股灾要来？你想多了
今天一早，快过年的气氛全给搞没了，群里到处哭爹喊娘的，比惨大会开始了......
深证成指一度跌破万点，上证综指一度跌破3100点，一周跌幅超过10%，出现了两年来最大单日跌幅。大家期盼的国家队也没有出来力挽狂澜。你别不高兴，每逢这时候，菜鸡蛮开心的——因为这时段子手们总会像赶集一样出现，创意直接甩春晚相声好几条街好吗。好吧，说回今天的按摩——哦不，理财——正题：股灾真的要来了吗？手里的基金/股票该怎么操作？总的基本看法就是：最近的大跌，只是前段时间大涨的合理回调，只不过被最近美股暴跌这个大喷嚏传染了一下，而已。关于今年中国股市的行情，菜鸡和基友无马哥早就多次在文章里下过判断：基于经济基本面，全年来看，股市应该不会大涨也不会大跌，大概率会是个震荡小幅上涨的态势。也就是说，中国股市没有持续涨成大牛市，也没有持续跌成狗熊市的基础。这就叫做"股无贬基"。这个成语是菜鸡刚刚发明的，不收专利费，欢迎扩散。我们来看看，其实在投资中影响股价涨跌的因素有很多，但是最重要的其实就两点：估值和流动性。看准这两个指标，我们就能知道，手里的股票/基金该怎么操作、还能拿多久。先来说说估值。估值就是说这只股票的价格，相对于它的价值是便宜还是贵。对应到相应的基金板块，也是同样的道理。估值可以用多种方式来看，最常用的指标叫做市盈率，也就是股价除以每股盈利的比率。这个比率越高，说明价格回调风险过高；比率越低，就越有投资价值。目前来看，A股市场的最新动态市盈率为18倍，市盈率长期高企的创业板的动态市盈率为42倍，比起2015年牛市时27倍、110倍的市盈率，仍然处在一个很安全的区域。如果你在估值较低时买入，整体来看风险并不大，短期可能会继续下跌，但也会涨回来。中间的这种波动，你必须认识到，并且承受。更关键的是，正确的投资决策，其实不看你原来买入价格多少，而是看（长远些的）未来和当前相比，价格会涨还是会跌？所以原则是，有些目前估值已比较高的，后期回调概率大，建议卖出；目前估值还不高的，可以继续持有；有些估值还很低的建议买入，越跌买得越多才对！具体怎么配置，之前菜鸡已经给大家整过一个表，包括一直提醒大家要注意食品饮料、白酒、大消费板块的风险：从目前下跌的个股来看，跌比较多的都是前期涨幅较大、估值已经连续上升的白马蓝筹，中国平安、中国联通等纷纷逼近跌停。因为这部分股票目前价格已经不算便宜了。反倒是中小创跌得没那么多，因为它的估值已经靠近历史底部，再跌也跌不了多少了。再来看看流动性。所谓流动性，就是看市面上的资金缺不缺，宽松则利好股市，紧缩则不利。前面的估值因素主要影响中长期投资价值，流动性则主要影响短期波动。每逢过年这时候，一般来说资金是相对偏紧的。今年情况好一点，有央妈撑腰，但这时候周期性收紧还是正常的。股市大跌，多少跟这也有些关系吧。但年后呢？中央对今年资金面的定性叫"稳健中性"。啥意思呢，就是不会太宽也不会太紧。不管怎么说，总比现在过年前强点吧？除了这两个原因，投资市场也会受到投资者情绪的影响，往往基本面是慢牛，结果纷纷追涨成快牛，而下跌时又踩踏成股灾。但总体上，对这波大跌行情，菜鸡的看法是，外部受美股情绪影响，内部受资金周期性收紧影响，不过都是短期调整，不会长期持续。投资还是要看价值，该干嘛干嘛。估值还好的，财迷们这时候不比惊慌割肉，定投的仍然可以继续。也有一部分比较激进的财迷想着要抄底一把梭，菜鸡也不推荐这样玩。前面说了，"震荡"行情，小心别把蛋给震掉了——现在抄底也是有可能抄在半山腰的。也因为现在市场震荡，加上这段期间海外市场不确定性比较大，稳妥起见春节这段时间，如果年终奖还有大把等着花的话，不妨暂时先买点靠谱的固定收益产品，比如大牌的P2P理财，或支付宝、微信理财通上的短期理财产品。PS.各位也可以扫码下面图片，关注一下我们的服务号"财技俱乐部"。服务号明天发布的文章里，会有很多互金大羊毛，多少能帮大家回回血。👇
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