oupipi: 美股大跌，A股前方高能预警

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美股大跌，A股前方高能预警

原创 2018-02-03 刘备教授韭菜之心

大家知道周六我一般是休息，但今天的确有不得不写的内容，那就是美股出幺蛾子了。昨晚美股暴跌了2.5个点，一路下行水花都没有一个。

从上图的日线来看，美股和我A简直是孪生兄弟，本周4绿1红。当然周三那根是假阴线，实际上还是涨的。不过总的来说本周美股表现也是一塌糊涂，创造了接近2年来的最大跌幅。

比特币也一路下跌，昨天最低杀到7600美元，目前有反弹大约是8500美元。一个多月前比特币可还是接近2万美元啊，从高点下来腰斩还多。其它各种山寨币更是各种膝盖斩脚踝斩。最近2个月冲进虚拟币市场的都成了接盘侠。

同时美国国债利率上升。还记得以前夜报里说过各国国债利率可以简单认为是无风险利率也即市场上的最低利率么？换句话说，虽然美联储没有加息，但是市场自己给自己加息了。然后自然是美元指数回升。

据说引发以上一切的是是因为美帝非农就业数据太好，导致未来加息预期提升。一切泡沫的天敌就是交易成本，而利息就是交易成本中最重要的一环。一旦美帝加息超预期，那么泡沫破灭的速度也会超预期。

太高大上的不聊了，先看看历史上美股和我A的共振吧。

图1.美股月K线图

图2.A股月K线图

从两张图对比不难发现，美帝从2007年以来的历次回调，除了2016年8月到10月这次我A没有跟以外，其他几次都跟的严严实实的。不仅跟，而且还有自选动作，往往调整程度比美股还深。

当然这一次稍有区别。美股是牛市末期加速的走势，我A总体来说还是不温不火的初期走势。所以光从K线看，我A比美股稍微安全那么一点点。

美股本次大跌还有个背景就是大龙头苹果公司可能面临业绩拐点。iPhone7/8/X已经通通失败了，传说在今年8月将推出新一代的手机。当然很多果粉肯定不承认7/8/X都是失败之作，但比比4S/5S/6/6P什么叫做颠覆性产品就一目了然了。

话说各位对苹果的新一代手机有信心么？反正我是没啥信心，市场也没啥信心。所以虽然苹果在2017年的利润仍然大幅增长，但是市场已经开始投票离开了。

苹果倒下后，亚马逊一度想站出来，昨天最高曾经涨了7个点。但亚马逊的问题在于毕竟没有利润支持，市盈率是300。虽然的确可以用各种理由去看好他，但逻辑肯定没有苹果硬。

其他如谷歌市盈率30，微软市盈率60，facebook市盈率35。道理也都一样，你可以说他们不贵，但绝对不能说便宜。当龙头是不行了。

从这一点来说我A也要稍微好点。大龙头大平安市盈率20，小招市盈率12，叠加未来3-5年高速发展和坏账拐点预期，勉强还是能说一句便宜的。

当然咯，神创之类的估值那还是高高再上的，最近又是天雷滚滚，会怎么走就不再讨论了。

但无论美股还是我A，有一点是一模一样的，就是三个字"去杠杆"。只不过美帝去杠杆更多用的是市场手段，而我朝用的是行政手段。

昨天上午人民日报发文如下：

金融的特点包括杠杆，没有杠杆就没有金融。适度的杠杆率不仅能提高资金配置效率，还能促进经济增长。但是，如果杠杆率过高，则会造成信用违约频发、不良贷款陡增、资产价格崩溃、金融风险加剧，甚至导致金融危机。从整体上看，我国总体及各部门杠杆率均低于发达国家平均水平，债务水平温和可控，但有些部门的杠杆率上升过快，结构性问题突出。因此，要按照供给侧结构性改革的要求，有针对性地引导一些重点部门"去杠杆"，积极稳妥处理好债务问题，切实防范化解金融风险。

结合1月信贷数据如下，1月贷款大幅增长，但大部分是对公贷款，房贷和去年11月持平，略高于去年12月。以上，那么答案就比较简单了，要在房地产领域去杠杆了。说白了就是希望希望实体产业、工资、房租等上涨，房价不变，逐步化解房价问题。

这么看下来，中美两国政府的选择其实都是一样的。在经济低迷的时候释放货币鼓励泡沫，在经济回升的时候去杠杆出清泡沫。在后面这个过程中，泡沫越大的领域就会死得越难看。

全球目前泡沫最大的肯定是虚拟货币，所以首当其冲。

接下来就微妙了。美帝的股市、我朝的房市肯定也都有大泡沫，但又是经济支柱政府不敢去直接刺破。但如果真心想去杠杆，不跌是不科学的。只不过情况好是长期盘整用时间换共建，情况不好直接来一波熊市。

所以情况对我A来说真的很微妙啊。从全球股市共振的角度来说，美股跌我A也没法独善其身；但从经济基本面和资金面来看，我A似乎问题又不是那么大。

不过下周可能会是恐慌情绪集中出现的一周。周一如果低开很多就只能装死了，如果低开不是那么多的话我会择机减仓10-20%。后续看美股怎么走再说吧。

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Michael 张燕杰
我没粉丝，说话就没什么顾虑。下周中小继续本周趋势，直接跌出新境界。这几天我一直在想几个问题：什么叫建设资本强国？如何建设？资本强国都有什么特征。渴望得到6倍教授的点拨。
2月3日

作者回复
能去收割别的国家？
2月3日
随风
教授在股灾前喊8000点大牛市，这次要在底部喊减仓？
2月3日

作者回复
艾玛，突然感觉人生好失败
2月3日
东津攻略
还让人过年不，我已经在顶楼，出门就是天台
2月3日

作者回复
外面冷，赶紧回来
2月3日
农村进城务工大叔
信托降配资导致的这次小盘股灾让我开始看空一切，连这么小的去杠杆都如此之难，何况其它？中国金融体系的杠杆已经尾大不掉了--明朝表面亡于崇祯实则亡于万历，就看上是刘秀还是崇祯了。今年将会是很危险的一年。
2月3日

作者回复
也别那么悲观。看看90年代朱镕基去杠杆的时候死了多少人吧
2月3日
农村进城务工大叔
中国金融系统在我心里诚信已经为0了，我不相信它们统计出来的杠杆率。
2月3日

作者回复
那咱们也不可能自己去统计一个出来
2月3日
sky
教授感觉大平安的市盈率有些高啊，对标美国同类公司
2月3日

作者回复
大平安内含价值增长有20%，目前这个PE不高的
2月3日
Michael 张燕杰
暂时还不行。现在看RMB外汇走势，感觉有些塞翁失马焉知非福的意思。前两年汇率暴跌导致热钱和想走的内资都出去了，如今1是汇率又回来了，2是经济也稳住了。反而外部环境恶化，不会导致"潜伏"的热钱逃跑了。我觉得下周一，港股的集合竞价很关键，国企股先定好位，中港两地再好好配合。如果美资加息的话，NIKKEI指数估计不好看咯。
2月3日

作者回复
你比我乐观好几倍啊
2月3日
fei
美股牛市末期，大A小牛刚露尖尖角，大A跟涨美股港股后一年，跟跌却很及时。全球股市暴涨没它，大跌时候从不落空。教授，什么才是大A的核动力，基本面还是大众心理风云变幻？
2月3日

作者回复
也不能那么说，我们涨起来也快啊
2月3日
159
教授，关于房价，你的想法还是太浅了，你想象的路径不能解决根本问题。
2月3日

作者回复
我现在倾向于认为世界上根本没有一个一劳永逸的根本问题，都是阶段性的问题
2月3日
harry
直接被教授吓死了考验谁是党的好儿子时候又到了中石油中国平安工商银行
2月3日

作者回复
来，把平安拉个涨停
2月3日
嵩嵩
教授从来满仓的人也考虑减仓了，这次不一样？
2月3日

作者回复
美帝这个股市是我最担心的问题
2月3日
艾朴
统计了一下创业板，低开3%以上，当天收盘比开盘价平均涨1.8%，高开2%，收盘平均跌1.3%。中间的没有明显规律
2月3日
作者回复
嗯，那还是要死扛啊
2月3日
Leon
这礼拜不是都恐慌过了吗
2月3日

作者回复
这礼拜真正也就恐慌了周四一天
2月3日
静水流深
中小创洋洋洒洒跌了一年多了，那么问题来了，谁有那么多筹码一直砸盘呢？
2月3日

作者回复
筹码多得是。很多人筹码都是1块钱拿过来的
2月3日
。。。。
这段时间脑海里意念盘多空转换加速
2月3日

作者回复
凛冬将至
2月3日
戴伟佳
教授最关心的还是困难群众
2月3日

作者回复
我最关心我的账户，其次才是吃瓜群众
2月3日
赵莹
判死刑了？
2月3日

作者回复
判死刑我就要清仓了。
2月3日
胡柏锋
下周国家队护盘，把平安和招行护出新高
2月3日

作者回复
国家队也有点恐高吧
2月3日
sniperman
跟几个朋友讨论，预测今年标普会有超过10%的调整，还是谨慎些好。
2月3日

作者回复
10%就算很温和了
2月3日
胡柏锋
前期国家队扔了不少货，手里不少现金吧。反正上去被他砸，下去被他捞
2月3日

作者回复
国家队高吸低抛？
2月3日
andy
教授，我记得你以前说过你的风格是满仓穿越牛熊的，现在怎么主观判断牛熊开始择时了？
2月4日
作者回复
因为最近要取现买房子
2月4日
陈思萌Simon
下周一低开高走，盘中震荡，下午尾盘收跌。
2月3日

作者回复
你是从下周一穿越回来的？
2月3日
奔跑
教授，你的战略眼光刚出来一点点！那位务工大叔的话很有道理！下周很有可能会出现踩踏事件！请大家保护好自己！
2月3日
作者回复
别吓人
2月3日
邳立鹏
恐慌低开想加仓
2月3日
作者回复
有勇气
2月3日
吴昊
平安9倍的时候是便宜，20倍还便宜么……
2月3日
作者回复
相对便宜吧，毕竟有20%以上的增长，还有拆分上市预期
2月3日
郑成功小的时候到过长江
读完觉得要掉肉三斤了
2月3日
作者回复
利好找女朋友？
2月3日
小东
唉，估计要恐慌，暴力低开，把周五抄底的直接闷杀了，惨绝死啊
2月3日

作者回复
惨惨惨
2月3日
乔
这周杀3000下周杀50？
2月3日

作者回复
好可怕
2月3日
liuchao
意思是房地产股要duang了吗？教授，发功银行吧
2月3日

作者回复
银行让国家队发功吧
2月3日
胡柏锋
我觉得国家队在做波段，哈哈。对保险公司的估值，从评论看，用pe的还是挺多啊，现在不是流行pev了嘛
2月3日

作者回复
国家队就是神
2月3日
Kevin
平安招行龙盛江铜都要减仓么？
2月3日

作者回复
我还没想好减哪个
2月3日
长江
教授，为嘛前几次加息美股涨的欢乐，现在本来就预期加息美股却调整？
2月3日

作者回复
前几次加息都是预期中的，或者比预期中还要温柔
2月3日
暮光之殇
2月3日

作者回复
我也想哭，做A股股民真不容易
2月3日
风吹鸡蛋壳
韭菜终究是斗不过庄家，原本天真的认为春节要到了，消费版有一波爬升，结果没吃上三天饱饭就一个利空接一个利空，一个股灾接一个股灾！罢了，罢了，敌军围困千万重，我自巍然不动！
2月4日
Sunflower莹
小宁年报出了，应该是超预期了吧
2月4日
作者回复
预期中吧。
2月4日
高一飞
下周一又是考验郭嘉队的时候了，理论自信、道路自信、文化自信必须通通秀出来，美帝历史新高回调，我们要跟着一块死？胜利的大会岂不白开了？！新时代岂不旋转门走一圈又回去了？！我认为神秘大手50托住，真托不住，啥也不说了，收盘前一键清仓，吃面过年。
2月3日
老猫
这样的行情，主公的皇宫搬迁时间很难计算啊！
2月3日
作者回复
惨惨惨
2月4日
吴国刚
覆巢之下，安有完卵。一如15年6月的银行，其实并不贵，依然随大盘一起跌。
2月3日
作者回复
其实也跌的不多
2月3日
杨褀
完了，如果暴力低开就亏肿了。如果大银行暴跌是不是要装死？
2月3日
作者回复
暴跌就装死，还能如何？
2月3日
水滴
中国核心资产没有泡沫，可以定性的问题。房价距离印度群岛公司的股票还有距离，冻结流动性也能控制。不必悲观
2月3日
Anyiniov
我有一计可供国家队参考，明天如恐慌性下跌，可拉中石油涨停以护盘.
2月3日
作者回复
那要看石油走势是不是支持
2月3日
马干
教授，首先减仓哪个？给你提示。
2月3日
作者回复
没想好
2月3日
心碎乌托邦
如果真的出现最坏的结果，黄金可以避险吗？
2月3日
作者回复
考你个问题，美元涨了，你觉得黄金会怎样？
2月3日
Michael 张燕杰
菜鸟都是盲目乐观只能做好自己的仓位管理了。我手上都是蓝筹中的大盘，可能屁股决定心态吧
2月3日
横山路1号
怎么办？周一要不要割肉。持有漂亮50。
2月3日
作者回复
真不好说啊。我是因为最近要用钱所以决定先减仓一部分出来再说
2月3日
infinetelye
教授也开始算命了啊，满仓加杠杆，先给周一开盘哭个惨。
2月3日
作者回复
也不是算命，就是谨慎一点再说
2月3日
名字取的长点不容易和别人重复
不要啊，我半仓地产
2月3日
作者回复
地产和地产股两回事吧
2月3日
张钢
周一开盘竞猜我猜大跌
2月3日
作者回复
你赢了大家一起吃面
2月3日
阿喜
啊？！我7.94出了洛阳钼业，尾盘7.85买回来呀不，昨天还得意洋洋，周一要计提几个点啊？现在后悔死了
2月3日
作者回复
没啥，美股谁也料不到么
2月3日
医生Lawrence
现在的情况就类似于在车祸高发路段，搞中国式过马路；看是司机胆子大呢，还是行人胆子大。
2月3日
作者回复
那肯定我赌老司机赢了
2月3日
人人
不好好过周末，这样吓人好吗？
2月3日
作者回复
道歉道歉
2月3日
华子
教授，是不是这样歌尔就没救了？
2月3日
作者回复
哥儿只有26%的业务来自苹果，所以还好
2月3日
地锅不是鸡
怕什么，周一还有反弹
2月3日
作者回复
承你吉言
2月3日
美程
惨啊，我空仓了
2月3日
作者回复
空仓还惨？难道只有做空才不惨么？
2月3日
艾朴
我以前怎么统计的是小幅度负相关呢，记得是-0.15左右
2月3日
作者回复
希望你是对的，我A明天大涨
2月3日
龙海
唉，炒股真不容易。跌了几天就惊弓之鸟草木皆兵杯弓蛇影心惊胆战。我们的金融系统怎的如此脆弱，随便一个消息就能影响他。还是说，金融系统最稳定的就是对韭菜的反复收割
2月3日
作者回复
美股大跌可不是随便一个什么消息
2月3日
风之谷
赶紧发功救大盘吧
2月3日
作者回复
留着后天再发吧
2月3日
张明
前几天不是号召加仓吗，下周就要减仓？
2月3日
作者回复
避险而已，长期还是看好。美帝这个因素是盘外的
2月3日
客居海边
给皇叔请安啦！
2月3日
作者回复
周末好！
2月3日
向宇🐷
美股前进五步回来一步，我A才前进了两步就要跟着退一步，惨惨惨
2月3日
作者回复
整体还是看好2018年行情
2月3日
Eric
教授周末辛苦！确认减什么或哪一类能不能也提前说一声？感谢
2月3日
作者回复
我大概率是各种都减一点
2月3日
Shalom 西贝
或许未必加息！
2月3日
作者回复
重要的不在于是不是真的加息，而是大家都认为要加息
2月3日
无神阿超
美股暴跌殃及港股，港股影响我A，基本跟跌没跑了，现在都是惊弓之鸟，做多热情没了
2月3日
暖气wwwwwww
我的美股基金跌惨了
2月3日
作者回复
前段时间涨的时候肯定也吃大肉了
2月3日
赵莹
其实我第一反应是，港股岂不是更惨？
2月3日
作者回复
港股不用讨论了
2月3日
郑瑶海
微软时间的pe应该是30
2月3日
作者回复
差不多，反正不低。只有苹果还比较低
2月3日
酸
还以为低开补仓
2月3日
作者回复
那只能拿命去补了
2月3日
长江
也不是吧，17年加息都正常，也就少了一次。现在18年，早就说四次加息，现在年初就担心超预期，总觉得不太可信
2月3日
作者回复
物极必反啊，一致预期必反转。
2月3日
更上一层楼
反正已经很惨了，大不了装死
2月3日
zhuxu
首赞？
2月3日
作者回复
仅仅只差了几秒
2月3日