，蒙古统治俄罗斯400年，蒙古帝国的继承者是俄罗斯。
43、英国：英国可以，英国退欧，增加英国灵活性。人生智慧，进退自如。大清皇室也有智慧，打不过就退。
44、日本CPI同比（央行政策目标2%）：日本继续放水，日本央行要把通胀打上去很难。
日本欧洲美国真实都是通缩。起来的是通胀预期。
45、日本产能利用率：很低，继续向下
46、澳大利亚：跟美国过日子，澳大利亚要重建产业链，未来反华前线是澳大利亚。
47、加拿大：不行，也跟美国。
几个英语国家，美国，英国，澳大利亚，加拿大四家一起过日子，远亲不如近邻，带一带墨西哥。
48、韩国：韩国还行，韩国制造业见底，消费者信心，低位见底。
49、印度：不行，印度工业生产指数，同比环比自由落体，-50%。印度瘪三，贱人多，不要和他们计较。
50、俄罗斯：凑合，不死不活。
51、巴西：不行
52、南非：不行
53、土耳其：不行
54、越南：不错，小中华，相当于80年代的中国。
时间：2020-7-6，房四海 记录：尹升
全报告数据共计448页，主要要点如下：
提示：因本次讲座涉及敏感内容较多，记录有大量删减，记录内容仅供参考。
1、中国宏观经济景气指数：没有意义
2、中国PMI：统计局数据，比较靠谱，中国经济在复苏，复苏力度在减缓。
3、财新PMI：产出指数，经营活动指数，中国PMI三大指数都好的不得了，数据蹊跷。财新数据一旦大幅超预期，谨防作妖，历史证明多次。这个数据最先汇丰中国做的，后来卖给财新。看数据要看数据背后的东西。
中国2015年股灾是后现代文明的分水岭，是重大的地缘政治事件。中国2015股灾后军改、军改后2016年8月中美南海对弈，之后川普上台。
中美股市差异：美股一是因为美国新经济，美国新经济企业确实赚大钱，二是美联储大幅放水，压低了无风险收益（接近为零），所以美股上涨有坚实基础。中国成长股涨，有一个朱格拉周期推动，金融地产等突然的爆发，不用过多解读。中国利率往上走，央行也没有大幅放水，也没有给老百姓发钱。不要过于用经济学金融学逻辑解读中国股市，经济学金融学逻辑可以解读美联储；中国用利益集团框架解读可能更合适。
4、百城住宅价格指数环比：三线城市涨的很猛。
5、消费者信心指数：不行。老百姓没钱。中国本次没搞总需求，是供给侧。真正的供给侧是里根搞的，精简政府，让利于民，通过供给侧改革扩大需求，削减政府。我们国家供给侧是国进民退。民主国家，政府是人民的公仆。
6、农产品批发价格200指数：农产品去年预测过，2020年见底。农产品还要涨。
7、猪价和存栏，猪价地区比较（日数据）：看生猪、看母猪，猪周期没有结束，猪价还要涨。
8、白羽鸡、鸡苗价格：肉鸡配合料也在涨。
9、基础货币与货币乘数：中国货币乘数还是比较高，所以不能说郭树清不搞现代货币理论是完全错误的。关键中国现在中小企业老百姓没钱，贫富差距越来越大。现在全世界给老百姓发钱，中国央行、财政谁都不愿意发。
10、M0、M1、M2：过去滥伐货币最多的是中国，不良贷款太多。国内及海外。
11、中国收益率曲线：短端往上，周期股有反弹的基础，但斜率驱缓的，走的熊市平。
12、沪深通资金净流入：累计资金在流入。
北上资金基本把握的A股定价权。要看到底是谁的钱。
13、离岸中资美元债指数信用利差和股票指数：反应信用风险，中资美元债券指数信用利差与富时中国A50，恒生中国企业指数高度相关。富时中国A50相对另外两个涨的比较急，涨的差不多时候就可以做空。
上周讲过，A50，创业板50，黄金etf均衡配置。
14、金融市场风险指标：美国暂时不会出现金融危机，外债不是债，内债不是债。至少要为美国保驾护航到美国大选。鲍威尔和川普去年3月就妥协了。
15、全球主要国家Markit服务业PMI：财新中国，全球最好，不符合常识。
美国指标多，可以相互竞争。一个国家根的东西，是教育自由，学术自由。学术自由是精英的言论自由，言论自由讲百姓的言论自由。
ZEW指标，德国研究所指标，经济早就见底，早就说过了，市场已经反映了。
16、ZEW经济景气指数，ZEW经济现状指数：全球经济早已经见底，金融市场指标3月18日之后见底，全球领先指标4月份见底，同步指标5月份见底。
17、ZEW通胀指数：通缩预期早已经见底，通胀预期起来。
为何黄金有戏？黄金走实际利率模型。名义利率-通胀。如果发生债务危机，黄金更有戏，走的三因子CDS定价模型。模型，十多年前，最早在美国发表的。
18、摩根大通全球综合PMI：滞后指标，也见底了。
19、OECD综合领先指标主要国家：属于滞后指标，也见底了。
20、COMEX铜期货持仓三大仓位：投机净多头一直增加。铜反弹继续。
21、黄金与美国实际利率：黄金表征的是美国10年到30年的实际利率。黄金牛市继续。
22、黄金期货三大仓位。黄金这个不准，主力不在期货头寸里。尽管不准，但三大指标依然都在上行。
23、交易所黄金库存与美国ETF黄金持有量：主要国家和美国ETF两大主力一直加仓
24、美联储资产负债表：有所驱缓，不用过分解读，美元互换减少。美联储还要为美国经济保驾护航。美联储放国内的水，离岸美元有可能会紧张。观察攻击香港的指标之一，就是离岸美元。
25、欧洲央行资产负债表：大幅放水。美元指数是被欧洲决定的，不是美元决定的。美元想贬值想扩大出口，欧洲说了算。多方博弈的结果。世界经济、金融、政治、军事第二不是中国。
26、日本资产负债表（周）：继续扩表。日本放了二三十年了，日本是全球成功的典范，不是失败的典型。
27、中国资产负债表：低频数据，中国按兵不动。
28、美国宏观-ECRI领先指标（周）：早已经见底。市场早已经反应
29、各期限抵押贷款利率：向下。美国二手房不错。
美国数据已经见底，ISM数据、Markit数据、纽约数据均已经见底，以前已经说过了。
30、芝加哥联储指数：有一种观点认为美国会V型复苏，我个人认为美国不会。V型复苏不太符合常识。
31、密歇根大学消费者指数：企稳
32、美国中小企业：不咋的。
33、居民可支配收入：没有跟上，所以美国消费信心能否持续不清楚。为何PDD黄总不错，帮老百姓省钱。
34、美国制造业、耐用品订单：企稳
35、美国各部门产能利用率：产能利用率极低。全球本尊，都是通缩，放水放多了，通胀预期起来，起来的是预期；中国不一样，结构性通胀，实际是滞涨。
36、美国NAICS制造业产能利用率：耐用品制造业，也比12年前金融危机时刻还低
为何产能利用率低，全球老百姓没钱。
37、美国金融状况指数：美国暂时不会发生金融危机。如果考虑地缘政治，至少美国大选之前不会。
38、美国GDP消费：靠非耐用品，政府发钱了。其他指标均向下。
39、美国GDP投资：全靠建筑和住宅。所以房地产不错。
全球经济萎缩，存量博弈。不讲道理，谁好欺负欺负谁。增量博弈也许讲点道理。
40、欧元区经济景气指数：总体来讲，也见底了。
41、德国Sentix投资者信心指数，德国IFO商业景气指数：不错。
42、法国PMI：法国好于预期，比想象中有韧性。法国多次崛起，都被英国搅黄。
西方文明祸害的根源是英国，东方文明的祸害根源是俄罗斯。俄罗斯基因是蒙古人，蒙古统治俄罗斯400年，蒙古帝国的继承者是俄罗斯。
43、英国：英国可以，英国退欧，增加英国灵活性。人生智慧，进退自如。大清皇室也有智慧，打不过就退。
44、日本CPI同比（央行政策目标2%）：日本继续放水，日本央行要把通胀打上去很难。
日本欧洲美国真实都是通缩。起来的是通胀预期。
45、日本产能利用率：很低，继续向下
46、澳大利亚：跟美国过日子，澳大利亚要重建产业链，未来反华前线是澳大利亚。
47、加拿大：不行，也跟美国。
几个英语国家，美国，英国，澳大利亚，加拿大四家一起过日子，远亲不如近邻，带一带墨西哥。
48、韩国：韩国还行，韩国制造业见底，消费者信心，低位见底。
49、印度：不行，印度工业生产指数，同比环比自由落体，-50%。印度瘪三，贱人多，不要和他们计较。
50、俄罗斯：凑合，不死不活。
51、巴西：不行
52、南非：不行
53、土耳其：不行
54、越南：不错，小中华，相当于80年代的中国。
前几天，转发的，类似1999年519。近期多数宏观指标"V型"反弹，结合债券的下跌以及股票、商品的上涨，似乎都印证了经济复苏这一逻辑。但如果仔细观察债券和股票内部的结构性变化，又会得出不一样的结论。从债券表现来看，经济复苏预期驱动收益率曲线往往会出现"熊陡"，即上行的驱动主要来自长端。但近两个月收益率曲线变化却是"熊平"，中短端利率的上行速度已经可以排进历史前列，但长端利率的上行却非常有限。对比09年上半年，当时1年期国开的累计升幅不到15bp，而10年期升幅接近70bp，呈现典型的复苏期"熊陡"。同样，从股票表现来看，典型的复苏期领涨的应该是周期类板块，而5、6月领涨的前五个行业分别是休闲服务、电子、传媒、医药和食品饮料，都不是典型的最受益于经济复苏的行业，反而更偏防御型；作为对比，09年上半年领涨的前五个行业是有色、地产、汽车、采掘和银行，基本都是典型的周期性行业。
没有评论:
发表评论